10月18日晚間，青島啤酒發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金收購(gòu)三得利(中國(guó))投資有限公司所持三得利青島啤酒(上海)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“事業(yè)合資公司”)和青島啤酒三得利(上海)銷售有限公司(以下簡(jiǎn)稱“銷售合資公司”)各50%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為8.23億元。交易完成后，兩公司將成為青島啤酒的全資子公司。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，青啤小規(guī)模跑馬圈地意在鞏固自己的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。

　　本報(bào)記者 任磊磊

　　青啤收購(gòu)三得利所持股權(quán)

　　10月16日，青島啤酒午后臨時(shí)停牌，擬籌劃收購(gòu)資產(chǎn)重大事項(xiàng)。10月18日晚間，隨著一紙公告，青島啤酒的收購(gòu)行動(dòng)正式出爐:青島啤酒擬收購(gòu)三得利中國(guó)所持事業(yè)合資公司和銷售合資公司各50%的股權(quán)，對(duì)價(jià)是822912001元人民幣與《框架協(xié)議》約定的價(jià)格調(diào)整金額之和；同時(shí)，三得利中國(guó)或其母公司將許可目標(biāo)公司及其子公司按雙方約定的方式，在雙方約定的區(qū)域以及許可使用期限內(nèi)獨(dú)占使用三得利商標(biāo)和技術(shù)。

　　公告顯示，事業(yè)合資公司和銷售合資公司均成立于2013年。當(dāng)時(shí)，青島啤酒通過全資附屬公司青島啤酒上海松江有限公司，以13.35億元的現(xiàn)金收購(gòu)三得利中國(guó)在上海、江蘇的生產(chǎn)資產(chǎn)。青島啤酒將自己在上海、江蘇的生產(chǎn)資產(chǎn)注入松江公司，而三得利中國(guó)同步向松江公司現(xiàn)金增資13.52億元，以取得松江公司50%股權(quán)。松江公司成為雙方的事業(yè)合資公司。

　　青島啤酒在公告中指出，上海和江蘇區(qū)域均為本公司的重要產(chǎn)品市場(chǎng)。本次交易完成后，兩公司將成為青島啤酒的全資子公司，可消除原來兩公司之間的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易。同時(shí)，青島啤酒將進(jìn)一步增強(qiáng)一體化運(yùn)營(yíng)能力，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，不斷提升在上海和江蘇市場(chǎng)的占有率。

　　青啤稱收購(gòu)為鞏固優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)

　　近年來，青啤在濟(jì)南、成都、徐州、石家莊、廣東揭陽、甘肅等多個(gè)地區(qū)遷建和改擴(kuò)建工程，公司產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步提升。2011年，青啤成功收購(gòu)了山東新銀麥、杭州紫金灘，購(gòu)買了廣東活力啤酒的資產(chǎn)；2012年落子江西九江、河南洛陽。拿下了長(zhǎng)三角市場(chǎng)后，青島啤酒將注意力轉(zhuǎn)到北方。2013年收購(gòu)嘉禾啤酒、新鐘樓啤酒；2014年，又將綠蘭莎納入版圖。

　　整合與擴(kuò)張并舉，使青島啤酒不斷壯大，市場(chǎng)占有率持續(xù)上升。今年上半年，在國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)下滑6.2%的大背景下，青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)啤酒銷量491.8萬千升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)20%，利潤(rùn)位居行業(yè)第一。但2015年半年報(bào)顯示，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入160.67億元，凈利潤(rùn)11.99億元，在魯股盈利榜上位列前三。

　　“去年四季度以來，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、高端餐飲消費(fèi)不景氣及天氣原因，加之去年基數(shù)過高，影響了行業(yè)和公司銷量的增長(zhǎng)?！鼻鄭u啤酒董事會(huì)秘書張瑞祥表示，但青啤方面認(rèn)為啤酒行業(yè)還未到天花板。中國(guó)啤酒市場(chǎng)仍是全球最具潛力的市場(chǎng)，未來在銷量和平均價(jià)格上仍有相當(dāng)大的提升空間。

　　在“2015年青島轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日”活動(dòng)中，張瑞祥談到擴(kuò)張計(jì)劃時(shí)表示，公司今年已經(jīng)大幅削減了資本性開支，一些新建項(xiàng)目暫時(shí)緩建，但公司仍在積極尋求合適的并購(gòu)對(duì)象。沒想到不久后，青島啤酒抓住三得利計(jì)劃集中資源拓展洋酒和紅酒領(lǐng)域的時(shí)機(jī)，一舉拿下了三得利另外50%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了全資控股。

　　啤酒行業(yè)集中度太高 并購(gòu)目標(biāo)不斷減少

　　經(jīng)過十余年的跑馬圈地，啤酒行業(yè)的集中度已經(jīng)非常高，全國(guó)啤酒行業(yè)內(nèi)的五大龍頭企業(yè)共同占據(jù)了全國(guó)80%的市場(chǎng)。

　　中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)兼啤酒分會(huì)秘書長(zhǎng)何勇表示，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)的規(guī)?；瘮U(kuò)張之路已接近尾聲，目前的可購(gòu)資源、市場(chǎng)空間和投入成本等客觀原因，均制約了企業(yè)的主觀預(yù)想，中短期之內(nèi)破局的可能性極低。

　　由于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)值得并購(gòu)的啤酒企業(yè)越來越少，并購(gòu)因?yàn)榇嬖诤艽蟮牟淮_定性，更顯得撲朔迷離。

　　在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，大多數(shù)企業(yè)正在收緊擴(kuò)張步伐，青啤卻選擇逆勢(shì)出擊收購(gòu)。這在東北證券投資顧問陳建林看來，“青島啤酒選擇此時(shí)收購(gòu)是找到了一個(gè)比較合適的契機(jī)。從另外一個(gè)角度分析，在啤酒行業(yè)，值得并購(gòu)的標(biāo)的越來越少，青島啤酒有這樣的機(jī)會(huì)不容易?！?/p>

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，如果三得利被其他企業(yè)收入囊中，青啤在滬蘇市場(chǎng)上將面臨較大的市場(chǎng)壓力，此次青啤收購(gòu)計(jì)劃可以讓公司一體化的運(yùn)行更加順暢，在整體策略和運(yùn)營(yíng)上能夠有更好把握。

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