立此存照

　　中國經(jīng)濟對適度增長有更剛性要求。這要求中國加快改革進程，改革越徹底，中國經(jīng)濟的韌勁越強，對GDP增速的認知，就越清晰。

　　國家統(tǒng)計局19日公布前三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。初步核算，前三季度國內生產(chǎn)總值487774億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。GDP增速“破7”，引發(fā)了兩種截然不同的解讀。有人認為，經(jīng)濟仍在合理區(qū)間運行的有力證明；有人認為，“破7”表明經(jīng)濟下行態(tài)勢明顯。

　　如何衡量GDP“破7”對經(jīng)濟和社會發(fā)展的影響？首先要看GDP降速是否破壞了經(jīng)濟基本面。基本面有兩個：就業(yè)與居民收入。根據(jù)奧肯定律，失業(yè)率與GDP之間存在負相關關系。高增長率總是伴隨著低失業(yè)率，低增長率總是伴隨著高失業(yè)率。中國GDP增長與就業(yè)率之間也部分印證了奧肯定律。也正是基于這樣的測算模型，結合剛性就業(yè)需求。

　　不過，隨著經(jīng)濟規(guī)模增大，經(jīng)濟增長對就業(yè)率的拉動作用會提高，從而降低對經(jīng)濟增長率的剛性要求。根據(jù)實際匯率估算，今年中國經(jīng)濟規(guī)模將達到11.285萬億美元，這意味著GDP每增長一個百分點對就業(yè)的貢獻率還將提高。因此，GDP“破7”不會影響保就業(yè)。

　　而從居民收入看，今年前三季度全國居民收入增幅超過了GDP增幅，表明GDP增長降速并未影響居民基本福祉。就業(yè)率和居民收入數(shù)據(jù)向好，表明GDP“破7”沒有改變中國經(jīng)濟的基本面。

　　衡量的第二個標準，看GDP增長是加劇了過去反周期調控造成的后遺癥，還是減輕了后遺癥。中國成為自美國之后第二個經(jīng)濟規(guī)模達到10萬億美元的經(jīng)濟體，很大程度上是因為具有全產(chǎn)業(yè)體系。全產(chǎn)業(yè)體系一旦出現(xiàn)問題，后遺癥也特別嚴重。過去，貨幣超發(fā)、過度投資雖然帶來了高增長率，但也導致全行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩嚴重等情況，透支了經(jīng)濟增長空間。PPI長期低迷就是證明。

　　今年前三季度GDP增速6.9%，是在貨幣政策沒有“大水漫灌”、固定資產(chǎn)投資增速有所回落的情況下取得的。這有助于去庫存化。特別是，由于在三季度還經(jīng)歷了資本市場的劇烈動蕩，而在前兩個季度，因為股市繁榮，金融市場為GDP多貢獻了0.5%的增長。剔除這一部分增長看，6.9%的增幅更能體現(xiàn)實體經(jīng)濟的增長。

　　衡量的第三個標準，是與美國相比。由于統(tǒng)計口徑、經(jīng)濟規(guī)模的差異，不同經(jīng)濟體之間很難進行GDP的比較。從經(jīng)濟規(guī)?？矗袊鳪DP能夠比較的只有同屬于“10萬億美元俱樂部”的美國。美國經(jīng)濟復蘇，已讓美元加息列上了議事日程，沒有理由認為，增長率仍為美國近三倍的中國經(jīng)濟，就面臨嚴重風險。綜合原因導致了兩國經(jīng)濟韌勁的不同。

　　中國經(jīng)濟對適度增長有更剛性要求。這要求中國加快經(jīng)濟結構調整和人民幣國際化進程等一系列改革進程。改革越徹底，中國經(jīng)濟的韌勁越強，對GDP增速的認知，就越清晰。

　　□徐立凡（學者）