隨著中國(guó)原油期貨市場(chǎng)的成熟，可以預(yù)期將有越來(lái)越多的石油企業(yè)利用期貨的套期保值功能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，改善公司的經(jīng)營(yíng)

　　三季度，國(guó)際原油市場(chǎng)再度陷入泥潭之中，其中美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、股市波動(dòng)、伊朗核談判等因素輪番登場(chǎng)，在用鉆機(jī)數(shù)量、美國(guó)原油庫(kù)存等基本面數(shù)據(jù)頻繁變化加大了投資者對(duì)基本面判斷的難度，情緒也更容易受到影響。因此，三季度原油價(jià)格變化劇烈，價(jià)格也一度跌至2009年三季度以來(lái)的最低水平，雖然隨后便觸底反彈，但由于基本面過于疲弱，導(dǎo)致反彈乏力，短期地緣政治事件無(wú)法推動(dòng)原油市場(chǎng)的回暖。

　　在OPEC強(qiáng)勢(shì)執(zhí)行市場(chǎng)份額優(yōu)先策略的壓制下，確實(shí)有部分高成本產(chǎn)能被擠出市場(chǎng)。但由于需求的增長(zhǎng)過于緩慢，供過于求的基本面并沒有改善，原油價(jià)格還將繼續(xù)保持低位，直到過剩的高成本產(chǎn)能退出，基本面才會(huì)逐步恢復(fù)平衡。這一過程可能會(huì)持續(xù)到2017年。

　　受原油價(jià)格大幅波動(dòng)的影響，絕大多數(shù)石油公司都出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。不過一些石油公司通過套期保值的金融工具對(duì)沖了部分原油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，使公司業(yè)績(jī)較為平滑，從而降低了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。從2014/2015年各季度的業(yè)績(jī)對(duì)比中可以看出，在公司的經(jīng)營(yíng)中對(duì)于商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理不容小覷，通過鎖定公司原材料和產(chǎn)品價(jià)格，可以幫助公司穩(wěn)定盈利能力，使公司的經(jīng)營(yíng)較少受到外部市場(chǎng)的影響，提高投資者對(duì)公司的信心。當(dāng)前，我國(guó)有的石油企業(yè)已經(jīng)具備風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，但在實(shí)際操作中風(fēng)險(xiǎn)敞口仍然較大，企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上還有較大提升空間。

　　中國(guó)版原油期貨呼之欲出。截止到三季度末，中國(guó)原油期貨的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，正式推出的時(shí)機(jī)正在臨近。去年，中國(guó)進(jìn)口原油3.08億噸，占全球總貿(mào)易量的10.8%，憑借巨大的貿(mào)易數(shù)量，中國(guó)上海原油期貨市場(chǎng)有可能成為繼紐約、倫敦市場(chǎng)之后第三個(gè)全球原油定價(jià)中心。此外，中國(guó)的原油進(jìn)口配額逐步放開，將會(huì)有更多的中國(guó)企業(yè)涉足進(jìn)口原油的貿(mào)易和加工業(yè)務(wù)，中國(guó)原油期貨無(wú)疑成為其風(fēng)險(xiǎn)管理的利器；同時(shí)，期貨市場(chǎng)參與者數(shù)量的增加也有利于提高中國(guó)期貨市場(chǎng)的影響力。