目前，國內(nèi)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，其模式也是各盡不同。對(duì)于大部分私募機(jī)構(gòu)來說，重視投資策略和投前詳盡調(diào)查，卻忽略了“募、投、管、退”四個(gè)環(huán)節(jié)中最重要的一環(huán)“管”。

　　目前，國內(nèi)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，其模式也是各盡不同。對(duì)于大部分私募機(jī)構(gòu)來說，重視投資策略和投前詳盡調(diào)查，卻忽略了“募、投、管、退”四個(gè)環(huán)節(jié)中最重要的一環(huán)“管”。上海爵安股權(quán)投資基金有限公司、上海創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)理事寧超認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的增大、全民創(chuàng)業(yè)進(jìn)程的推進(jìn)和投資機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在未來幾年將愈難尋找，以往粗放型的投資方式和博概率式的投資策略將很難帶來理想的投資回報(bào)，只有通過對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目精細(xì)化的管理和培育，才能確保投資收益率。投后管理是私募機(jī)構(gòu)，尤其是基金管理人必須重視的一個(gè)環(huán)節(jié)，這對(duì)于投資機(jī)構(gòu)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造也具有深遠(yuǎn)意義。

　　寧超表示，目前股權(quán)投資業(yè)的投后管理模式還是過于簡(jiǎn)單，主要是有限地參加被投企業(yè)的董事會(huì)和股東會(huì)，參與一些重大決策的討論，或者要求被投企業(yè)定期出具財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告，片段式地了解企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)信息，再有就是催促企業(yè)加快籌備上市的進(jìn)度。這種相對(duì)初級(jí)的投后管理模式其實(shí)效果有限，因?yàn)殡p方的溝通并不及時(shí)和順暢，被投企業(yè)會(huì)傾向于做一些場(chǎng)面工作來應(yīng)對(duì)投資者。

　　上海爵安作為華東地區(qū)有影響力的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一，其投后管理模式值得各類投資機(jī)構(gòu)借鑒。爵安不局限于僅僅作為財(cái)務(wù)投資者，也不局限于作為外援或客串嘉賓為被投企業(yè)提供資源支持，而是深深融入被投企業(yè)，成為被投企業(yè)的核心團(tuán)隊(duì)。爵安的投資風(fēng)格也帶有鮮明的個(gè)性，只投資感興趣的行業(yè)和企業(yè)，而且投資非常謹(jǐn)慎，近年來其投資的企業(yè)數(shù)量不超過10個(gè)。但投資后做的多，以其被投企業(yè)方芝維舉例，從投資入股至今，雖不足一年，但從團(tuán)隊(duì)、運(yùn)營、市場(chǎng)、技術(shù)、產(chǎn)品、資本等各方面都提供了足夠的支撐，委派核心人員擔(dān)任方芝維公司的公共關(guān)系戰(zhàn)略顧問、研發(fā)中心首席工程師、副總經(jīng)理等重要職務(wù)，在短短一年，幫助方芝維實(shí)現(xiàn)了組建智能家居研發(fā)中心、登陸區(qū)域股權(quán)交易中心掛牌、成立智能家居眾創(chuàng)空間、啟動(dòng)產(chǎn)學(xué)研深度合作、開拓華南區(qū)和國際市場(chǎng)等多個(gè)項(xiàng)目，并輔導(dǎo)方芝維進(jìn)軍新三板，目前方芝維已經(jīng)進(jìn)入新三板上市輔導(dǎo)期。

　　上海方芝維信息科技有限公司負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于方芝維在短期內(nèi)取得如此成績感到高興，認(rèn)為這得益于爵安給予的大力支持以及認(rèn)同方芝維的文化理念，爵安的投資模式以及這種良好的投融雙方共存關(guān)系，滿足了方芝維的發(fā)展需要。

　　寧超表示，爵安遵循共存、共贏理念，如果企業(yè)接受了爵安的投資，則代表其認(rèn)可爵安的投資管理模式，就不存在我們經(jīng)?？吹降耐顿Y機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)是敵人、潛在矛盾是先天的等等說法。爵安要做的就是認(rèn)真篩選合適的創(chuàng)業(yè)者，挖掘那些有潛力的團(tuán)隊(duì)，然后和他們一起成長，一起共贏。

　　寧超同時(shí)也對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)的投資人與被投企業(yè)度過蜜月期就撕破臉，甚至訴至法庭等現(xiàn)象表達(dá)了自己的看法，寧超認(rèn)為投資機(jī)構(gòu)再做出投資決策之前，就應(yīng)當(dāng)對(duì)擬投資企業(yè)的發(fā)展思路、戰(zhàn)略規(guī)劃、核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造、資本運(yùn)作計(jì)劃等方面的問題做出清晰的判斷，并與擬投資企業(yè)進(jìn)行充分的溝通，達(dá)成一致理念，以此作為完成投資和實(shí)施投后管理的前提。

　　投資機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)分別是天平的兩端，只有在公平對(duì)等的情況下才能實(shí)現(xiàn)雙方共存共贏。如果有任何一方想擺脫這個(gè)規(guī)律，那么必然是雙輸，投資機(jī)構(gòu)輸了資金，被投企業(yè)輸?shù)袅俗詈玫陌l(fā)展機(jī)會(huì)。投資機(jī)構(gòu)需要讓企業(yè)感受到真正付出努力的幫助，從而放棄抗拒感，與投資機(jī)構(gòu)之間建立真正合作的態(tài)度，在經(jīng)營和發(fā)展過程中共同發(fā)現(xiàn)問題、解決問題。

　　上海爵安股權(quán)投資基金有限公司投資研究中心第一分析師因此否定了部分投資機(jī)構(gòu)要求被投企業(yè)短期內(nèi)調(diào)動(dòng)資源來滿足盡快短期實(shí)現(xiàn)退出的投資行為，其認(rèn)為這是被投企業(yè)所不愿意認(rèn)同的，即使認(rèn)同，也是迫于資金壓力而無耐接受，這種行為透支了企業(yè)長期發(fā)展的能量。寧超也表示股權(quán)投資未來的兩個(gè)方向必然是從后端向中前端轉(zhuǎn)移以及從短期向中長期轉(zhuǎn)移，逐漸與創(chuàng)業(yè)投資、天使投資平行化，想通過在企業(yè)IPO前投資、IPO后退出并實(shí)現(xiàn)收益的機(jī)會(huì)越來越少。