持幣過節(jié)謹(jǐn)慎觀望應(yīng)是近期市場操作首選

　　上周滬深股市呈現(xiàn)縮量震蕩、橫向整理的格局。受政策暖風(fēng)的刺激，上周初大盤連續(xù)兩個(gè)交易日小幅反彈，最高一度反彈至3213點(diǎn)，成交量也出現(xiàn)溫和放大。但上周三受歐美股市下跌與財(cái)新PMI回落的影響，大盤低開低走，成交量再度萎縮，周五大盤出現(xiàn)跳水失守3100點(diǎn)。

　　本周是國慶長假前的最后三個(gè)交易日，回避長假的短線資金基本拋盡，清理場外配資也到了大限，預(yù)計(jì)市場拋壓不會太重。持幣過節(jié)、謹(jǐn)慎觀望應(yīng)是近期市場的操作首選，重倉的投資者，則可持股等待。

　　上周滬深股市沖高回落，周五跌速有所加快，如若沒有尾盤銀行、石油、保險(xiǎn)等拉升護(hù)盤，上證指數(shù)將考驗(yàn)3000點(diǎn)支撐。目前由于投資者預(yù)期偏弱，反彈缺乏量能支持，加之面臨節(jié)日長假，A股將以弱勢運(yùn)行為主。操作上建議持幣過節(jié)。

　　成交始終未能有效放大

　　首先，雖然A股在3000點(diǎn)一線整理數(shù)周，有企穩(wěn)反彈的機(jī)會。但從實(shí)際走勢看，屢次嘗試成交始終未能有效放大，表明市場觀望氣氛較濃，預(yù)期謹(jǐn)慎。這種該漲不漲的表現(xiàn)，久而久之就有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榫帽P必跌、不進(jìn)則退的風(fēng)險(xiǎn)。上周五大盤跌勢加速，看是受到似是而非的消息干擾，本質(zhì)上還是市場內(nèi)在疲弱，缺乏自信和信心的反應(yīng)。而機(jī)構(gòu)尾市的護(hù)盤則更加顯現(xiàn)市場的蒼白，預(yù)示未來持續(xù)反彈的難度不小。

　　其次，從預(yù)期看，在去杠桿、清配資之后，市場資金仍在不斷流失。據(jù)投資者保護(hù)基金網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，銀證轉(zhuǎn)賬資金近三周連續(xù)凈流出共計(jì)2633億元。這就好比池子的水在不斷流出，又怎么指望船越漂越高？同時(shí)從基本面看，9月份財(cái)新PMI初值僅為47.0%，創(chuàng)2009年3月即近6年半以來的新低，表明宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨持續(xù)下行的壓力，基本面尚未有明顯改善的信號。在此情況下，行情如果回歸基本面，那么亦步亦趨也在情理之中。

　　最后，隨著中秋、國慶長假的接踵而至，A股市場面臨節(jié)日效應(yīng)。由于近期海外市場受德國大眾事件及難民潮等影響表現(xiàn)動蕩，A股休市期間也可能出現(xiàn)超預(yù)期的情況，將直接影響到節(jié)后A股市場的表現(xiàn)。這種不確定性疊加到當(dāng)前相對疲弱的A股市場，持幣過節(jié)、謹(jǐn)慎觀望應(yīng)是近期市場的操作首選。

　　當(dāng)然，畢竟目前指數(shù)已較5000點(diǎn)高位跌去不少，加上本輪調(diào)整在月K線上已經(jīng)四連陰，平了最近10年的月線連陰的最高紀(jì)錄，因此10月份有機(jī)會出現(xiàn)超跌反彈的走勢。對于重倉深套的投資者，不妨既來之則安之，持股等待為主，此時(shí)離場意義不大。

　　投資者心態(tài)處于謹(jǐn)慎中

　　從技術(shù)上看，3200點(diǎn)在多次沖擊后，都無功而返，顯示上方壓力依然較大，但同時(shí)下跌空間也因權(quán)重股跌勢趨緩而被封殺，底部有逐步抬高的可能。市場依然是維持區(qū)間震蕩的走勢。量能萎縮顯示筑底過程比較復(fù)雜，也顯示投資者心態(tài)處于謹(jǐn)慎中，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。在下跌空間較小的情況下，后市更有可能以時(shí)間換取空間的節(jié)奏展開，市場的機(jī)會在下跌中孕育，在反彈中結(jié)束。

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