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央行馬駿:“擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款是中國(guó)版QE”是誤讀

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-10-15 06:34:02  來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者李婧暄）昨日，中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿就擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款向媒體解讀稱，有些市場(chǎng)人士認(rèn)為此舉將釋放7萬(wàn)億人民幣的流動(dòng)性，是中國(guó)版QE是誤讀。

　　馬駿認(rèn)為，央行宣布擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)的合格質(zhì)押品選擇范圍，不會(huì)對(duì)流動(dòng)性總量產(chǎn)生顯著的影響，也不可能是中國(guó)版的QE。

　　將信貸資產(chǎn)納入央行合格質(zhì)押品選擇范圍后，合格質(zhì)押品既包括國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債和高等級(jí)企業(yè)債券等債券資產(chǎn)，也包括符合標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)。擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，增加合格抵押品的選擇范圍，對(duì)銀行體系流動(dòng)性總量不會(huì)造成明顯的影響。首先，今年全國(guó)人大確定的M2增速的預(yù)期目標(biāo)是12%，這個(gè)目標(biāo)并沒(méi)有改變。第二，銀行體系流動(dòng)性的充裕程度、信貸與廣義貨幣的增速受許多因素的影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)情況與貸款需求、各種貨幣政策工具的使用、宏觀和微觀審慎管理手段的運(yùn)用等等。再貸款只是創(chuàng)造流動(dòng)性的途徑之一，而合格質(zhì)押品選擇范圍的變化又只是影響再貸款的許多技術(shù)性因素之一。第三，此次擴(kuò)大合格質(zhì)押品的選擇范圍，為地方法人金融機(jī)構(gòu)獲得更多的央行流動(dòng)性支持提供了必要前提，但不能假設(shè)所有地方法人金融機(jī)構(gòu)將因此自動(dòng)獲得央行流動(dòng)性支持。因此，合格質(zhì)押品范圍的擴(kuò)大不影響人民銀行對(duì)銀行體系流動(dòng)性總量的把握，更不意味著央行將大規(guī)模投放流動(dòng)性。

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