據(jù)新華社電因延遲實(shí)施中報(bào)送轉(zhuǎn)方案，佳都科技董事被上海證券交易所出具監(jiān)管關(guān)注函。一向炙手可熱的高送轉(zhuǎn)概念以另類視角引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。高送轉(zhuǎn)“慷慨”的背后是餡餅還是陷阱？投資者應(yīng)如何提防？

　　佳都科技高送轉(zhuǎn)爽約

　　10月22日晚間，上海證券交易所發(fā)布《關(guān)于對(duì)佳都新太科技股份有限公司有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管關(guān)注的決定》，涉及佳都科技董事長(zhǎng)劉偉等6位當(dāng)事人。這份監(jiān)管函關(guān)注的是一個(gè)“爽約”的高送轉(zhuǎn)方案。

　　今年7月22日，佳都科技控購(gòu)股東堆龍佳都科技有限公司向公司發(fā)出2015年半年度利潤(rùn)分配預(yù)案的提議函，提議公司以6月30日為基準(zhǔn)，實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增15股的資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案。8月31日，公司披露董事會(huì)決議公告稱，同意堆龍佳都的提議，但提議推遲至以12月31日為基準(zhǔn)日實(shí)施。

　　上交所認(rèn)為，佳都科技董事會(huì)在7月22日收到控股股東提議后，理應(yīng)在合理的時(shí)間內(nèi)盡快做出判斷，并發(fā)表明確意見。但公司僅將其對(duì)外披露，遲至8月31日才進(jìn)行審議并形成將控股股東提議方案延至年底實(shí)施的意見。其行為對(duì)投資者預(yù)期造成重大誤導(dǎo)，上交所據(jù)此決定對(duì)相關(guān)當(dāng)事人予以監(jiān)管關(guān)注。

　　高送轉(zhuǎn)非現(xiàn)金回報(bào)

　　上市公司分配方案中的高送轉(zhuǎn)，一般是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　理論上來說，送紅股或轉(zhuǎn)增股本的實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)施后公司股本總數(shù)擴(kuò)大，但在凈利潤(rùn)不變的情況下，每股收益會(huì)被攤薄，股東權(quán)益不會(huì)因此增加。

　　不過在實(shí)踐中，不少上市公司熱衷于高送轉(zhuǎn)。而一旦公布高送轉(zhuǎn)預(yù)案，多數(shù)公司股價(jià)會(huì)迎來一波快速走高，其中部分公司在除權(quán)后還會(huì)出現(xiàn)一波“填權(quán)行情”，此類公司往往會(huì)成為眾多投資者追捧的對(duì)象。

　　不過業(yè)內(nèi)人士指出，并非所有上市公司高送轉(zhuǎn)方案實(shí)施后都會(huì)走出填權(quán)行情，有的甚至出現(xiàn)大幅“貼權(quán)”。對(duì)于投資者來說，炒作高送轉(zhuǎn)概念股的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　需警惕高送轉(zhuǎn)炒作

　　有統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有超過160家上市公司公布了中期高送轉(zhuǎn)方案。而在市場(chǎng)屢現(xiàn)“掘金”熱潮的當(dāng)下，上交所對(duì)佳都科技出具的監(jiān)管關(guān)注函，無疑給熱衷高送轉(zhuǎn)的上市公司和投資者敲了一記警鐘。

　　在多位市場(chǎng)人士看來，不排除有個(gè)別公司利用高送轉(zhuǎn)題材進(jìn)行不當(dāng)市值管理的情況。面對(duì)市場(chǎng)質(zhì)疑，上交所及時(shí)回應(yīng)并對(duì)上市公司不誠(chéng)信行為采取監(jiān)管措施，對(duì)規(guī)范上市公司信息披露具有積極的警示意義，對(duì)市場(chǎng)高送轉(zhuǎn)炒作有一定的“降溫”作用。

　　事實(shí)上，早在今年5月，上交所就發(fā)文警示，資本公積轉(zhuǎn)增行為“容易淪為上市公司假借市值管理名義、實(shí)現(xiàn)其他特定目的的工具”。

　　一些市場(chǎng)人士也表示，一些上市公司并不具備相當(dāng)?shù)某砷L(zhǎng)性，卻出于各種動(dòng)機(jī)大規(guī)模擴(kuò)張股本，容易造成下一年度因凈利潤(rùn)增長(zhǎng)與股本擴(kuò)大不同步而降低每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。

　　從這個(gè)角度而言，面對(duì)看似誘人的高送轉(zhuǎn)，投資者不僅需要關(guān)注分配方案實(shí)施后的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更需警惕慷慨背后的陷阱。