周四滬指小幅低開(kāi)后繼續(xù)強(qiáng)勁反彈，并放量突破3500點(diǎn)關(guān)口，且兩市成交量再次回升至萬(wàn)億水平。盤(pán)面上，“蹺蹺板”效應(yīng)明顯，兩市呈“二八分化”格局，券商、基建、旅游、石油、煤炭、航空等權(quán)重股漲幅居前，題材股下跌，豬肉股、“健康中國(guó)”概念股、生態(tài)農(nóng)業(yè)、物流股跌幅居前。

　　截至周四收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3522.82點(diǎn)，漲63.18點(diǎn)，漲幅1.83%；深成指報(bào)收11939.81點(diǎn)，漲54.91點(diǎn)，漲幅0.46%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2564.72點(diǎn)，跌19.60點(diǎn)，跌幅0.76%。

　　盤(pán)面 券商股繼續(xù)集體狂飆

　　據(jù)行業(yè)板塊分類(lèi)，證券板塊周四大漲8.06%，24只相關(guān)概念股全線上漲，其中興業(yè)證券、光大證券、華泰證券、東方證券、西部證券、國(guó)投證券、方正證券、東興證券8只強(qiáng)勢(shì)漲停，占比超三成。銀行、煤炭?jī)砂鍓K緊隨其后，分別上漲3.02%和2.29%。

　　個(gè)股方面，兩市A股市場(chǎng)周四共1162只上漲，其中50只非ST股漲停；1202只個(gè)股收跌。雖然下跌個(gè)股較多，但上漲個(gè)股中權(quán)重股占比較大，市值超2000億的個(gè)股中除長(zhǎng)江電力停牌外，僅溫氏股份一只下跌，其余全線上漲，中國(guó)建筑更是強(qiáng)勢(shì)漲停。

　　成交量方面，滬市成交6786.75億元，深市成交6948.60億元，兩市共成交13735.35億元。成交額創(chuàng)兩個(gè)半月新高。

　　利好 促股指雄起穩(wěn)定市場(chǎng)信心

　　力促股指重新雄起的利好因素也在近日不斷涌現(xiàn)。

　　首先，我國(guó)未來(lái)五年年均經(jīng)濟(jì)增速不低于6.5%，經(jīng)濟(jì)硬著陸隱患消除有利于藍(lán)籌股崛起；其次，三季度在指數(shù)大幅振蕩中，低估值藍(lán)籌股成為國(guó)家隊(duì)大手筆買(mǎi)入對(duì)象；第三，新增投資者數(shù)量連續(xù)第三周回升，上周新增投資者33.74萬(wàn)戶，市場(chǎng)人氣在逐漸恢復(fù)有助股指反彈；第四，上周偏股型基金倉(cāng)位上升0.98%，倉(cāng)位總體處于歷史中位水平；第五，近期，中信證券陸續(xù)發(fā)布調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)可抵充保證金擔(dān)保折算率的通知，這對(duì)于短期融資形成巨大的利好。

　　有分析師人士指出，A股經(jīng)歷過(guò)前幾日的陰跌后，市場(chǎng)情緒正在恢復(fù)。近期監(jiān)管層打擊內(nèi)幕交易，也在一定程度上增強(qiáng)建設(shè)一個(gè)內(nèi)在穩(wěn)定性市場(chǎng)的信心，同時(shí)有利于提高市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　從中國(guó)證券投資者保護(hù)基金近日發(fā)布的報(bào)告顯示，10月投資者信心指數(shù)呈現(xiàn)明顯的企穩(wěn)回升勢(shì)頭，環(huán)比上升7.8%，達(dá)到55.3，這已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)月回升。

　　后市 A股市場(chǎng)存在走強(qiáng)動(dòng)能

　　金百臨咨詢(xún)指出，大盤(pán)放量突破向上，走出的百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，說(shuō)明短線A股市場(chǎng)的確存在走強(qiáng)的動(dòng)能。一方面是整個(gè)國(guó)際環(huán)境開(kāi)始有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有利于我國(guó)A股估值重心的上移。另一方面是A股自身的積極因素也在積聚，缺乏新的下跌誘因。因此中短線A股市場(chǎng)可能會(huì)在消化獲利盤(pán)后進(jìn)一步振蕩走高。

　　在操作上，國(guó)都證券認(rèn)為，當(dāng)前重在利用振蕩市，適時(shí)優(yōu)化布局與調(diào)整持倉(cāng)。前期第一波大級(jí)別反彈行情中，相對(duì)滯漲的價(jià)值藍(lán)籌股，當(dāng)前估值較歷史均值仍有折價(jià)，且其相對(duì)的低估值高股息率，初期配置需求較強(qiáng)，有望迎來(lái)補(bǔ)漲。近期資本市場(chǎng)監(jiān)管升級(jí)，各種前期遭到大幅炒作的題材股面臨較大考驗(yàn)，投資風(fēng)氣與理念或?qū)⒅貥?gòu)，宜重點(diǎn)持有兼具政策預(yù)期與業(yè)績(jī)可兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)主題股。

　　綜合騰訊、中新、《證券時(shí)報(bào)》

　　■股市鏈接

　　滬股通凈流出創(chuàng)近四個(gè)月新高

　　13個(gè)交易日累計(jì)流出151億元

　　A股經(jīng)過(guò)周三放量長(zhǎng)陽(yáng)后，周四更是一鼓作氣奮勇向年線大舉邁進(jìn)。與滬深兩市火紅的大漲行情不同，滬股通資金再度大幅流出。

　　繼周三滬股通凈流出21.91億元后，周四滬股通資金流出數(shù)再度擴(kuò)大，截至收盤(pán)，滬股通資金凈流出38.78億元，余額為168.78億元，這是自10月16日以來(lái)，滬股通連續(xù)第13個(gè)交易日遭遇凈賣(mài)出，也是繼7月8日后近四個(gè)月的新高。至此，滬股通近13個(gè)交易日累計(jì)流出資金達(dá)151.92億元。

　　反觀港股通資金出入情況，則和滬股通截然相反，從10月12日至今，除去10月27日有1.28億資金流出，其余都是流入狀態(tài)。截至發(fā)稿，港股通當(dāng)日資金流入為5.80億元。（東方財(cái)富網(wǎng)）

　　■觀點(diǎn)交鋒

　　觀點(diǎn)一券商股吹響反攻號(hào)角！

　　南方基金首席策略分析師楊德龍指出，券商股全線漲停是新一輪反彈的開(kāi)始。事實(shí)上，十三五規(guī)劃建議提出加快金融體制改革、建設(shè)多層次資本市場(chǎng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)，對(duì)券商股也是比較大的利好。

　　從三季報(bào)上看，券商股是“國(guó)家隊(duì)”重點(diǎn)扶持標(biāo)的。多達(dá)22家券商在三季度獲得證金公司、匯金公司或中證金融資管計(jì)劃進(jìn)駐。分析指出，券商板塊是與行情高度相關(guān)的周期板塊，隨著近期大盤(pán)回暖，四季度業(yè)績(jī)有望在三季度的基礎(chǔ)上回暖。

　　海通證券首席分析師荀玉根團(tuán)隊(duì)在其最新的報(bào)告中指出，每年年底的“幺蛾子”導(dǎo)致市場(chǎng)面臨敏感窗口，而今年年底券商可能具備逆襲的可能。

　　荀玉根表示，隨著配資清理大限已過(guò)，多家違規(guī)上市公司及金融機(jī)構(gòu)也已收到處置罰單，利空基本出盡，去杠桿對(duì)券商帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)正逐步消化。業(yè)績(jī)方面，3季度股災(zāi)有望形成券商業(yè)績(jī)最低點(diǎn)，4季度經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)反彈也將加大業(yè)績(jī)彈性。同時(shí)，股災(zāi)期間金融監(jiān)管不斷加碼、金融創(chuàng)新幾乎停滯，股災(zāi)后市場(chǎng)進(jìn)入平穩(wěn)期，后續(xù)金融創(chuàng)新重啟也有望對(duì)券商形成利好刺激。

　　觀點(diǎn)二券商板塊不宜追高？

　　連續(xù)兩日，24家上市券商集體上漲，其整板漲停的壯觀場(chǎng)面令市場(chǎng)沸騰。在連續(xù)上漲后，券商板塊是否還有價(jià)值？申萬(wàn)宏源認(rèn)為，四季度業(yè)績(jī)改善支持券商板塊股價(jià)上漲，但投資者不宜過(guò)分樂(lè)觀。

　　券商業(yè)績(jī)四季度向上幾無(wú)問(wèn)題，核心影響因素是自營(yíng)。券商當(dāng)前的自營(yíng)規(guī)模（自主投資部分+救市部分）的絕對(duì)值和相對(duì)值（占凈資產(chǎn)比例）應(yīng)該都處于歷史的高點(diǎn)，因此券商的業(yè)績(jī)相對(duì)于大盤(pán)走勢(shì)的彈性也應(yīng)該是更大的，券商板塊的強(qiáng)周期屬性被強(qiáng)化了。

　　行業(yè)創(chuàng)新及改革方面，中期來(lái)看，監(jiān)管的態(tài)度還是維穩(wěn)為主，因此自上而下的制度改革和創(chuàng)新有重大突破可能較難，主要的創(chuàng)新可能主要集中在契合救市背景的制度改革（如員工持股、PB業(yè)務(wù)等），以及券商順應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)創(chuàng)新。

　　基于看好券商四季度的業(yè)績(jī)改善，同時(shí)強(qiáng)調(diào)券商的強(qiáng)周期屬性，即自營(yíng)會(huì)放大券商板塊相對(duì)于大盤(pán)的漲跌幅。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，基于大盤(pán)區(qū)間震蕩行情的判斷，建議投資者逢低買(mǎi)入，不宜追高。

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