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2025年01月10日 星期五

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QDII基金逐漸走紅 固收類產(chǎn)品受青睞

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 北京9月26日訊（記者 李喬宇）隨著A股走勢的震蕩，原本處于邊緣地位的QDII基金正在逐步增強(qiáng)其地位。近期，證監(jiān)會證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部副主任李海超提及，證監(jiān)會將推出同時(shí)投資于境內(nèi)外市場的QDII基金。目前來看，雖具體細(xì)節(jié)以及相關(guān)規(guī)定尚未出臺，但此舉或?qū)⒅DII基金的進(jìn)一步發(fā)展。

　　此外，在人民幣貶值以及美國加息的預(yù)期下，投資者對于美元資產(chǎn)配置的傾向加劇，QDII基金的魅力進(jìn)一步提升。

　　QDII投資價(jià)值凸顯

　　雖然9月美國加息預(yù)期未落地，但市場認(rèn)為美國年內(nèi)加息概率仍然較大。近日，美聯(lián)儲主席耶倫表示2015年仍將加息，再度點(diǎn)燃美元漲勢。在人民幣貶值預(yù)期下，投資者對于美元資產(chǎn)的配置要求提升。

　　目前來看，國內(nèi)投資者配置美元資產(chǎn)的方式有限，而與美元理財(cái)相比，選擇QDII基金來配置美元資產(chǎn)具備一定優(yōu)勢。具體來看，與美元理財(cái)產(chǎn)品相比，QDII基金的投資門檻更低，且在流動相方面更勝一籌。此外，QDII基金在投資范圍上也有更廣闊的選擇，具有更高的潛在收益。

　　有券商人士指出，當(dāng)前QDII基金在海外投資的范圍主要包括港股、美股、黃金、地產(chǎn)、大宗商品等。隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期增強(qiáng)，美元進(jìn)入走強(qiáng)周期，部分QDII基金的投資價(jià)值凸顯。在人民幣貶值預(yù)期下，如果美元升值，QDII基金中主投美股的產(chǎn)品吸引力會增強(qiáng)。

　　此外，有基金人士表示，事實(shí)上此前QDII基金被邊緣化的重要原因之一。該人士表示，人民幣升值一直是QDII基金令人詬病的地方，現(xiàn)在升值變貶值，劣勢變優(yōu)勢。多數(shù)QDII基金以人民幣計(jì)價(jià)，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益。另外，目前國內(nèi)A股市場動蕩，可以把機(jī)會放到海外規(guī)避部分風(fēng)險(xiǎn)。

　　從機(jī)構(gòu)的角度來看，目前已有多家基金公司正在著手于QDII基金的布局。據(jù)悉，下半年國泰基金將發(fā)行主要投向美股的QDII產(chǎn)品。廣發(fā)基金方面也表示公司要布局QDII指數(shù)產(chǎn)品線，包括歐洲、美國等市場，原油類產(chǎn)品也在設(shè)計(jì)之中。

　　據(jù)報(bào)道，華夏、海富通、華寶興業(yè)、天弘等多家基金公司也表示，擬發(fā)布新品，加快QDII產(chǎn)品布局節(jié)奏。

　　固收類產(chǎn)品受青睞

　　值得注意的是，很多公司都表示美元固定收益類產(chǎn)品值得布局。

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，廣發(fā)基金方面表示目前正在討論布局純美元產(chǎn)品，比如美元貨幣基金等，目前投資者布局美元的熱情旺盛，但單純換美元收益率并不高，美元貨幣基金可以給出略高一點(diǎn)的收益率，而且投資QDII也能突破目前對個(gè)人投資者年購匯5萬美元的限額。

　　此外，高收益?zhèn)彩腔鸸颈据啿季值臒狳c(diǎn)話題之一。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，與權(quán)益類產(chǎn)品相比，高收益?zhèn)娘L(fēng)險(xiǎn)相對較低。有業(yè)內(nèi)人士表示，如持有短久期的券種，按照持有到期的策略，較高的投資收益率受市場價(jià)格波動的影響較小，能在賺取高票息的同時(shí)實(shí)現(xiàn)一定的避險(xiǎn)功能。

　　有基金從業(yè)人士指出，中國不少企業(yè)不僅在境外發(fā)債，也在境內(nèi)發(fā)債，而且在境外發(fā)債的收益率要比境內(nèi)高出不少，比如某家公司，在境外發(fā)債的收益率能達(dá)到11%，境內(nèi)只有4%多一點(diǎn)，引起了不少機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注并積極申購。

　　此外，美聯(lián)儲暫緩加息，也對美股企業(yè)債的繁榮有一定助力。

　　目前來看，已有多家機(jī)構(gòu)對海外高收益?zhèn)硎靖信d趣。國泰基金國際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理吳向軍稱，高收益?zhèn)鵔DII產(chǎn)品將成為下半年的“明星”。 海富通基金QFII債券投資組合投資經(jīng)理陳軼平也表示，海富通基金有意發(fā)行QDII債券型基金，主要投資于中國公司在境外發(fā)行的美元債券。

　　借道QDII掘金高收益?zhèn)?/strong>

　　除了上述部分基金公司對高收益?zhèn)硎靖信d趣外，市場上實(shí)際已經(jīng)有鵬華全球高收益?zhèn)?/a>、廣發(fā)亞太中高收益?zhèn)约皣┲袊髽I(yè)境外高收益?zhèn)恢苯右愿呤找鎮(zhèn)腝DII基金。

　　以鵬華全球高收益?zhèn)鶠槔瑩?jù)了解，這只基金主要以高收益?zhèn)癁橹饕顿Y對象。基金的投資組合比例為，對債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%。其中，投資于高收益?zhèn)谋壤坏陀诜乾F(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　資料顯示，鵬華全球高收益二季度末投資債券比例達(dá)到90.59%，其中73.65%布局了B+至B-的債券，還有18.33%配置未評級品種。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱這只基金的半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，基金管理人在報(bào)告中表示，中國企業(yè)在海外發(fā)行的債券具有較大吸引力，現(xiàn)在中國很多全國和區(qū)域的龍頭地產(chǎn)公司在海外發(fā)行的債券收益率都在 8%以上，屬于較為便宜的資產(chǎn)。

　　據(jù)了解，在目前以高收益?zhèn)腝DII產(chǎn)品中，鵬華全球高收益?zhèn)顿Y范圍最廣，沒有地區(qū)和品種的限制。國泰境外高收益則以中國企業(yè)境外發(fā)行的債券，尤其是高收益?zhèn)癁橹饕顿Y對象，輔以投資評級債券。而廣發(fā)亞太中高收益主要投資區(qū)域?yàn)閬喬貐^(qū)(除日本外)，包括韓國、印度、臺灣、香港、澳大利亞、新西蘭、新加坡、印度尼西亞、泰國、馬來西亞和菲律賓等國家或地區(qū)。

　　在相關(guān)QDII基金的選擇上，有業(yè)內(nèi)人士指出基金經(jīng)理的投資能力值得被關(guān)注。該業(yè)內(nèi)人士表示，海外債券市場跟國內(nèi)市場比容量非常大，種類也非常豐富，因此增加了投資難度。因此投資者在選擇這類債券QDII時(shí)，選基金經(jīng)理時(shí)，第一選擇有海外債券投資經(jīng)驗(yàn)的人士，第二要選擇實(shí)際操作業(yè)績較好的基金經(jīng)理。從目前來看，一些QDII基金經(jīng)理主要是有海外留學(xué)或者工作經(jīng)驗(yàn)的人士，另外，最好不要選擇基金經(jīng)理變更次數(shù)太多的此類基金，往往基金經(jīng)理變更會影響業(yè)績。

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