本周五期指9月合約將進(jìn)行交割，大量套保盤面臨著從9月合約移倉至10月合約。在期指投機盤驟降90%的情況下，套保盤將迎來首次交割。多家券商自營業(yè)務(wù)人士表示，目前監(jiān)管部門嚴(yán)管套保盤沖擊市場，但對手盤又極度缺乏，導(dǎo)致券商數(shù)千億元股票自營即便想實現(xiàn)部分套保都很難，如果投機盤持續(xù)下降，券商自營將面臨倉位全裸風(fēng)險。

　　配資盤加快出逃

　　民資證券分析師黃博表示，A股再現(xiàn)大跌，源于市場還未脫離危機模式。在證監(jiān)會繼續(xù)加大打擊配資力度，列出整頓清理配資具體時間表下，配資盤加快出逃，影響市場情緒?！敖陂_始的又一輪配資清理，將使配資盤、止損盤加快出逃，場外資金也仍會觀望，市場還未脫離危機模式?！?/p>

　　據(jù)媒體報道，監(jiān)管層要求券商對配資的清理整頓工作原則上在9月30日前完成，個別存量較大的公司不得晚于10月底前完成。

　　引發(fā)蝴蝶效應(yīng)

　　深圳一位期貨公司高管這樣形容期指近期的遭遇：一場限制過度投機的風(fēng)暴，引發(fā)了成交量和持倉量同時暴跌的風(fēng)暴。

　　9月3日以來，IC1509合約、IF1509合約、IH1509合約成交量均出現(xiàn)暴跌。在救市關(guān)鍵時期的6月26日，三個股指期貨合約成交金額超過4萬億元，撐起28萬手賣空持倉，如今僅剩下8萬手。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著投機盤的持續(xù)下降，套保的沖擊成本很高，加之遠(yuǎn)月合約點位較近月有較大價差，每次期指移倉都會帶來不小的虧損，很多機構(gòu)都不得不選擇賣出現(xiàn)貨，平掉期指倉位。這不僅沖擊了現(xiàn)貨市場，也造成了持倉量的大幅下降。

　　自營盤面臨“裸奔”

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，截至目前，證券公司真實股權(quán)類投資規(guī)模已達(dá)5000億元。不過，目前券商套保盤早已達(dá)不到千億的規(guī)模。三大期指合約持倉量僅約8萬手，對應(yīng)的空單金額不足700億。按照套保盤占比為60%計算，三大合約共覆蓋現(xiàn)貨400億元左右。

　　南方一家券商自營人士表示，目前的這8萬手持倉基本上是8月移倉時所建倉位，目前每日成交量已不到500億，持倉量將進(jìn)一步大幅降低。由于券商自營在4500點以下需要維持凈買入狀態(tài)，因此在無法順利套保后，將面臨倉位全裸風(fēng)險。屆時，券商這5000億元的權(quán)益投資不得不全部裸倉做多。（據(jù)《證券時報》《新京報》）