除了那些銜著金湯匙出生的，大概沒有哪個(gè)企業(yè)不曾感受過對(duì)資本的饑渴。已經(jīng)享用過幾道資本大餐的外賣平臺(tái)“餓了么”日前又啟動(dòng)了F輪系列融資，領(lǐng)投、跟投都是如雷貫耳的大佬。但是圍繞其融資額和融資后估值等引發(fā)了一場舌戰(zhàn)。有人懷疑它明明只吃了個(gè)七成飽，卻非吧唧著嘴說“撐死我了”，“餓了么”也趕緊翻開賬本自證清白。

　　在眼下的創(chuàng)投圈，夸大融資額幾乎成了公開的秘密。以至于國外媒體人經(jīng)常虛心求教國內(nèi)同行，“報(bào)道融資額的時(shí)候，打個(gè)幾折才合適呢”？

　　要回答這個(gè)問題殊非易事。按照投資人徐小平所說的這種“行業(yè)內(nèi)新默契”，多數(shù)公開的融資額基本上“僅供參考”。比如業(yè)界估計(jì)，公司在A輪能融到上億元的國內(nèi)不過十幾家。但今年以來，各類報(bào)道中稱A輪融資超過1億元人民幣或2000萬美元的公司已經(jīng)超過60家。

　　實(shí)在欲探究竟，可供參考的只有近期十幾家IPO公司招股書的數(shù)據(jù)：某電商龍頭一筆9.6億美元的融資，對(duì)外稱15億美元；某生活平臺(tái)一筆4500萬美元的融資，對(duì)外稱6000萬美元；最夸張的某團(tuán)購網(wǎng)站，把融來的5000萬元人民幣，說成了2億美元。

　　多數(shù)情況下，夸大融資額對(duì)創(chuàng)業(yè)者和投資人來說是“共贏”。短期看，炒作的數(shù)字越大，在吸引眼球、聚攏用戶方面就越有效，有利于公司的擴(kuò)張；長期看，前期的高融資額會(huì)提升估值，有利于退出時(shí)“賣個(gè)好價(jià)”。而對(duì)于一些“燒錢續(xù)命”的公司來說，時(shí)不時(shí)給對(duì)手點(diǎn)威懾，就如同大猩猩拍打胸脯，如同像野雞豎起羽毛，是求生必要的演練項(xiàng)目。

　　如何無中生有地集聚起各類資源，是各類創(chuàng)業(yè)傳奇最大的看點(diǎn)?！笆^湯”就是個(gè)這樣的故事。有3名打完仗返家的士兵，一路奔波，又累又餓，但討不到一口飯吃。來到一個(gè)村莊后，士兵們支起一口大鍋，扔進(jìn)去幾塊石頭，倒?jié)M水，點(diǎn)起柴火開始燒。他們對(duì)越來越多的圍觀者說：“我們?cè)谥笫^湯！”大家都想嘗一嘗這神奇的湯，人越聚越多。為了讓湯的味道更好，村民們有的拿來鹽和胡椒，有的拿來土豆、牛肉、西紅柿。結(jié)果驗(yàn)證了士兵的說法：用石頭煮出來的湯確實(shí)鮮美無比。

　　比起創(chuàng)業(yè)者融資、IPO等“從0到1”的大事，諸如把計(jì)價(jià)單位從人民幣順手改為美元、在投資額后面隨便加個(gè)零等，都不過是“從N到N+1”的小節(jié)。只要能喝到最后煮出來的湯，誰還計(jì)較鍋里原先到底有幾塊石頭？

　　看起來融資造假這個(gè)“善意的謊言”只有獲益者沒有受害方，“真實(shí)融資額”只能變得越來越像恐龍般稀有。

　　但對(duì)資本不擇手段的追逐，真的像它表面上看起來的那么無辜、無害嗎？我們只能杞人憂天地做一推理。

　　人為抬高的資金壁壘，在給后續(xù)資本進(jìn)入增添難度的同時(shí)，也給創(chuàng)業(yè)者增添了外來資本稀釋股本的擔(dān)憂、過度業(yè)績承諾甚至對(duì)賭協(xié)議綁架經(jīng)營的隱患。最終，面對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不夠明朗的前景，趨于謹(jǐn)慎的投資行為，必然帶來融資泡沫的消減，每一家創(chuàng)業(yè)公司最終要回答那些投資的終極問題，關(guān)于模式、關(guān)于盈利、關(guān)于估值。（原文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：齊 平）