券商板塊有望“雨后見彩虹”

　　由于受到6月中旬以來(lái)股市調(diào)整影響，券商業(yè)績(jī)腰斬，不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士表示，在市場(chǎng)逐步企穩(wěn)的背景下，場(chǎng)外資金有望陸續(xù)回流。這也意味著，最壞時(shí)刻已經(jīng)過去，券商股開始進(jìn)入資金“法眼”。在昨日的二級(jí)市場(chǎng)上，券商股再度成為指數(shù)上漲的重要推手，板塊上漲近6%。

　　文/表廣州日?qǐng)?bào)記者 張忠安

　　廣州股民王先生國(guó)慶前就開始建倉(cāng)券商股，而最近幾天，A股連續(xù)反彈，券商股功不可沒，王先生短線也賺了一筆。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于成交量萎縮，個(gè)股股價(jià)下跌，上市券商最新的業(yè)績(jī)較難看，其中，多數(shù)個(gè)股9月份盈利環(huán)比腰斬。而不少專業(yè)人士表示，隨著市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，證券公司最困難的時(shí)刻或已過去。

　　10月12日，國(guó)信證券發(fā)布A股上市券商首份9月業(yè)績(jī)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，國(guó)信證券上個(gè)月營(yíng)業(yè)收入為7.33億元，凈利潤(rùn)為2.33億元。2015年1~9月，國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收206.5億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)104.5億元。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，由于今年6月中旬以來(lái)股市的深度調(diào)整，國(guó)信證券業(yè)績(jī)連續(xù)下跌，其中營(yíng)業(yè)收入在7~9月份單月環(huán)比降幅分別為37.2%、31.0%和50.7%。凈利潤(rùn)降幅分別為35.3%、50.6%和61.6%。這也意味著，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入，還是凈利潤(rùn)，都跟隨股市持續(xù)深度調(diào)整。9月份凈利潤(rùn)相比6月份縮水了87.71%。

　　有行業(yè)分析師表示，國(guó)內(nèi)證券公司經(jīng)營(yíng)模式，業(yè)務(wù)板塊基本相同，“正常情況下，各家證券公司業(yè)績(jī)環(huán)比變化方向基本一致。從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，估計(jì)9月份整個(gè)券商的凈利潤(rùn)環(huán)比降幅都在40%以上，多數(shù)可能會(huì)腰斬?！币晃徊辉竿嘎渡矸莸娜淌紫顿Y顧問對(duì)記者表示。

　　實(shí)際上，雖然最近幾年，證券公司不斷通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新試圖改變“靠天吃飯”的盈利模式。不過，到目前為止，依靠客戶交易傭金仍是券商收入的重頭戲，即使行業(yè)龍頭也不例外。如當(dāng)前A股上市券商第一大市值的國(guó)泰君安今年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為157.70億元，占營(yíng)業(yè)收入的70.71%。中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為112億元，占營(yíng)業(yè)收入的36%。因此，成交量和傭金率對(duì)券商依然很敏感。

　　不過，國(guó)信證券這份暗淡的業(yè)績(jī)并沒有對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)造成負(fù)面影響，國(guó)信證券股票昨日上漲5.03%，跑贏大盤。而整個(gè)券商股再次從大金融板塊脫穎而出，板塊平均上漲接近6%。

　　業(yè)績(jī)望改善 券商股漸入“法眼”

　　“由于市場(chǎng)連續(xù)的深度調(diào)整，券商行業(yè)基本面出現(xiàn)一定變化，業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下降，但如果市場(chǎng)逐步完成自我修復(fù)，增量資金回流，將會(huì)讓行業(yè)盈利又開始逐步改善。從目前來(lái)看，A股繼續(xù)大跌到2800點(diǎn)以下的可能性比較小了。這也意味著券商行業(yè)的最壞時(shí)刻可能已經(jīng)過去，未來(lái)業(yè)績(jī)有望逐步改善?！比A泰聯(lián)合證券市場(chǎng)分析人士對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

　　長(zhǎng)江證券分析師劉俊表示，券商股建議重點(diǎn)關(guān)注投行業(yè)務(wù)和區(qū)域企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)突出、業(yè)績(jī)彈性大且估值較低的個(gè)股，如國(guó)元證券、西南證券和華泰證券等。國(guó)海證券分析師代鵬舉也認(rèn)為，長(zhǎng)線投資者已可在左側(cè)開始逐步布局券商，短線投資者可在市場(chǎng)企穩(wěn)后參與反彈行情。建議關(guān)注主動(dòng)降低傭金獲得市占率快速提升的國(guó)金證券，以及推出員工持股、股份回購(gòu)且具有國(guó)企改革概念的國(guó)元證券。