截至本周四，上證指數(shù)出現(xiàn)較明顯的止跌反彈，周漲幅已達(dá)4.87%，是今年6月下跌以來的第二大反彈周漲幅。近期市場(chǎng)上漲主要集中在主題類板塊，在缺乏趨勢(shì)機(jī)會(huì)的情況下，主題熱點(diǎn)更是短期市場(chǎng)活躍的因素。

　　本月召開的五中全會(huì)對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向影響很大，會(huì)給當(dāng)前證券市場(chǎng)帶來一定的政策紅利效應(yīng)。主要邏輯為：1、本次五中全會(huì)將為全面建設(shè)小康社會(huì)布局，其中前年三中全會(huì)主要以深化改革為主，去年四中全會(huì)以依法治國(guó)為主，預(yù)計(jì)今年五中全會(huì)將以全面建設(shè)小康社會(huì)布局為主。而布局主線就是“十三五規(guī)劃”，所以“十三五規(guī)劃”可能是最重要的一次五年規(guī)劃，既是本屆政府執(zhí)政以來的第一份規(guī)劃，也是中國(guó)踏入小康生活的五年規(guī)劃，戰(zhàn)略意義重大。2、預(yù)計(jì)當(dāng)中關(guān)鍵領(lǐng)域涉及：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、信息技術(shù)、服務(wù)業(yè)開放、收入分配、人口老齡化、生態(tài)環(huán)保、投融資體制、國(guó)企改革等，其中對(duì)比“十二五”預(yù)計(jì)將增加擴(kuò)大內(nèi)需、信息經(jīng)濟(jì)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、人口發(fā)展戰(zhàn)略、居民健康保障、企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)走出去等六大方面，相關(guān)板塊將有望帶來短期交易機(jī)會(huì)和中長(zhǎng)期行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　經(jīng)過幾天的快速反彈之后，各指數(shù)均存在整固的需求。一方面，率先突破箱體的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)前面臨60日均線及前期箱體底部的較強(qiáng)壓力；另一方面，滬指亦面臨前期千股跌停的缺口位及前期證金救市所形成箱體底的重要壓力。市場(chǎng)若要繼續(xù)上行，權(quán)重藍(lán)籌股的補(bǔ)漲或不可缺席，警惕短線反彈過程中因結(jié)構(gòu)輪換而來的快速回調(diào)。策略上盡量把握市場(chǎng)節(jié)奏勿追高。

　　目前滬指收至9月9日箱體頂附近，短線面臨方向選擇，由于短線回調(diào)情況相對(duì)健康，反彈延續(xù)概率較大。預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍存在短期反彈，但在經(jīng)濟(jì)疲弱及市場(chǎng)成交低迷的情況下，暫時(shí)反彈空間不大，四季度振蕩調(diào)整可能性較高。

　?。◤V證恒生 張廣文）