■一周流向

　　上周“秋收”行情繼續(xù)深入，大盤以“深V”上漲行情收束一周。上周最后一個交易日，兩市高開后行情震蕩，大盤數(shù)度沖擊3400點(diǎn)，盡管并未成功攻克，但截至收盤，滬指報(bào)3391.35點(diǎn)，漲1.6%，兩市當(dāng)日共成交9944.1億元，量能繼續(xù)放大。

　　機(jī)構(gòu)分析表示，從6月份伊始，股指月K線出現(xiàn)四連陰的走勢，伴隨著的是成交量從高峰期的接近2萬億元縮至不足4000億元的規(guī)模，同時管理層連續(xù)出重拳解決市場杠桿問題。自進(jìn)入10月份以來，市場一改往日頹勢，連續(xù)上攻，并且成交量連續(xù)放大，目前再度達(dá)到9000億元規(guī)模，重新回到合理區(qū)間。

　　值得注意的是，上周市場盡管經(jīng)歷震蕩，但整體是強(qiáng)勢上漲行情。綜合看，滬指一周累計(jì)漲6.5%；深成指一周累計(jì)漲7.92%，創(chuàng)業(yè)板指一周累計(jì)漲10.48%。

　　從資金方面看，據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上周主力資金進(jìn)駐居前行業(yè)依次為券商信托、房地產(chǎn)、交運(yùn)設(shè)備、港口水運(yùn)、商業(yè)百貨、鋼鐵、民航機(jī)場、工程建設(shè)等。其中，券商信托以35.72億元占據(jù)首位，房地產(chǎn)主力資金凈流入14.50億元，交運(yùn)設(shè)備主力凈流入12.67億元，分居二、三位。個股方面，上周東方財(cái)富、中國重工、中國重車、中國聯(lián)通等個股主力資金凈流入居前。

　　概念板塊方面，上周參股金融、融資融券、股權(quán)激勵、重組概念、金融參股、上海本地概念、軍工航天、互聯(lián)網(wǎng)金融、券商重倉、迪士尼、國企改革、節(jié)能環(huán)保等板塊活躍。

　　機(jī)構(gòu)分析，伴隨著國慶后的持續(xù)反彈，場外資金進(jìn)場的步伐已經(jīng)呈加快之勢。截至10月15日，上交所融資余額報(bào)6008.62億元，一個月來首次突破6000億元。融資余額連續(xù)上升表明目前市場信心的持續(xù)增加。申銀萬國認(rèn)為，融資余額在6月下旬到一個峰值以后持續(xù)下行，現(xiàn)在又開始出現(xiàn)一定的穩(wěn)步回升，這表明了投資者的信心又有所恢復(fù)，說明市場的吸引力在提升，從而兩融的交易活躍度也有所提升。這將會促進(jìn)兩融交易與大盤走勢之間的良性循環(huán)。

　　另一方面，多方數(shù)據(jù)也證明了大盤的回暖。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月28日至10月9日新增A股投資者24.24萬、環(huán)比減少9.69%，而10月8日至9日交易投資者1302.75萬、環(huán)比增加2.13%，同期證券交易結(jié)算資金凈流入684億，結(jié)束了8月底以來已連續(xù)5周凈流出。

　　此外，市場以連日上漲收束全周，也佐證了機(jī)構(gòu)對市場情緒回暖的預(yù)期。多數(shù)機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士都看多未來行情的走勢，但也提醒投資者注意壓力區(qū)的沖高回落。

　　南方日報(bào)記者

　　陳若然

　　回歸實(shí)體金融交易

　　■股票投資時鐘

　　世界金融兩百年，從金融交易原標(biāo)的物，到金融衍生品及金融工具交易，始終存在誰是交易主體的爭吵。股票投資時鐘認(rèn)為，幾乎近8年一次的金融危機(jī)告訴人們，過度使用金融工具及金融衍生品交易是危機(jī)根源?；貧w實(shí)體金融交易的主體是國際金融的調(diào)整方向。

　　對于世界范圍內(nèi)關(guān)于股指期貨的爭端及交易方式的不斷調(diào)整，股票投資時鐘認(rèn)為，就股指期貨自身而言，存在復(fù)雜金融環(huán)境，且股指期貨不能獨(dú)立于股市實(shí)盤交易。同時，資金集中的機(jī)構(gòu)和資金分散的中小投資者在股指期貨和股市實(shí)盤交易中如何實(shí)現(xiàn)公平交易也是一個問題。如何實(shí)現(xiàn)他們之間的逐步公平，這就需要允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)去嘗試和不斷調(diào)整。

　　“資本是逐利的。在股指期貨和A股實(shí)盤中，哪一邊投入的錢多，則另一邊就會服從于投錢多的一方?！惫善蓖顿Y時鐘認(rèn)為，因?yàn)楣芍钙谪浿贫仍O(shè)計(jì)時的1比10杠桿和不同于A股的丅十0交易制度，以及10%漲跌停板制度，在重要交易時點(diǎn)偏重于股指期貨也成為了機(jī)構(gòu)投資求追利益規(guī)避金融風(fēng)險之必然。

　　股票投資時鐘認(rèn)為，A股是一個新興市場，重點(diǎn)應(yīng)在于實(shí)盤交易，對于西方復(fù)雜金融交易工具，應(yīng)從自身國情出發(fā)，適當(dāng)借鑒，穩(wěn)妥推出，果斷調(diào)整，逐步健立長期穩(wěn)健的中國多層次資本市場。

　　近日美國股指期貨異常擴(kuò)張的風(fēng)險應(yīng)該引起中國股市的警惕。數(shù)據(jù)表明，消極追蹤指數(shù)產(chǎn)品的共同基金在美國快速發(fā)展。2004年時，該行業(yè)只有119只基金，總規(guī)模1510億美元。截至今年7月，該行業(yè)發(fā)展到近13.2萬只基金，總規(guī)模超過2.1萬億美元。

　　今年來A股推出的兩個股指期貨交易品種，與原來單一股指期貨相比，和具體股票聯(lián)系更加緊密，増大了股指期貨與不同個股之間的關(guān)聯(lián)度，更便于有針對性目的的投資操作。股票投資時鐘認(rèn)為，實(shí)盤交易是股市根本，股指期貨只是股市交易衍生品之一，屬于股市的一個金融工具。當(dāng)股指期貨日交易量遠(yuǎn)超股市實(shí)盤交易量且以股指期貨交易結(jié)果決定股市實(shí)盤交易結(jié)果時，就容易出現(xiàn)本末倒置。在股市的非常時期，股票交易以時間換空間尚需要一個調(diào)整期。馬濤

　　一周熱點(diǎn)股

　??？？智度投資轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng)

　　2015年9月24日，智度投資披露增發(fā)并購草案，擬收購獵鷹網(wǎng)絡(luò)100%的股權(quán)、掌匯天下46.875%的股權(quán)、亦復(fù)信息100%的股權(quán)和Spigot公司100%的股權(quán)，交易對價分別為9.9億元、4687.5萬元、3.85億元和16.11億元。其中收購獵鷹網(wǎng)絡(luò)、掌匯天下、亦復(fù)信息以股份支付，收購Spigot公司以現(xiàn)金支付。

　　智度投資前身為思達(dá)高科，思達(dá)高科由于連年虧損，2014年12月，其控股股東正弘置業(yè)將所持上市公司20.03%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給智度德普，轉(zhuǎn)讓總價款為6.3億元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，智度德普成為上市公司的控股股東，之后上市公司更名為智度投資。此次增發(fā)并購開啟了公司轉(zhuǎn)型之路。

　　獵鷹網(wǎng)絡(luò)主營移動互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛杏螒蜓邪l(fā)子公司范特西、線下預(yù)裝子公司新時空、從事有聲讀物開發(fā)的子公司優(yōu)美動聽、運(yùn)營移動應(yīng)用商店的子公司掌匯天下以及獵鷹香港、獵鷹勝效等6家子公司；掌匯天下運(yùn)營國內(nèi)知名的Android移動應(yīng)用商店——應(yīng)用匯Appchina.com；亦復(fù)信息主要從事數(shù)字整合營銷專業(yè)服務(wù)；Spigot公司主營業(yè)務(wù)集中于互聯(lián)網(wǎng)軟件開發(fā)、應(yīng)用和分發(fā)。

　　本次重組后，上市公司的主營業(yè)務(wù)變更為移動互聯(lián)網(wǎng)的流量的聚合和經(jīng)營，成為一家擁有移動互聯(lián)網(wǎng)流量入口、移動互聯(lián)網(wǎng)流量經(jīng)營平臺和商業(yè)變現(xiàn)渠道的三位一體的移動互聯(lián)網(wǎng)的平臺公司。

　　本次交易前公司股本為3.15億股，發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金后，公司股本將達(dá)到10.16億股，目前公司股價為8.98元，考慮增發(fā)后公司市值為91.24億元。2015年-2018年公司擬收購標(biāo)的盈利承諾合計(jì)分別為：2.35億元、3.26億元、4.29億元和5.10億元，對應(yīng)的PE分別為：38.83倍、27.99倍、21.27倍和17.89倍。

　　中信建投認(rèn)為，通過打造出具有影響力的自有流量入口的品牌，整合升級出具有高技術(shù)水平的移動互聯(lián)網(wǎng)流量經(jīng)營管理平臺，分發(fā)更為精準(zhǔn)的商業(yè)流量，公司發(fā)展?jié)摿艽?，目前估值處于較低水平，予以買入評級。

　?。?？同花順3季度業(yè)績繼續(xù)超預(yù)期

　　同花順10月12晚發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告，公司在2015年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤4.08億—5.15億元，同比增長1800%—2300%，公司業(yè)績表現(xiàn)略超預(yù)期。凈利潤增長主要源于公司在2014年末預(yù)收款項(xiàng)逐漸確認(rèn)收入和報(bào)告期內(nèi)加大營銷推廣力度。

　　受益資本市場牛市，公司2014年末預(yù)收款項(xiàng)2.8億元，同比增長114.07%；2015年上半年公司預(yù)收款項(xiàng)達(dá)到7.5億元，同比增長426.10%，預(yù)收賬款呈增長態(tài)勢?？紤]訂單完成周期，前三季度凈利潤增長源于2014年底訂單預(yù)收賬款，2015年上半年預(yù)收賬款帶來的業(yè)績增長尚未釋放。

　　國金證券評論認(rèn)為，公司的優(yōu)勢在于移動端用戶流量優(yōu)勢，上半年公司的發(fā)展重點(diǎn)是公募基金銷售，并加大營銷推廣力度，取得良好效果。下半年開始，公司將重點(diǎn)發(fā)展私募及資管等高端理財(cái)產(chǎn)品，提升產(chǎn)品豐富度，進(jìn)一步挖掘流量變現(xiàn)；同時，還將積極尋找人工智能、用戶行為數(shù)據(jù)挖掘等變現(xiàn)新途徑。

　　盡管整個金融的“互聯(lián)網(wǎng)+”進(jìn)程受到股市大跌的影響而打斷，但整個趨勢毋庸置疑，公司的創(chuàng)新業(yè)務(wù)所受影響有限，未來將在監(jiān)管下規(guī)范開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，繼續(xù)致力于幫助客戶提供能幫其掙錢的人或機(jī)構(gòu)，并幫助客戶進(jìn)行甄別，致力于建立一個生態(tài)體系。

　　國金證券上調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2015/2016/2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤5.82/7.43/8.07億，對應(yīng)EPS為1.08/1.38/1.50元。

　??？？科泰電源受益上海市專車陽光化

　　此前一周，上海市交通委給滴滴快的頒發(fā)網(wǎng)絡(luò)約租車平臺經(jīng)營資格許可，這是專車平臺在國內(nèi)的首張牌照，也標(biāo)志著上海率先拉開專車規(guī)范化序幕。

　　科泰電源位居上海，其控股子公司捷星新能源具備較成熟的新能源汽車動力電池成組和管理技術(shù)。公司憑借在動力電池組方面的技術(shù)積累，與蘇州金龍合作，于2014年在上海地區(qū)率先開展快遞物流領(lǐng)域的新能源汽車租賃運(yùn)營業(yè)務(wù)，目前已有一定數(shù)量的在役車輛。我們預(yù)計(jì)，專車市場的合法化，有望幫助科泰電源通過互聯(lián)網(wǎng)渠道獲得更多客戶需求，從而推動公司動力電池管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)和下游運(yùn)營業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

　　招商證券重點(diǎn)推薦關(guān)注科泰電源。招商證券認(rèn)為，近年，專車市場在國內(nèi)大多數(shù)城市里發(fā)展迅猛，說明專車市場的需求是真實(shí)存在的，且具有極大潛力。上海政府以“疏”代“堵”，對專車市場進(jìn)行規(guī)范化管理，對網(wǎng)絡(luò)“約租車”平臺運(yùn)營商及注冊服務(wù)的車輛等設(shè)定進(jìn)入門檻和管理制度，使得專車運(yùn)營市場更加健康有序。