小米的生態(tài)鏈投資遵循著一定的原則：小米不控股，占股在40%以下，要求這些公司是獨立的公司。

　　“哎！平衡車又要被小米血洗了?！?0月19日，在小米公司董事長雷軍對外發(fā)布九號平衡車的第一時間，某平衡車創(chuàng)業(yè)者在微信朋友圈一聲嘆息，為自己公司未來的命運感到擔(dān)憂。

　　而這一幕，與小米手環(huán)發(fā)布之初，很多手環(huán)行業(yè)創(chuàng)業(yè)者的反應(yīng)很是相似。當(dāng)初，很多手環(huán)行業(yè)創(chuàng)業(yè)者眼看著小米以超低價殺入行業(yè)，只能在憂慮中對小米提出質(zhì)疑甚至是謾罵。

　　在國內(nèi)，智能手環(huán)最初售價多在三四百元，毛利率可超過50%，同時由于出貨量高，很多公司都借此得以發(fā)展壯大。很快，小米也看中這一領(lǐng)域，由華米科技推出的小米手環(huán)售價僅僅79元，這一價格甚至低于多數(shù)公司生產(chǎn)手環(huán)的成本，于是，絕大多數(shù)做智能手環(huán)的公司都倒閉了。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，智能硬件是一分錢一分貨，有些邊際成本是無法降下來的。硬件企業(yè)需要有一定的利潤來支持它的創(chuàng)新和發(fā)展，也包括華米科技。

　　“現(xiàn)在國內(nèi)智能硬件領(lǐng)域遇到的最大的問題是，還沒怎么做起來就開始打價格戰(zhàn)，實際上是用低價格扼殺整個行業(yè)的創(chuàng)新?！边@是小米曾普遍遭遇的質(zhì)疑。

　　小米負(fù)責(zé)生態(tài)鏈的聯(lián)合創(chuàng)始人劉德不這么認(rèn)為，“這不是價格戰(zhàn)，因為原有產(chǎn)品的價格結(jié)構(gòu)并不合理。”在位于北京五彩城小米總部的辦公室里接受騰訊科技專訪時，劉德攤開雙手，對于小米打“價格戰(zhàn)”和“扼殺創(chuàng)新”的說法感到不可理解。

　　劉德向騰訊科技解釋，手環(huán)原來售價在一千元左右，其成本只要幾十元人民幣，“你覺得這是一個合理的價格空間嗎？”

　　“小米就像一個放大器，很多新興的技術(shù)領(lǐng)域，如果沒有這種放大器介入，它可能長期處于小眾狀態(tài)。當(dāng)它不足夠大眾的時候，這種新技術(shù)幾乎是無用的。而一個原來就很小眾的東西，忽然有一天它的成本大大地降低了，它大眾化了，這才是推進(jìn)社會進(jìn)步的?！眲⒌抡f，不管是手機(jī)、凈化器還是手環(huán)，小米都不是發(fā)明者，但是小米在這些產(chǎn)品爆發(fā)的前夜進(jìn)場，再用小米的放大器把它放大開，使得這一產(chǎn)品變得大眾起來。

　　投資主旋律：從孵化到助推

　　據(jù)騰訊科技了解，小米目前所投的生態(tài)鏈企業(yè)在50家左右。這距離完成雷軍當(dāng)初定下的投資100家智能硬件公司的目標(biāo)，還差一半。

　　在投資速度上，小米明顯比去年變慢了。劉德表示，現(xiàn)在小米選擇對的方向和成熟公司，已經(jīng)不太關(guān)注具體的數(shù)字，行業(yè)并沒有一百個新領(lǐng)域可以馬上就投，所以速度的確變慢了。

　　與此同時，小米的投資主旋律也已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化?！?014年小米投資的主旋律叫孵化，2015年我們投的這些公司的主旋律叫助推?！眲⒌抡f，2014年小米投的更多的是初創(chuàng)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者從零開始做起，然后小米慢慢把它孵化好，而今年小米投了很多中型公司。

　　如果說團(tuán)隊原始創(chuàng)業(yè)做移動電源的紫米是小米2014年投資的典型代表，那么投資代步工具開發(fā)商納恩博則是小米2015年的典型代表，小米助其全資收購平衡車公司Segway，并于9月19日發(fā)布了收購Segway后的首款產(chǎn)品九號平衡車。

　　從今年開始，小米也進(jìn)入了投資中型公司的常態(tài)化階段。一方面管好已投的項目，幫助其成長，另一方面繼續(xù)尋找新的可投項目。

　　劉德介紹，小米的生態(tài)鏈投資遵循著一定的原則。首先持股方面的原則是小米不控股，占股在40%以下，要求這些公司是獨立的公司。

　　在投資標(biāo)準(zhǔn)上，小米也對生態(tài)鏈企業(yè)有一定的選擇方法，大致有如下六點：

　　第一，這家公司在做的產(chǎn)品是一個大類，即市場足夠大；第二，現(xiàn)有的產(chǎn)品有明顯的痛點和不足；第三，這家公司所做的產(chǎn)品可以被粉絲追逐。符合互聯(lián)網(wǎng)的傳播屬性；第四，這家公司的產(chǎn)品要符合小米的用戶群；第五，團(tuán)隊實力要足夠強。這個團(tuán)隊是一把“牛刀”，做“殺雞”的小事情；第六，團(tuán)隊跟小米一定要有共同的價值觀，

　　此外，小米看公司也與普通的投資機(jī)構(gòu)不同，小米是工程師去先看產(chǎn)品，而小米生態(tài)鏈最終的投資決策，非常趨近于集體決策。在小米投資之外，雷軍個人的私募基金順為資本也會在其中扮演很重要的角色。小米所投的生態(tài)鏈企業(yè)包括加一聯(lián)創(chuàng)、華米科技、紫米科技等都有順為的身影。

　　多家生態(tài)鏈企業(yè)推自主品牌

　　小米所投資的生態(tài)鏈企業(yè)華米科技上月在三里屯發(fā)布了全新手環(huán)品牌Amazfit，為了擺脫小米手環(huán)此前的低端形象，華米科技在發(fā)布會現(xiàn)場打造了人工沙灘，的確下足了血本。

　　在此之前，華米科技專為小米做小米手環(huán)，其銷量已于今年9月突破1000萬。與小米手環(huán)不同的是，Amazfit時尚手環(huán)不再主打性能，而是注重設(shè)計，讓其與時尚服裝能夠百搭。華米科技CEO黃汪也請來此前在活動上認(rèn)識的著名影星高圓圓為自己站臺。

　　不過，如此高昂的成本，最終還是要由消費者來買單。Amazfit手環(huán)售價299元，比小米手環(huán)售價貴4倍還多。

　　值得一提的是，華米科技作為小米生態(tài)鏈企業(yè)之一，推出的Amazfit時尚手環(huán)無論從品牌名稱、產(chǎn)品定位還是最終售價來看，都沒有外界熟悉的小米元素。

　　而華米科技還為Amazfit推出了專屬App“米動”，不再是直接連接“小米運動”，盡管二者未來可能實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，不過最核心的用戶數(shù)據(jù)資源，華米已經(jīng)有要掌握在自己手中的打算。

　　“這樣很好??！”不過，當(dāng)被問及如何看待華米等小米智能硬件生態(tài)企業(yè)開始逐步尋求擺脫小米品牌一事，劉德?lián)]舞著雙手告訴騰訊科技。

　　劉德指出，這些生態(tài)鏈企業(yè)并不是要真正擺脫小米，而是在小米的支持下做了自己想做的事。用小米生態(tài)鏈這種模式做硬件，已經(jīng)比在小米體系內(nèi)自己成立一個部門做要高效很多，也快很多；有些企業(yè)愿意做自己的品牌，愿意嘗試一下，如果去阻攔它，這不符合“順勢而為”的邏輯。

　　“我們不干涉、不阻撓也不鼓勵，完全看所投資公司自己來評價。不管他們做不做自己的品牌，只要他們能夠活下來，對我們來說都是好事?！眲⒌氯绱私忉屝∶椎膽B(tài)度。

　　華米之后，不排除有更多產(chǎn)品銷量不錯的小米生態(tài)鏈企業(yè)都將會擺脫“小米”品牌，自主生產(chǎn)更有利潤空間的高價值產(chǎn)品。其實，在華米之前，紫米就已有自主品牌的移動電源，加一聯(lián)創(chuàng)也已推出自主品牌的耳機(jī)。

　　小米內(nèi)部人士認(rèn)為，這對于小米而言并不一定就是壞事。小米生態(tài)鏈企業(yè)業(yè)績?nèi)〉猛黄?，也會回饋到作為股東的小米公司。同時，小米品牌更多被定義為手機(jī)，產(chǎn)品太多其品牌定位容易被稀釋，其風(fēng)險也更高。

　　多數(shù)生態(tài)鏈企業(yè)銷量遭遇挑戰(zhàn)

　　在小米生態(tài)鏈企業(yè)中，銷量突破千萬的產(chǎn)品并不多。

　　騰訊科技查閱小米官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前在售的智能硬件產(chǎn)品包括手環(huán)、插線板、移動電源、空氣凈化器、體重秤、智能血壓計、凈水器、床頭燈等30余款產(chǎn)品。

　　其中，除了小米手環(huán)銷量突破千萬以外，小米移動電源在去年12月初推出一周年之際銷量突破1000萬，小米活塞耳機(jī)也在今年3月宣布其總銷量突破1000萬。

　　同時，小米插線板在推出不到3個月的時間里，銷量突破100萬。除此之外，小米再也沒有銷量達(dá)到百萬量級的硬件產(chǎn)品。

　　銷量無法突破，一個很重要的原因在于其市場本身沒有大到和手機(jī)一個量級，盡管小米采取低價策略，有購買意向的消費者依然不多。以空氣凈化器為例，2014年全年，國內(nèi)空氣凈化器總銷量不足400萬臺。盡管小米空氣凈化器銷量增速明顯，有數(shù)據(jù)顯示，其在6個月做到了近20%的市場份額，但這一市場要支撐起上百萬的年銷量卻很有難度。

　　劉德告訴騰訊科技，凈化器目前的市場不大不代表著潛力不大，因為現(xiàn)在整個市場上的凈化器都偏貴。如果凈化器的性價比更高更便宜，這個市場邊界就會急劇擴(kuò)大?！熬拖袷汁h(huán)一樣，原來國產(chǎn)手環(huán)定價太高沒人愿意嘗試，但是當(dāng)我們79元進(jìn)入這個市場的時候，就有一千萬年輕人愿意嘗試一下，這就是一個門檻。”

　　小米模式的挑戰(zhàn)在于，一旦產(chǎn)品銷量無法短時間內(nèi)取得快速突破，無法到達(dá)盈虧平衡點，成本問題就將凸顯，公司陷入資金困境。

　　而銷量突破千萬的小米手環(huán)、小米移動電源和小米活塞耳機(jī)，也面臨客單價很低的問題，即使上述三款產(chǎn)品各售出1000萬，其總銷售額也不足25億元人民幣。這對于2014年全年營業(yè)額高達(dá)743億元的小米來說，規(guī)模還很小。

　　當(dāng)然，小米創(chuàng)始人雷軍曾表示，小米生態(tài)鏈模式最重要的創(chuàng)新其實很簡單，就是把硬件產(chǎn)品用接近成本價的方式銷售，用這來架構(gòu)一個移動互聯(lián)網(wǎng)的平臺，然后再在上面做增值服務(wù)?！拔磥砜坑布嵈箦X不是手機(jī)市場主流趨勢，硬件將接近成本銷售，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是突破。”

　　然而，一個新的問題是，小米手環(huán)等產(chǎn)品用戶的黏性是否足夠高，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，如果品牌和吸引力不足，面臨用戶流失風(fēng)險，而只有持續(xù)保持龐大的硬件用戶量，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的空間才能得到保證。