近年來，隨著物質(zhì)文明的飛速發(fā)展，中國的文化產(chǎn)業(yè)也越來越受重視。在“十二五”規(guī)劃中，中國將文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提高到戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的高度，并出臺了一系列利好文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。據(jù)中國統(tǒng)計出版社出版的《文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計概覽-2015》一書披露，2014年中國的文化產(chǎn)業(yè)增加值為24017億元，占GDP的比重為3.77%。

　　在此背景下，許多文化產(chǎn)業(yè)投資基金相繼成立，成為中國資本界和文化產(chǎn)業(yè)界的一道獨特風(fēng)景。作為國內(nèi)最早起步、以市場化方式運(yùn)作私募股權(quán)母基金（FOFs）的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)之一的盛世投資，更是先人一步成立了國內(nèi)第一只文化產(chǎn)業(yè)母基金，并打造了文化產(chǎn)業(yè)專業(yè)投資平臺——盛世華韻，借此在文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)布局。

　　盛世投資CEO 姜明明（中），盛世投資創(chuàng)始合伙人秦曉娟（左），盛世投資總裁張洋。

　　重頭板塊

　　盛世投資成立文化產(chǎn)業(yè)投資平臺有著多重的考量因素，盛世投資創(chuàng)始合伙人兼總裁張洋介紹說：“首先，從發(fā)展階段來講，中國已經(jīng)走到了這樣一個階段——物質(zhì)已經(jīng)極大豐富，但精神層面的內(nèi)容還非常匱乏，在存在一些歷史文化斷層的情況下更是如此。現(xiàn)在，很多人會不惜成本地尋求一些精神方面的滿足，所以我們堅信在這方面會有好的投資標(biāo)的或是高收益的項目產(chǎn)生。第二，文化產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展速度很快，各路人馬，包括中國頂級的富豪們都在關(guān)注這個行業(yè)，所以其發(fā)展很快，容量也在迅速擴(kuò)大。第三，也是非常重要的一點，就是文化的影響力是獨一無二的，文化行業(yè)中的一塊錢可以產(chǎn)生一百塊錢的效果，放大效應(yīng)是非常大的。”

　　“的確如此，從國家政策到市場容量，從人們的需求到消費能力的提升等等，我們都覺得文化產(chǎn)業(yè)是上升趨勢非常明顯的大行業(yè)板塊。據(jù)我們估算，文化產(chǎn)業(yè)的市場容量在1400億元左右?！笔⑹廊A韻主管合伙人傅鯤表示，“所以盛世投資在這一塊進(jìn)行了布局，這是我們未來非常重頭的一個板塊?！贝笪幕a(chǎn)業(yè)的概念比較廣，包括影視、綜藝節(jié)目、演出演唱會、游戲、傳媒出版、動漫、在線娛樂、文化衍生、體育、旅游、教育等諸多領(lǐng)域，這些細(xì)分領(lǐng)域都大有可為。

　　傅鯤表示，文化行業(yè)其實比金融行業(yè)更認(rèn)圈子，有很多好的項目是很難搶到投資份額的，不同階段投進(jìn)去的項目，享受到的權(quán)益也不一樣。依托于盛世投資母基金的平臺，盛世投資在文化產(chǎn)業(yè)板塊已經(jīng)做了很多布局?！拔覀兯顿Y的1000多個項目中有相當(dāng)一部分是屬于文化產(chǎn)業(yè)的，包括影視制作公司、動漫制作公司、票務(wù)營銷公司、在線娛樂公司、兒童在線教育、做版權(quán)保護(hù)的公司等等。”傅鯤說，“文化行業(yè)我們已鋪墊了很久，積累了很多資源?！?

　　盛世華韻于2015年初成立，現(xiàn)在第一期母基金的投資已近尾聲?！耙簿褪前肽甓嘁稽c兒的時間，非?？欤驗楹芏囗椖慷荚缫褍湎?，之前與項目方已經(jīng)溝通得非常好了?！备钓H介紹，盛世華韻第一期母基金投資了七只文化領(lǐng)域細(xì)分的子基金，另有四個跟投項目。第一期基金的LP主要來自高凈值個人，即將開始募集的二期及以后的基金，正在陸續(xù)與一些機(jī)構(gòu)投資人談，希望與政府、國企、上市公司、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)進(jìn)行深度合作。

　　盛世華韻主管合伙人傅鯤。

　　形式不拘

　　據(jù)了解，盛世華韻一期母基金投資的項目包括電視劇《克拉戀人》、電影《心花路放》、東方衛(wèi)視大型推理競技戶外綜藝節(jié)目《極限挑戰(zhàn)》、大型真人秀演出《極限震撼》，以及演唱會項目林肯公園、神話組合、莫文蔚世界巡演等。

　　傅鯤介紹說：“一期母基金已經(jīng)開始有項目退出結(jié)算。如娛人制造的演唱會，我們5月投資，7月已經(jīng)有三場演唱會，現(xiàn)在已經(jīng)在對賬結(jié)算?！彼転榛鸬某煽冏院?，“我們投的林肯公園演唱會、韓國的神話組合演唱會，都屬于非?；鸨难莩獣?，開票時間不長便已售謦，演出現(xiàn)場座無虛席。再如電影《心花路放》，已經(jīng)完成了結(jié)算，收益率非常喜人。”

　　盛世華韻一期母基金投資的“林肯公園2015中國巡回演唱會”創(chuàng)下了8小時銷售2400萬元的火爆業(yè)績。

　　盛世華韻一期基金的投資形式不拘，“在母基金里做了一個分配，絕大部分都投資基金，有很小的比例做項目跟投。項目跟投有直接投資內(nèi)容方面的，比如具體到一部電影、電視劇的投資，還有投資到某一個制作公司的，都是以公司的股權(quán)形式投進(jìn)去?！备钓H介紹。

　　盛世華韻跟投的項目也都非常有特點。如它投資的一個影視制作公司，該公司首輪融資幾個月之后就做了二輪融資?！罢麄€團(tuán)隊之前做了多年影視制作，編劇、導(dǎo)演、演員等資源非常好，資本運(yùn)作方面的能力也非常強(qiáng)，有數(shù)家機(jī)構(gòu)投資人參與投資?！备钓H表示，“我們跟投項目會遵循這樣的原則：首先是不控股，不當(dāng)大股東，因為我們的目的不是要控制一個公司、去干預(yù)它的運(yùn)營，而是要布局到項目所處的細(xì)分行業(yè)；第二是控制投資規(guī)模，最大限度地分散投資風(fēng)險?！?

　　對于這類公司，盛世華韻還有許多具體的篩選指標(biāo)：一要看整個公司上升的空間大不大，有價值增長空間的才有投資價值；二是看公司過往業(yè)績和在這個行業(yè)的資源積累程度；三要看整個公司管理團(tuán)隊的專業(yè)能力和資本運(yùn)作能力。

　　2011年，盛世投資還曾在國內(nèi)率先設(shè)立第一只專注于二手份額交易的接盤基金。如今，二手份額交易基金已成為盛世投資母基金業(yè)務(wù)的“新常態(tài)”，每只母基金都會設(shè)立一定的投資比例。盛世華韻也是如此，目前一期基金也投資了兩個二手份額基金的接盤，從而大大縮短了投資人的資金占用時間，而且從資產(chǎn)價值判斷方面看也是非常好。如投資電影《心花路放》正是通過一個二手份額基金獲得的投資占比，投資時該電影已經(jīng)結(jié)束放映，處于票房結(jié)算階段。

　　盛世華韻一期母基金投資的電影《心花路放》創(chuàng)下上映29天累計票房11.52億的佳績。

　　設(shè)立直投

　　盛世華韻一期母基金投資了七只基金之后，因為與其中一些基金合作得非常愉快，于是開始探索設(shè)立投資文化產(chǎn)業(yè)的直投基金。目前，盛世華韻已與娛人制造合作成立了演唱會基金。

　　“我們從母基金開始就投資了娛人制造，它屬于演出演唱會行業(yè)的龍頭企業(yè)，無論過往業(yè)績、團(tuán)隊管理能力，還是他們的投資標(biāo)的選擇實力，我們都非常認(rèn)可?！备钓H表示，“他們選擇與盛世華韻合作，也是看中了我們專業(yè)的基金管理能力、過往經(jīng)驗等，雙方基于過往合作經(jīng)歷和信任最終達(dá)成了合作?！?

　　娛人制造是專業(yè)的娛樂傳媒公司，旗下有演出、藝人經(jīng)紀(jì)、電影制作、綜藝節(jié)目等多項業(yè)務(wù)。與盛世華韻合作成立直投基金前，娛人制造曾用自有資金投資了很多演唱會，還曾通過招商銀行發(fā)布過基金。娛人制造的CEO炎炎本身是主持人出身，在演藝圈里有十幾年的經(jīng)驗?！笆紫?，炎炎的專業(yè)性讓我們非常注意，另外她對整個行業(yè)的理解，對事業(yè)的執(zhí)著追求令人印象非常深刻。”傅鯤說道，“炎炎已經(jīng)做到了衣食無憂，但她仍然非常拼搏，那種投入讓我們非常感動。因為演唱會在全國各地都有場次，所以她基本上沒有一周不出差，一直都是空中飛人的狀態(tài)。很多事情她都是親力親為。她的團(tuán)隊跟隨她多年，團(tuán)隊黏性好，執(zhí)行力非常強(qiáng)，這也是業(yè)績穩(wěn)定的保證?！?

　　據(jù)介紹，盛世投資的母基金存續(xù)期通常是5～7年，“但直投基金設(shè)定為3年，這是因為其基于內(nèi)容層面的投資項目一般不通過上市實現(xiàn)退出，待演出或影視劇播放結(jié)束即可開始結(jié)算?！备钓H表示，“因為不以上市為目的，所以有幾個特點：一是周期比較短，隨播隨結(jié)算；二是受金融政策的影響比較??；三是在收益及獲利上會有更大的想象空間?！?

　　以前文化產(chǎn)業(yè)大多是散戶投資，規(guī)模較小，抗風(fēng)險能力較弱，“相信未來會有越來越多機(jī)構(gòu)化為主的投資，出現(xiàn)一些像盛世華韻這樣的文化產(chǎn)業(yè)投資平臺?！备钓H表示，這個產(chǎn)業(yè)中的機(jī)構(gòu)投資者多了之后，對于產(chǎn)業(yè)規(guī)范運(yùn)作，不同板塊之間的順利對接和互補(bǔ)，以及產(chǎn)業(yè)整體的良性發(fā)展都會大有裨益。

　　談到盛世投資未來在文化產(chǎn)業(yè)基金方面的規(guī)劃，傅鯤表示，盛世投資的力度非常大，文化產(chǎn)業(yè)投資是公司發(fā)展的重中之重，是要長期做的事情。在文化產(chǎn)業(yè)基金方面，未來盛世華韻仍然會堅持“母基金+直投基金”兩條腿走路的策略。

　　文 | 本刊記者 志坤