雖然美聯(lián)儲(chǔ)9月17日宣布維持利率不變，但投資者對(duì)年內(nèi)加息與否仍充滿疑慮。大成標(biāo)普500等權(quán)重基金經(jīng)理冉凌浩分析，美國(guó)12月加息的概率還是很大，對(duì)美股、港股未必形成打擊。

　　他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息主要理由有兩方面。首先，此前美聯(lián)儲(chǔ)曾重申，希望看到“就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善”后考慮加息時(shí)間。而今年美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，8月美國(guó)的就業(yè)率為5.1%，大幅優(yōu)于5.5%的預(yù)期，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，勞動(dòng)力需求市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇；另一方面是核心通脹。近年來(lái)，美國(guó)的CPI一直處于2%以下，美國(guó)8月CPI環(huán)比下跌0.1%，為今年1月以來(lái)首次下降，8月核心CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，符合預(yù)期，而核心CPI同比增長(zhǎng)為1.8%，低于預(yù)期的1.9%，中期通脹率有望達(dá)到2%。另外，此前的加息行動(dòng)可能受到新興市場(chǎng)的牽制——今年8、9月份全球市場(chǎng)比較動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)中國(guó)匯率變動(dòng)的影響也有所擔(dān)憂，但金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩不一定會(huì)持續(xù)到12月份。

　　整體來(lái)看，冉凌浩認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的可能性仍然比較大。不過(guò)，加息的速度也不會(huì)很快，按照美聯(lián)儲(chǔ)給出的利率指引，到2018年利率可能達(dá)到3%以上，其實(shí)從歷史水平來(lái)看也只是中值偏高水平。

　　冉凌浩稱，加息對(duì)美股而言未必是壞事，因?yàn)榧酉⑼ǔＲ馕吨?jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，上市公司利潤(rùn)增速也會(huì)加快。作為長(zhǎng)期跟蹤美國(guó)股市的專(zhuān)業(yè)投資者，他總結(jié)，美股走勢(shì)主要與企業(yè)盈利和宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。他說(shuō)：“根據(jù)歷史規(guī)律，美國(guó)加息后短期市場(chǎng)以走跌為主，但就整個(gè)加息周期來(lái)看，通常美股的表現(xiàn)都是向上的。當(dāng)然，目前宣布暫不加息對(duì)美股短期也有一定促進(jìn)作用?！?/p>

　　針對(duì)很多人關(guān)注的港股走勢(shì)，冉凌浩認(rèn)為，港股的資金面一般受美國(guó)影響，而基本面卻是受?chē)?guó)內(nèi)影響，但實(shí)際上港股向來(lái)不缺乏資金。目前看來(lái)，港股已經(jīng)跌至歷史最低水平，甚至低于2008年金融海嘯時(shí)的估值水平，預(yù)計(jì)港股下行壓力不大。由于看漲美股和港股，再考慮到匯率變化，下半年QDII比較具備配置價(jià)值。