中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次被置于聚光燈下。19日公布的三季報(bào)顯示，GDP增速季度值6年來(lái)首次“破7”，為6.9%，引來(lái)各方關(guān)注。然而我們應(yīng)該看到，在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍低迷的情況下，對(duì)于經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)超10萬(wàn)億美元規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體而言，6.9%的增速實(shí)屬不易。

　　從新增就業(yè)超額完成全年目標(biāo)，到居民收入同步增長(zhǎng)；從單位GDP能耗持續(xù)下降，到服務(wù)業(yè)占據(jù)“半壁江山”……種種變化表明，這一增速是有含金量的。只要充分激發(fā)市場(chǎng)活力和創(chuàng)造力，營(yíng)造奮發(fā)有為、競(jìng)相發(fā)展、深化改革的大環(huán)境，我們就一定能夠答好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的考卷。

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　　官方怎么說(shuō)：三種力量影響中國(guó)經(jīng)濟(jì) 穩(wěn)定運(yùn)行大勢(shì)不改

　　10月19日上午，國(guó)新辦就2015年前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行發(fā)布會(huì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)回答了GDP增速為何“破7”等問(wèn)題。

　　盛來(lái)運(yùn)說(shuō)，三季度GDP增長(zhǎng)6.9%，在7%以下，但是只下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，還是在7%左右。小幅回落的主要原因是進(jìn)入三季度以后，國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)出現(xiàn)了一些新情況、新問(wèn)題。

　　首先，從國(guó)際層面來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不及預(yù)期，前段時(shí)間，世界銀行、貨幣基金組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)都紛紛下調(diào)了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，普遍下調(diào)了0.2到0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外一個(gè)因素是，美國(guó)加息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，造成世界大宗商品價(jià)格、股市、匯市出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，許多國(guó)家貨幣出現(xiàn)進(jìn)一步貶值，加大了中國(guó)出口的壓力。所以三季度我國(guó)對(duì)外出口下降5.6%，降幅比二季度擴(kuò)大了2.6個(gè)百分點(diǎn)，“三駕馬車”中出口的下行壓力是加大的。

　　從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，我國(guó)仍處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵階段，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不僅在去庫(kù)存，而且在去產(chǎn)能。鋼鐵、水泥、建材這些傳統(tǒng)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的增速都出現(xiàn)了下滑，短期來(lái)講對(duì)工業(yè)下行產(chǎn)生了壓力。

　　此外，前期增長(zhǎng)比較快的汽車、手機(jī)等行業(yè)，受市場(chǎng)容量限制進(jìn)入了調(diào)整期也是原因之一。

　　國(guó)際層面的因素和國(guó)內(nèi)層面的因素相互疊加，加大了三季度經(jīng)濟(jì)下行的壓力，這是三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度有所回落的主要原因。

　　雖然經(jīng)濟(jì)增速略有回落，但是總體平穩(wěn)的基本面沒(méi)有變，穩(wěn)中有進(jìn)和穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)也沒(méi)有變。

　　首先，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍在合理區(qū)間。就業(yè)指標(biāo)總體表現(xiàn)不錯(cuò)，前三季度新增就業(yè)超額完成全年的計(jì)劃目標(biāo)。居民消費(fèi)價(jià)格1~9月只上漲1.4%，而且居民收入保持較快增長(zhǎng)，增速高于GDP。

　　第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在繼續(xù)優(yōu)化，突出表現(xiàn)在服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)比較快，由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)更加明確。第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重達(dá)到51.4%，比去年同期高出2.3個(gè)百分點(diǎn)。需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為58.4%，比資本形成總額高15個(gè)百分點(diǎn)。

　　另外，轉(zhuǎn)型升級(jí)勢(shì)頭非常好。在中央一系列“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”政策的推動(dòng)下，中國(guó)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品、新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)力加快孕育。

　　以上情況說(shuō)明，在經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)下，增速換擋、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換都在有序地推進(jìn)，這也說(shuō)明調(diào)整符合規(guī)律，轉(zhuǎn)型符合方向，發(fā)展符合預(yù)期。所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展大勢(shì)沒(méi)有變化。

　　今后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)保持總體穩(wěn)定運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

　　支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，在現(xiàn)階段達(dá)到了一個(gè)新的均衡?，F(xiàn)在影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)有三種力量，一種力量是下行壓力，下行壓力在短期之內(nèi)，尤其是中國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整沒(méi)有完成之前會(huì)一直存在。

　　第二種力量是支撐力。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)仍處在戰(zhàn)略機(jī)遇期，穩(wěn)定運(yùn)行的基本面沒(méi)有變化，支撐力較強(qiáng)。

　　支撐力來(lái)自于什么？首先是來(lái)自于中國(guó)的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化沒(méi)有完成，仍有很大的空間，尤其是新型城鎮(zhèn)化和新型工業(yè)化跟新技術(shù)結(jié)合會(huì)創(chuàng)造出新的增長(zhǎng)動(dòng)力。其次是來(lái)自于中國(guó)發(fā)展不平衡，中西部地區(qū)仍然具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)。第三是來(lái)自于中國(guó)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。這三個(gè)層面構(gòu)成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的支撐力。

　　還有一種力量是新動(dòng)力。改革紅利和創(chuàng)新紅利正在進(jìn)一步釋放。此外，雖然我國(guó)勞動(dòng)年齡人口數(shù)量在減少，但是人口素質(zhì)在提高，人口紅利也很大。比如現(xiàn)在每年有七百多萬(wàn)的大學(xué)畢業(yè)生，構(gòu)成了中國(guó)人才的紅利。在這些因素推動(dòng)下，新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)形成一種新的動(dòng)力。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行受這三種力量的支配，并通過(guò)它們來(lái)決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。

　　現(xiàn)階段由于我們正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵期，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占的比重相對(duì)比較大，調(diào)整的時(shí)候可能感覺(jué)到下行的壓力還是很大的。但是假以時(shí)日，隨著新動(dòng)力的成長(zhǎng)，潛力的繼續(xù)發(fā)揮，中國(guó)改革繼續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)新步伐加快，支撐力和新動(dòng)力交織在一起，會(huì)對(duì)沖下行壓力。所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)，保持中高速的增長(zhǎng)，這是四季度包括今后一個(gè)時(shí)期最有可能的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　當(dāng)然，這是一個(gè)過(guò)程。由于國(guó)際環(huán)境的變化肯定有波折，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是很正常的，但是穩(wěn)定運(yùn)行的大勢(shì)是不會(huì)改變的。

　　專家怎么看：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩仍屬新常態(tài)

　　◎張敬偉

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)三季度GDP同比增幅為6.9%。這一數(shù)據(jù)好于彭博預(yù)期的6.8%，但略低于前一季度的7%。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“破7”，似在意料之外，又在意料之中。就前者而言，7%是中央定下的年底增長(zhǎng)目標(biāo)，這一指標(biāo)可謂底線。但在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠維持6.9%的中高速增長(zhǎng)，“破7”也在意料之中。

　　各大機(jī)構(gòu)之前的預(yù)測(cè)也說(shuō)明了問(wèn)題。除了彭博預(yù)期的6.8%，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期也是6.8%，2016年的預(yù)期增長(zhǎng)為6.3%。

　　10月8日，由世界銀行（WBG）與IMF聯(lián)合發(fā)布的《2015/2016全球監(jiān)測(cè)報(bào)告：在人口變化時(shí)代實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)》稱，2015年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將由2014年的3.4%下降到3.1%，增速放緩的重要原因之一是全球勞動(dòng)年齡人口的減少和老齡化的持續(xù)上升。

　　中國(guó)的人口紅利也在衰減，但影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素還是兩個(gè)市場(chǎng)的不景氣。

　　國(guó)際市場(chǎng)方面，9月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次成空。美聯(lián)儲(chǔ)給出的理由是外部市場(chǎng)的不穩(wěn)定，尤其是中國(guó)A股市場(chǎng)和匯市的動(dòng)蕩不安。這意味著，一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭并不那么強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺乏足夠的信心；另一方面，當(dāng)美國(guó)將中國(guó)經(jīng)濟(jì)視為影響貨幣政策正?；闹饕驎r(shí)，全球市場(chǎng)前景已經(jīng)堪憂。畢竟，中美兩國(guó)一直是全球經(jīng)濟(jì)的主引擎和主心骨，中美“雙核”表現(xiàn)不佳，全球市場(chǎng)已無(wú)所依。

　　股市匯市形成的寒蟬效應(yīng)是，全球股市還在動(dòng)蕩中，貨幣爭(zhēng)相貶值也成為態(tài)勢(shì)。加之日本和歐洲依然量化寬松，加大了中國(guó)出口壓力，貿(mào)易引擎的力度持續(xù)疲弱中。

　　如果說(shuō)出口壓力拉低的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，進(jìn)口兩位數(shù)的下跌，則意味著中國(guó)需求的嚴(yán)重不足，也導(dǎo)致了全球性商品價(jià)格的下跌。中國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球市場(chǎng)的不景氣互為表里、相互印證。

　　中美兩國(guó)已經(jīng)意識(shí)到“雙核”的重要作用。因而，在貨幣政策調(diào)整上，兩國(guó)都開(kāi)始變得謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲(chǔ)再次延時(shí)加息，中國(guó)則維持人民幣匯率中間價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定。

　　中國(guó)調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)依然繁重。股市動(dòng)蕩之后，政策面變得小心謹(jǐn)慎，匯率市場(chǎng)化必須觀照全球反應(yīng)。

　　樓市去庫(kù)存的壓力加大，去年以來(lái)釋放的政策紅利，似乎并未改變?nèi)?、四線城市的過(guò)剩壓力。至于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，不僅在去庫(kù)存，而且在去產(chǎn)能。

　　調(diào)結(jié)構(gòu)的壓力也決定了政策面不可能通過(guò)既往大投資的方式實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)。畢竟有前車之鑒，不能飲鴆止渴，因而積極的財(cái)政政策注入的投資項(xiàng)目不再單純著眼于眼下，而在于交通、水利、民生、城市基礎(chǔ)建設(shè)等見(jiàn)效慢的項(xiàng)目上。

　　貨幣政策則注重穩(wěn)步直接釋放流動(dòng)性（降息降準(zhǔn)）和多種創(chuàng)新貨幣手段的運(yùn)用。而且，政策面還要避免被外部市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)理解為中國(guó)式量化寬松——這將導(dǎo)致全球更加紊亂的貨幣戰(zhàn)和貿(mào)易戰(zhàn)。

　　因而，投資引擎在第三季度也疲憊乏力。

　　消費(fèi)層面則喜憂參半。13億中國(guó)人中只有3億左右是中等收入水平人群，其消費(fèi)又有相當(dāng)比例轉(zhuǎn)移到海外市場(chǎng)，造成服務(wù)貿(mào)易的逆差。因此，全民消費(fèi)并未形成對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的足夠支撐?！叭{馬車”引擎動(dòng)力均不足，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠維持6.8%的中高速增長(zhǎng)，已經(jīng)很不錯(cuò)了。何況，這一經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度依然處于7%的正常區(qū)間內(nèi)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出好苗頭。一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重達(dá)到51.4%，比上半年49.5%高出近兩個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高出2.3個(gè)百分點(diǎn)。二是“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”政策初見(jiàn)成效，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品、新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)力加快孕育。譬如網(wǎng)上零售額增長(zhǎng)加速，1~9份增速在36%左右；1~9月份高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)速度達(dá)到10.4%，比規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)速度高出4.2個(gè)百分點(diǎn)。

　?。ㄗ髡邽椴旃枌W(xué)會(huì)研究員）

　　 政策怎么辦：減稅支持實(shí)體 改革明確預(yù)期

　　◎馬光遠(yuǎn)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP增速跌破7%，創(chuàng)下2009年二季度以來(lái)最低的季度增長(zhǎng)值。但我們要客觀、冷靜地看待GDP增速回落。

　　6.9%的增速并不是一個(gè)很差的速度，而是一個(gè)相當(dāng)不錯(cuò)的速度。在三季度很多宏觀數(shù)據(jù)加速下行，以及國(guó)際、國(guó)內(nèi)很多因素都非常復(fù)雜、嚴(yán)峻的情況下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速能夠達(dá)到6.9%，已經(jīng)相當(dāng)不易，這是各方面努力的結(jié)果。

　　無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期，還是從當(dāng)下經(jīng)濟(jì)的基本面來(lái)看，這個(gè)速度都是一個(gè)很漂亮的數(shù)字。但必須指出，這不是近期的低點(diǎn)。從趨勢(shì)看，GDP增速下行壓力短期內(nèi)將一直存在。企業(yè)家、政府官員對(duì)此要有清醒認(rèn)識(shí)。

　　另外，一些重要的宏觀指標(biāo)繼續(xù)下滑，預(yù)示舊的增長(zhǎng)引擎走弱。

　　規(guī)模以上工業(yè)增加值的增速只有6.2%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)下降1.9%，制造業(yè)依舊在掙扎。固定資產(chǎn)投資繼續(xù)創(chuàng)新低，增速下滑至10.3%。投資下滑的原因主要是制造業(yè)投資下滑和房地產(chǎn)投資下滑，投資下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響很大。

　　房地產(chǎn)投資增速跌至2.6%，房地產(chǎn)引擎宣告“熄火”；社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速10.5%，不好不壞；進(jìn)出口同比下跌7.9%。這些數(shù)據(jù)再一次提醒我們，過(guò)去拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的舊馬車已經(jīng)走不動(dòng)了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急需動(dòng)力轉(zhuǎn)換，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　GDP增速回落，未來(lái)的政策方向如何？

　　第一，全球因?yàn)樾屡d市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的衰退而引發(fā)二次衰退的概率仍然很大，二次金融動(dòng)蕩如果爆發(fā)，中國(guó)將置身于風(fēng)暴中心，對(duì)此要有政策準(zhǔn)備。

　　因此，絕不要在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度上做文章，而是應(yīng)該將防范風(fēng)險(xiǎn)視為未來(lái)一段時(shí)間的重要任務(wù)。防風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的意義遠(yuǎn)大于快速、大幅增長(zhǎng)。特別是企業(yè)債，如果出現(xiàn)問(wèn)題，會(huì)引發(fā)大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，在貨幣政策上，特別是利率匯率政策上，要有危機(jī)意識(shí)。匯率政策不能強(qiáng)撐，要看到人民幣在當(dāng)下被高估的事實(shí)。

　　考慮到中國(guó)本質(zhì)上已經(jīng)進(jìn)入通縮，貨幣政策繼續(xù)寬松是必須的，應(yīng)該堅(jiān)持降息降準(zhǔn)的基調(diào)，未雨綢繆，補(bǔ)充提供流動(dòng)性。

　　第三，要下決心大幅度減稅，給企業(yè)減負(fù)，搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　第四，要穩(wěn)定房地產(chǎn)預(yù)期。房地產(chǎn)投資的下跌，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的。房地產(chǎn)政策要繼續(xù)回暖，在銷售端，要盡快實(shí)施一套、二套房首付20%的政策，降利率、減稅。在投資端，要給資質(zhì)好的開(kāi)發(fā)商融資，取消融資限制。我們必須清醒地意識(shí)到，房地產(chǎn)業(yè)不穩(wěn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不會(huì)穩(wěn)。

　　第五，一定要給民眾明確的改革預(yù)期。改革要在重大問(wèn)題上堅(jiān)持十八屆三中全會(huì)的基調(diào)，要破局、要打破利益阻礙。如果民眾對(duì)改革充滿希望，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情迸發(fā)，經(jīng)濟(jì)肯定能加快復(fù)蘇。

　　最后，要下決心取消影響居民消費(fèi)的各種體制機(jī)制，加大刺激消費(fèi)的政策力度，把消費(fèi)留在國(guó)內(nèi)，讓老百姓敢于消費(fèi)。

　　（作者為經(jīng)濟(jì)學(xué)家）