周三早盤，滬深兩市雙雙低開，滬指開盤短暫上揚(yáng)后下挫翻綠，之后回升翻紅，盤中上3300點(diǎn)。午后開盤，滬指繼續(xù)下行，盤中雖有小幅回升但隨后再次下挫，臨近盤尾探底回升。創(chuàng)業(yè)板險(xiǎn)守2300點(diǎn)，但終結(jié)四連陽。盤面上，充電樁概念依然強(qiáng)勢(shì)，鐵路基建、鋼鐵行業(yè)漲幅靠前，兩市逾500股飄紅，滬指終結(jié)五連漲。

　　截至收盤，滬指報(bào)3262.44點(diǎn)，跌30.79點(diǎn)，跌幅0.93%，深成指報(bào)10901.48點(diǎn)，跌140.65點(diǎn)，跌幅1.27%，創(chuàng)業(yè)板報(bào)2305點(diǎn)，跌37.04點(diǎn)，跌幅1.58%。

　　成交量方面，滬市成交3302.8億元，深市成交4388.6億元，兩市共成交7691.4億元。

　　沖擊3300點(diǎn)關(guān)口未果指數(shù)延續(xù)窄幅振蕩

　　昨日上證指數(shù)報(bào)3262.44點(diǎn)，跌30.79點(diǎn)，跌幅0.93%，成交3303億元；深成指報(bào)10901.48點(diǎn)，跌140.65點(diǎn)，跌幅1.27%，成交4389億元。創(chuàng)業(yè)板報(bào)2305.00點(diǎn)，跌37.04點(diǎn)，跌幅1.58%。兩市共有522家個(gè)股上漲，1808家下跌，漲跌比為1∶3，非ST類漲停個(gè)股60家，跌停個(gè)股12家。

　　昨天指數(shù)延續(xù)前天的振蕩走勢(shì)，滬指盤中多次沖擊3300點(diǎn)關(guān)口都遭遇較大拋壓，煤炭、有色、券商等權(quán)重板塊輪番帶盤但也都因?yàn)榱磕芟拗茮]能推動(dòng)指數(shù)突破。盤面上稀土永磁、通用航空等板塊漲幅居前；醫(yī)療、化工等板塊跌幅居前拖累指數(shù)。充電樁、鐵路基建等前期熱點(diǎn)繼續(xù)活躍。

　　綜合來看，昨天指數(shù)窄幅振蕩，兩市量能相比昨天略有萎縮。從技術(shù)面來看，自從周一滬指突破箱體頂部之后，指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第二天縮量振蕩， 經(jīng)過前幾天的快速反彈，各大指數(shù)均存在整固的需求。一方面，率先突破箱體的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)當(dāng)前面臨60日均線及前期箱體底部的較強(qiáng)壓力；另一方面，滬指上方3500點(diǎn)一線面臨前期千股跌停的缺口位及前期證金救市所形成箱體底的重要壓力，市場(chǎng)若要繼續(xù)上行，需要成交量的持續(xù)放大。從基本面來看，三季度以來穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，10月份五中全會(huì)召開在即，各行業(yè)的“十三五”規(guī)劃預(yù)計(jì)將點(diǎn)燃市場(chǎng)反彈動(dòng)力。我們將市場(chǎng)短期運(yùn)行區(qū)間定在3250—3500點(diǎn)一線，操作上需要警惕短線反彈過程中因結(jié)構(gòu)輪換和成交量不足帶來的快速回調(diào)。策略上盡量把握市場(chǎng)節(jié)奏勿追高，可重點(diǎn)關(guān)注雙十一概念的物流板塊和三季報(bào)預(yù)增板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　四大不利因素成反彈攔路虎

　　前日早盤，隨著A股反彈進(jìn)入8月股災(zāi)腹地，多方上行壓力將巨大。而周三在四大不利因素共振下，多方上行壓力愈加明顯，各大指數(shù)均開始出現(xiàn)跳水，投資者在籌碼松動(dòng)下須做好調(diào)倉換股的準(zhǔn)備。

　　在大盤持續(xù)反彈后，成為行情反彈攔路虎的四大不利因素分別是：首先，9月PPI同比增-5.9%，連續(xù)第43個(gè)月下滑，宏觀經(jīng)濟(jì)仍不樂觀讓多方缺少一鼓作氣的勇氣；其次，上周新增投資者10.36萬，持倉人數(shù)連續(xù)6周下降，存量資金博弈下大盤難有持續(xù)性行情；再次，央行三季度儲(chǔ)戶查顯示，僅1/7居民偏愛股票，居民資產(chǎn)偏好轉(zhuǎn)移意味著股市吸引力下降；最后，9月底私募基金規(guī)模4.51萬億，環(huán)比增速放緩，規(guī)模增量創(chuàng)7個(gè)月來新低，難于掀起大盤持續(xù)性大漲行情，這將導(dǎo)致個(gè)股分化加劇。因此我們認(rèn)為，對(duì)反抽無量、業(yè)績(jī)暗淡、資金出逃、下跌中繼類個(gè)股，我們可逢反彈調(diào)倉換股。

　　在增量資金入市放緩與PPI持續(xù)下滑之際，大盤確實(shí)難持續(xù)性反彈。不過在高層大力推進(jìn)改革與轉(zhuǎn)型下，大盤的回調(diào)恰好給予了我們調(diào)倉換股絕佳機(jī)會(huì)，特別是那些具有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與改革類個(gè)股，逢股指回調(diào)我們便可積極逢低布局，

　　綜合來看，在大盤短期連續(xù)反彈下，就算沒有上面四大不利因素，技術(shù)上套牢盤與獲利盤雙重打壓也將促使股指調(diào)整。因此我們當(dāng)前應(yīng)少一份沖動(dòng)、多一份理性，少一份浮躁、多一份謹(jǐn)慎，在防范好風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)上面三大主線、且又有主力資金護(hù)盤類個(gè)股，我們可擇機(jī)進(jìn)行逢低布局。

　　適度休整有利于積聚新的買盤力量

　　受外圍市場(chǎng)疲軟等諸多因素的影響，早盤A股市場(chǎng)出現(xiàn)了小幅低開的格局。其中，上證指數(shù)以3280.02點(diǎn)開盤，向下跳空低開13.21點(diǎn)。開盤后，有所振蕩走高。但隨之就一步三回頭，出現(xiàn)了調(diào)整走勢(shì)。但是，由于軍工股、稀土永磁材料股的活躍，大盤有所強(qiáng)勢(shì)，節(jié)節(jié)走高，最高摸至3307.32點(diǎn)。但隨之又遇阻回落，主要是新能源動(dòng)力汽車的下跌幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，銀行股、保險(xiǎn)股也不振，故大盤有所探底，最低探至3256.25點(diǎn)。尾盤略有振蕩，并以3262.44點(diǎn)次低點(diǎn)收盤，下跌30.79點(diǎn)或0.93%，成交量常態(tài)分布，滬市量能為3302.8億元。

　　如此的走勢(shì)表面看來市場(chǎng)的壓力有所增強(qiáng)。但是，如此的調(diào)整恰給了場(chǎng)外資金加倉的空間與底氣。一方面是因?yàn)檫m度的調(diào)整，有利于新增資金的加倉。另一方面則是目前A股市場(chǎng)反彈的基礎(chǔ)并未松動(dòng)，不僅僅是貨幣寬松的預(yù)期，而且還包括目前指數(shù)仍然不高企，尚處在去年以來的相對(duì)低位區(qū)域，所以，市場(chǎng)仍然有著反彈的欲望和空間。故對(duì)短線走勢(shì)仍不宜過于悲觀。在操作中，仍可跟蹤含權(quán)股、新股與次新股、新能源動(dòng)力汽車產(chǎn)業(yè)股。

　　本周四走勢(shì)定強(qiáng)弱

　　昨日中午提到大盤高位走平式的振蕩已經(jīng)持續(xù)了8個(gè)小時(shí)，振蕩方式較為理想，同時(shí)看一下量能，最近三個(gè)交易日穩(wěn)定分布，同樣較為理想。若以強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)對(duì)待，振蕩持續(xù)到今日收盤，則時(shí)間上已基本符合要求。對(duì)照昨天分析，既然大盤能夠持續(xù)保持在3250上方振蕩，那么投資者接下來要關(guān)注的問題就是再次上攻的力度了。

　　以午后走勢(shì)來看，大盤將振蕩持續(xù)到收盤。從日線走勢(shì)上來看，振蕩已經(jīng)持續(xù)兩個(gè)交易日了。根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，若市場(chǎng)足夠強(qiáng)勢(shì)，則振蕩不應(yīng)超過兩天，第三天就會(huì)再次上攻，今天是大陽拉升之后的第三個(gè)交易日，顯然今天是檢驗(yàn)市場(chǎng)強(qiáng)弱的重要時(shí)間點(diǎn)。

　　具體來說，最近三個(gè)交易日市場(chǎng)形成了大陽加陰陽小k線的組合，預(yù)示著還將繼續(xù)上漲，同時(shí)自周一放量攻擊以來，最近幾個(gè)交易日量能分布穩(wěn)定，預(yù)示大盤還有上漲能力。而從分時(shí)走勢(shì)上看，橫而不落的振蕩雖然支持再次上攻，但是上攻力度的強(qiáng)弱會(huì)對(duì)之后市場(chǎng)走勢(shì)構(gòu)成重要影響。

　　對(duì)于投資者來說，眼下市場(chǎng)不難把握。今天若大盤延續(xù)振蕩格局，則振蕩時(shí)間將超過兩天，雖然振蕩過后還能沖一沖，但上沖后要提防大盤走弱。若今天再次上攻，重點(diǎn)關(guān)注力度，再拉出大陽線，則上升趨勢(shì)正式形成，第一目標(biāo)指向3800點(diǎn)；若不能拉出大陽，則極易形成背離結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)依然存在走弱的可能。由此可見，一切就看力度。

　　本周四空頭或有真正動(dòng)作

　　周一大盤一舉強(qiáng)勢(shì)突破箱體后，周二量能的缺失讓多方反攻有所停頓，而周三多方力量便開始衰竭，這無疑給予了空頭可乘之機(jī)，昨日A股各大指數(shù)上攻無力后便開始紛紛出現(xiàn)跳水調(diào)整之勢(shì)。

　　而在指數(shù)跳水回調(diào)中，資金亦出現(xiàn)了暗中大調(diào)倉出局之勢(shì)。據(jù)資金流監(jiān)測(cè)，周三兩市資金流出達(dá)188億之巨，直接讓眾多個(gè)股殺跌回調(diào)。此外，漲幅巨大與補(bǔ)跌類個(gè)股殺跌更是兇悍。

　　本輪領(lǐng)漲龍頭創(chuàng)業(yè)板指率先跳水殺跌，充分說明上方壓力巨大，特別是當(dāng)前存量資金博弈與宏觀基本面不樂觀下，本周四空頭或有真正動(dòng)作。廣州萬隆認(rèn)為，9月PPI同比增-5.9%，連續(xù)第43個(gè)月下滑，宏觀經(jīng)濟(jì)仍不樂觀讓多方缺少一鼓作氣勇氣，從而讓空頭有可乘之機(jī)；此外，上周新增投資者10.36萬，持倉人數(shù)連續(xù)6周下降，說明近期股指雖然上漲，但更多是存量資金所推動(dòng)。而技術(shù)上，8月24日的跳空缺口是周線級(jí)別的，這直接套牢了第一波萬億抄底盤，在多方做多信心不足與存量資金博弈下，大盤短期很難逾越此點(diǎn)位。

　　不過，盡管當(dāng)前點(diǎn)位空頭或還將考驗(yàn)大盤，但在十八屆五中全會(huì)召開前夕下，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將不會(huì)少。因此當(dāng)前我們可重個(gè)股輕指數(shù)，對(duì)那些具有改革、產(chǎn)業(yè)資本增持或三季報(bào)業(yè)績(jī)大增的抗跌品種，進(jìn)行大膽調(diào)倉布局，才能把握結(jié)構(gòu)性領(lǐng)漲龍頭機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)洗盤嫌疑頗大 后市望繼續(xù)上漲

　　本周一股指以百點(diǎn)長(zhǎng)陽一舉突破3250點(diǎn)平臺(tái)壓制，隨后進(jìn)行兩天窄幅振蕩，但持續(xù)位置在3250點(diǎn)平臺(tái)點(diǎn)位之上，暗示多頭進(jìn)一步上漲的決心不減。至于兩日的窄幅振蕩整理行情，可以視為主力在上漲反彈途中的即時(shí)洗盤，后市望繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)，挑戰(zhàn)上方下降通道的上軌壓力3400點(diǎn)一線是大概率事件。

　　截至昨日收盤，上證指數(shù)小幅調(diào)整30.79點(diǎn)報(bào)收3262.44點(diǎn)。日K線看股指依舊處于3250點(diǎn)平臺(tái)上方，且調(diào)整途中市場(chǎng)的成交量并沒有放大，表明空頭勢(shì)力不強(qiáng)。其次，隨著股指成功站上3250點(diǎn)平臺(tái)已經(jīng)達(dá)到3個(gè)交易日，且周一的反彈釋放出近期以來的巨量行情看，向上的突破反彈可以視為有效突破行情。既然是有效的突破，則后期股指維持進(jìn)一步上行的動(dòng)能是相當(dāng)充沛的。第三，下方的短期均線系統(tǒng)中的5、10、20日等均線剛剛形成“金叉”，市場(chǎng)的平均成為正在進(jìn)一步上移，均線系統(tǒng)的向上發(fā)散勢(shì)必給短期市場(chǎng)的多頭帶來信心。

　　題材熱點(diǎn)板塊方面，盡管昨日股指形成窄幅振蕩態(tài)勢(shì)，但盤中的題材熱點(diǎn)還是具有良好的輪動(dòng)效應(yīng)。題材熱點(diǎn)的持續(xù)活躍維系著市場(chǎng)的投資氛圍，有助于抑制股指的深度殺跌以及聚集市場(chǎng)的投資人氣。所以，短期而言，市場(chǎng)整體的投資氣氛回暖是可持續(xù)的。

　　同時(shí)，十八屆五中全會(huì)召開在即，市場(chǎng)對(duì)于“十三五規(guī)劃”期望頗高，加上高層的頻繁出訪帶來的題材熱點(diǎn)效應(yīng)看，會(huì)前平穩(wěn)過渡，整體偏強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)格局是值得期待的。所以，在操作上可以把市場(chǎng)短線的調(diào)整行情看做是主力的洗盤動(dòng)作，對(duì)于質(zhì)優(yōu)個(gè)股反而可以趁機(jī)逢低布局，倉位保持在5成左右，積極關(guān)注受益十三五規(guī)劃的相關(guān)題材概念股以及三季報(bào)大幅預(yù)增個(gè)股。

　　據(jù)騰訊證劵、廣州萬隆、東方財(cái)富網(wǎng)