穆迪21日發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，未來12-18個(gè)月，中國財(cái)險(xiǎn)公司的資本水平將依然足以支持其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和滿足監(jiān)管要求。不過，中國經(jīng)濟(jì)放緩和車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化持續(xù)會(huì)使財(cái)險(xiǎn)業(yè)的核心車險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨越來越大的承保挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)之前發(fā)布的預(yù)測(cè)，2015年新車銷售增長(zhǎng)位于個(gè)位數(shù)低段。今年8月我國乘用車銷售盡管環(huán)比上升3.4%，同比降幅仍達(dá)9.1%，這與財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入的走勢(shì)大體一致。與此同時(shí)，商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化導(dǎo)致費(fèi)率下降，而保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，在試點(diǎn)地區(qū)，商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革后的第一個(gè)月，每單車險(xiǎn)保費(fèi)較去年同期下降了9%。77%的保單持有人獲得了更低的車險(xiǎn)報(bào)價(jià)。穆迪預(yù)計(jì)，隨著新車銷售疲軟導(dǎo)致的保險(xiǎn)需求減弱，以及商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革后的費(fèi)率下降，未來12-18個(gè)月財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)年化增長(zhǎng)率將位于兩位數(shù)的低段。

　　事實(shí)上，車險(xiǎn)在財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)中占比一直較高，2014年車險(xiǎn)占總保費(fèi)收入的75%以上。而從幾大險(xiǎn)企數(shù)據(jù)來看，財(cái)險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇趨勢(shì)十分明顯。近日公布的8月保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，2015年8月平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為124億元和70億元。平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比上升7.1%，自今年4月以來首次增幅降至個(gè)位數(shù)。太保財(cái)險(xiǎn)的保費(fèi)收入同比下降0.24%，盡管降幅較上月略微下降，但這已是公司連續(xù)第6個(gè)月保費(fèi)同比負(fù)增長(zhǎng)。

　　由于財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的集中度較高，從兩家A股上市公司可以窺得整個(gè)行業(yè)的不景氣狀況。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)與GDP的關(guān)聯(lián)性較高，中國經(jīng)濟(jì)的整體疲軟拖累了財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。另外車險(xiǎn)費(fèi)改以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的迅猛發(fā)展也加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的格局。

　　此外，穆迪認(rèn)為，車險(xiǎn)承保業(yè)績(jī)受汽車零部件價(jià)格以及勞動(dòng)成本上升影響較大，多種因素影響之下，盈利能力面臨挑戰(zhàn)，對(duì)于中小公司更是如此。

　　另一方面，小型財(cái)險(xiǎn)公司通常資源和規(guī)模不足，無法改善核心車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保盈利能力并向非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。此外，償二代下對(duì)投資的資本要求更嚴(yán)格，這些公司為了保持產(chǎn)品定價(jià)優(yōu)勢(shì)往往投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)，因而處于不利地位。穆迪預(yù)計(jì)，費(fèi)率市場(chǎng)化、實(shí)施償二代等主要行業(yè)趨勢(shì)將顯著提高小型財(cái)險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)和合規(guī)壓力。

　　因此，穆迪預(yù)計(jì)更多公司將把整合作為實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的途徑之一。

　　上述報(bào)告進(jìn)一步指出，與壽險(xiǎn)公司相比，財(cái)險(xiǎn)公司受股市波動(dòng)的影響有限，因此過去3個(gè)月股市回調(diào)并未對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司造成即時(shí)影響。與此同時(shí)，最近股市的回調(diào)使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)將保持股市穩(wěn)定成為首要政策任務(wù)。這將增加償二代全面實(shí)施時(shí)間表方面的不確定性。