本報(bào)訊國(guó)慶假期后A股一改頹勢(shì)，一路反彈，10月8日至今，滬指已累計(jì)漲幅超10%，逼近3400點(diǎn)。不過(guò)，目前市場(chǎng)上大部分投資者仍較為猶豫，對(duì)后續(xù)A股走向也出現(xiàn)分歧，而A股后市將走向何方，行情又將持續(xù)多久等問(wèn)題，都是投資者主要疑慮的。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，目前的股市回暖主要是以風(fēng)險(xiǎn)偏好的筑底修復(fù)為主要驅(qū)動(dòng)力，行情則是以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下的風(fēng)險(xiǎn)配置荒和風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情。他認(rèn)為，在11月上旬前市場(chǎng)基本安全，投資者可保持積極心態(tài)，做多成長(zhǎng)股和改革主題相關(guān)的股票。不過(guò)他同時(shí)也提示，在10月中旬后投資者需關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等因素。

　　“過(guò)去一周是近一個(gè)月以來(lái)漲幅最強(qiáng)的，風(fēng)險(xiǎn)偏好的筑底修復(fù)是主要的驅(qū)動(dòng)力，正是風(fēng)險(xiǎn)偏好推動(dòng)了以成長(zhǎng)股為主的結(jié)構(gòu)性行情，建議大家積極加倉(cāng)，近期我們確實(shí)看到公募私募投資者在積極加倉(cāng)?！比螡善綇?qiáng)調(diào)，目前推動(dòng)市場(chǎng)的并非增量資金而仍是存量在博弈，在此之下，市場(chǎng)核心因素就是風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　而對(duì)于投資者仍較為猶豫，對(duì)A股“下不去手”，任澤平分析認(rèn)為，主要是由于目前A股對(duì)美股仍然偏貴，部分投資者認(rèn)為仍然未跌透。盡管目前看市場(chǎng)處于回暖，但大部分投資者仍擔(dān)憂(yōu)未來(lái)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)風(fēng)格切換，四季度市場(chǎng)仍然有較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　任澤平認(rèn)為，四季度行情可謹(jǐn)慎樂(lè)觀。在存量博弈下，10月市場(chǎng)基本安全可保持積極心態(tài)，但11月中旬后投資者需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素，A股仍有較多不確定因素。