■一周操作指南

　　本周多空指數(shù)

　　古振華：★★★

　　蘇海彥：★★★

　??？？行情回顧日成交量創(chuàng)半年新低

　　古振華（S0270613050002）：上周市場在大幅下挫后探底回升，投資者觀望氣氛濃厚，成交萎縮，滬深兩市分別下跌3.20%、5.86%，中小板創(chuàng)業(yè)板分別下跌6.75%、3.75%；板塊上看，保險、信息安全漲幅居前，體育、航空、軍工跌幅居前。短期來看，配資清理已接近尾聲，美聯(lián)儲延遲加息在一定程度上緩解市場擔憂情緒，本周投資者需關注9月制造業(yè)PMI預覽值是否回升以及中美首腦會議相關利好消息，市場或小幅震蕩反彈。

　　蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市多數(shù)時間處于弱市調(diào)整當中，大數(shù)據(jù)和美麗中國概念股的表現(xiàn)最好。受制于美聯(lián)儲加息的不確定性，大盤藍籌的走勢相對比較疲弱。另外，清理場外配資對兩市的交易量形成了很明顯的影響，上證綜指創(chuàng)出了半年以來最低的日內(nèi)成交金額，在低量能的狀態(tài)之下大盤藍籌股表現(xiàn)平平，市場主要以震蕩磨底為主。

　?。?？大勢展望美聯(lián)儲暫緩加息釋放短期利好

　　古振華：上周證監(jiān)會發(fā)布《關于繼續(xù)做好清理整頓違法從事證券業(yè)務活動的通知》，要求券商積極做好與客戶溝通、協(xié)調(diào)工作，不要單方面解除合同、簡單采取“一斷了之”的方式，證券公司應與客戶協(xié)商采取多重依法合規(guī)的承接方式，此政策好于市場預期，預計配資清理對市場的負面影響將逐步減弱。國務院公布《生態(tài)文明體制改革總體方案》，通過各種追責制度的建立，對領導干部進行有效約束，增加地方政府的環(huán)境保護力度，環(huán)保行業(yè)或?qū)⒃俅斡瓉斫灰讬C會。

　　海外來看，上周歐美主要股指多數(shù)下跌，特別是美聯(lián)儲宣布維持基準借貸利率不變后，投資者對全球經(jīng)濟增長的憂慮重燃，美2年期國債收益率創(chuàng)六年半最大單日跌幅、美國三大股指均大跌，歐股創(chuàng)兩周最大跌幅。美聯(lián)儲擔心目前的低通脹、海外局勢動蕩，以及美元升值和金融市場下跌帶來的負面影響，下調(diào)了經(jīng)濟、通脹、長期失業(yè)率與利率展望，這也說明了美國經(jīng)濟復蘇不穩(wěn)固，潛在經(jīng)濟增速或已下降，因此，中美兩大經(jīng)濟體的合作對美方重要性提升，對中國而言，美聯(lián)儲推遲加息也給我國寬松政策留下了更充裕的時間窗口，央行政策的主動性加強。

　　蘇海彥：上周國際市場最為值得關注的信息就是美聯(lián)儲的利率決定。前期由于擔憂美聯(lián)儲實施加息，新興市場的貨幣和股市都受到了不同程度的影響，其中亞太市場的匯率動蕩比較明顯。在美聯(lián)儲做出不加息的決定之后國際金價立即大漲。對于這一利率決定，將會有助于在今后一段時間內(nèi)緩解關于美元加息帶來的擔憂，總體來說是一個短線利好。

　　國內(nèi)市場方面，證監(jiān)會針對查處配資的問題發(fā)布了最新的通知，防止一刀切是主要精神，這一信息本身利好A股。前期大幅度清理非法配資導致市場交易量驟減，近期在市場大幅下跌之后提出清理配資要防止一刀切，這說明政策面已經(jīng)開始逐步對市場有所呵護，近期再次出利空打壓市場的可能性比較小。從國內(nèi)和國外的狀況來看，近期處于一個比較好的政策面安全期。

　　兩市近期存在最大的問題就是成交量，成交量低迷導致藍籌股的動能不足，這制約了指數(shù)的反彈幅度。后期市場要想出現(xiàn)更好的反彈，需要關注后續(xù)資金進場的速度。不過從現(xiàn)在個股的估值水平來看，普遍已經(jīng)比最高點下跌了50%，這一估值水平足以對中線投資構成比較大的吸引力，從這一點來看市場并不悲觀。

　?。?？操作策略小幅反彈概率大 可適當逢低加倉

　　古振華：操作策略上看，大盤橫盤震蕩整理已有時日，上周滬股通資金連續(xù)四天凈流入，市場已開始吸引部分場外資金進場，投資者信心處于復雜的重建過程中，若有成交連續(xù)放量的配合，大盤在磨底中走出小幅反彈的可能性較大，投資者可逢低加倉。

　　本周中美首腦會議或使得相關概念受益，如中美雙邊投資協(xié)議（BIT）、高鐵、網(wǎng)絡安全、核電、碳排放以及非洲清潔能源項目等；前期跌幅過大、基本面穩(wěn)健而且具有產(chǎn)業(yè)資本舉牌增持的個股，投資者也可逢低吸納。

　　蘇海彥：本周形成節(jié)前低點的概率較大，操作上建議重點關注幾點：1.銀行股。銀行股的估值處于兩市最低水平，一旦成交量反彈，將會有助于推升銀行股。2.二線藍籌中的航運和航空板塊，這些板塊的個股普遍業(yè)績不錯，而且股價偏低，對中線資金有足夠的吸引力。此外，本周將會有20個已經(jīng)公布高送轉的公司進行股權登記，搶權行情也有望成為市場的一大亮點。

　　南方日報記者 郭家軒