本報訊 （記者 劉寧） 弱勢橫盤多日后，A股仍在縮量震蕩摸底，投資者也面臨著兩難心態(tài)折磨：一方面是受到震蕩行情影響意欲避險，心中“節(jié)前持幣安心度過小長假”的情緒逐漸升溫；另一方面，又著實感覺到投資價值已逐步凸顯，幾度猶疑也不忍放棄抄底。好買投資分析師指出，長假將至的時間節(jié)點和反復(fù)尋底的市場背景下，大家不妨可將場內(nèi)貨基當作應(yīng)對近期行情的最好的避風港灣。

　　事實上，自6月份A股出現(xiàn)“斷頭鍘式”跳水以來，原本已稍顯邊緣化的場內(nèi)貨基，就開始加速度受到股市擠出資金的關(guān)注。以極具代表性的銀華日利數(shù)據(jù)變化為例，其年初規(guī)模約為100億，自股市行情開始劇震，加之隔夜回購利率偏低，場內(nèi)資金紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)收益相對更高的場內(nèi)貨基。銀華日利份額規(guī)模猛烈增長，目前已突破555億元，其9月份以來日均成交額更是達到50億以上。一系列數(shù)據(jù)，暗示出明顯的資金流動趨向。

　　“在‘十一’等長假前，場內(nèi)貨基的二級市場通常呈現(xiàn)溢價狀態(tài)，更是實現(xiàn)無風險套利的好時機?！焙觅I分析師對記者表示，一般在節(jié)假日和雙休日前的最后一個交易日，場外貨幣基金都暫停申購，回購市場利率也相對較低，所以更多的閑置資金會涌向這一地帶，以獲得節(jié)假日期間多天的收益，從而推高當天二級市場價格。對于投資者來說，就可以在節(jié)假日前的幾個交易日買入或者申購銀華日利，在節(jié)假日前一天賣出，獲取價差套利收益。具體操作中，可根據(jù)不同情況進行以下三種套利方式選擇，假設(shè)待購時的銀華日利收盤價等于其當日凈值，投資者就應(yīng)該選擇在二級市場買入賣出操作，而不是一級市場申購贖回操作，因為二級市場能夠?qū)崿F(xiàn)資金的最大利用效率；如果收盤價高于當日凈值，則可以凈值申購，之后再在二級市場以市價賣出，從而獲得此部分超額收益。不過這種方法需要2個工作日的時間成本。如果投資者已有銀華日利底倉，則可在場內(nèi)賣出銀華日利，同時申購等量該基金，從而鎖定溢價收益。而當折價交易時，無底倉的投資者可通過較低的二級市場交易價格買入基金份額，然后以相對較高的凈值贖回。