繼錦融運(yùn)通老板蔣定格跑路、紅嶺創(chuàng)投遭遇P2P史上創(chuàng)紀(jì)錄的1億元壞賬后，深圳粵利通成為進(jìn)入9月份以來第一家跑路的P2P平臺

　　近期，P2P平臺的平均收益率持續(xù)下降。網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布了《中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)2015年8月月報》，月報顯示，8月網(wǎng)貸綜合收益率創(chuàng)近期新低，僅為12.98%，環(huán)比7月下降了60個基點(diǎn)（1個基點(diǎn)=0.01%）。

　　跑路、壞賬纏身

　　在線金融搜索平臺融360數(shù)據(jù)顯示，繼錦融運(yùn)通老板蔣定格跑路、紅嶺創(chuàng)投遭遇P2P史上創(chuàng)紀(jì)錄的1億元壞賬后，深圳粵利通成為進(jìn)入9月份以來第一家跑路的P2P平臺。深圳粵利通平臺網(wǎng)站無法打開，QQ客服離線，電話無法接通。目前投資者集中在外地，有投資2.8萬元的投資者在浙江當(dāng)?shù)貓蟀福綍簳r未受理，其投資者們已經(jīng)組建QQ群，準(zhǔn)備前往深圳集體報案。

　　另外，福州一家名為“得利盈”的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺網(wǎng)站關(guān)閉、負(fù)責(zé)人失聯(lián)，福州、泉州、廈門、莆田等地均有人在該平臺進(jìn)行投資。事件發(fā)生后，部分投資者已在當(dāng)?shù)貓缶９_資料顯示，得利盈是福州紀(jì)仕元網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司運(yùn)營的網(wǎng)站，該公司成立于2013年5月20日，法人代表婁江亮，注冊資本100萬元，注冊地址為福州市晉安區(qū)岳峰鎮(zhèn)福新中路90號新華園3號、4號樓及群樓連接體78店面，但投資者實(shí)地走訪后發(fā)現(xiàn)，這家平臺的注冊地址根本不存在。

　　股市擊穿3000點(diǎn)、銀行理財(cái)?shù)?%、“寶寶”徘徊3.2%……8月以來，理財(cái)市場一派低迷，而歷來標(biāo)榜“高收益”的P2P也在幾輪降息、降準(zhǔn)的調(diào)整后，收益率開始出現(xiàn)下滑。網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)顯示，8月P2P綜合收益率已經(jīng)跌破13%。

　　大平臺規(guī)模優(yōu)勢凸顯

　　業(yè)內(nèi)分析，8月央行共進(jìn)行了8次逆回購操作，累計(jì)逆回購金額達(dá)到7150億元。另外，又通過“降準(zhǔn)降息”穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場，使得貨幣市場環(huán)境保持寬松態(tài)勢，因而導(dǎo)致網(wǎng)貸收益下降。

　　記者采訪中了解到，網(wǎng)貸收益下滑的原因主要有兩點(diǎn)，除了央行幾輪降息、降準(zhǔn)使得市場流動性得到補(bǔ)充，最重要的還是投資人心態(tài)的變化，使得平臺調(diào)整了策略，經(jīng)過了兩年的市場培育和投資者教育，現(xiàn)在P2P的投資者更為理性，也開始真正理解高收益、高風(fēng)險的投資真諦。對于大部分投資者來說，在選擇平臺時，收益并不是其第一考慮的要素，大家開始更多地關(guān)心平臺的安全性、穩(wěn)定性和體驗(yàn)性，因此我們看到，大平臺在運(yùn)營趨于穩(wěn)定并形成一定規(guī)模優(yōu)勢的情況下，轉(zhuǎn)而把精力集中在風(fēng)控的完善、產(chǎn)品的創(chuàng)新上了。

　　這一觀點(diǎn)也得到了市場數(shù)據(jù)的佐證。報告顯示，從7月、8月各成交量區(qū)間綜合收益率分布來看，可以發(fā)現(xiàn)綜合收益率隨著成交量的下降而上升，呈現(xiàn)明顯的反比關(guān)系。換言之，大平臺雖然選擇降息而降低自身運(yùn)營成本，但成交量仍在大幅上升；與此相對的，部分小平臺在面臨嚴(yán)峻的競爭壓力下，普遍采用高息的策略，也進(jìn)一步導(dǎo)致中小平臺困難的生存環(huán)境。

　　網(wǎng)貸收益率還將繼續(xù)下跌

　　已經(jīng)跌破13%的網(wǎng)貸，未來收益情況如何？記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，為了緩解這一態(tài)勢，央行還將繼續(xù)推出寬松的貨幣政策，長期來看，隨著貨幣市場流動性增強(qiáng)，融資成本下降，網(wǎng)貸綜合收益率仍然面臨繼續(xù)下降壓力。

　　一大型P2P平臺負(fù)責(zé)人則坦言，P2P平臺的綜合收益率會維持緩慢下降的趨勢，預(yù)計(jì)到年底，行業(yè)綜合收益率將跌至12％。

　　對于網(wǎng)貸收益下滑，金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運(yùn)營官安丹方表示，雖然金信網(wǎng)目前的收益一直比較平穩(wěn)，并未出現(xiàn)下調(diào)，但是金信網(wǎng)認(rèn)為目前P2P行業(yè)出現(xiàn)的收益率下跌是正常的，長遠(yuǎn)來看，P2P收益應(yīng)回歸合理和正常值，這有利于行業(yè)的健康發(fā)展。此外，盡管P2P收益率整體出現(xiàn)下滑，但仍高于其他幾類理財(cái)產(chǎn)品，對投資人來說，還是有相當(dāng)?shù)奈Α?/p>

　　她告訴記者，此前最高法就已經(jīng)出臺規(guī)定，明確了P2P借款端利率24%和36%兩個分界點(diǎn)。借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。

　　“雖然有36%的上限，但從目前來看，大多數(shù)行業(yè)其實(shí)是無法承受這么高的資金成本的?！卑驳し浇忉屨f，一般來說實(shí)業(yè)企業(yè)能夠承受的成本是在20％以下，這樣倒推一下來算：對于有第三方擔(dān)保的平臺，第三方擔(dān)保最低大概需要3％，風(fēng)險準(zhǔn)備金計(jì)提最低約1％，平臺運(yùn)行成本4％，如果給投資人的年化收益超過12％，企業(yè)融資成本就會高于20%了；而如果平臺沒有第三方擔(dān)保，短期來看，年化投資收益在15％以下才是合理的。

　　安丹方認(rèn)為，隨著P2P行業(yè)的發(fā)展回歸理性和普惠金融，未來8%-10%左右的年化投資收益才是一個比較合理的范圍。

　　整合序幕拉開

　　P2P平臺收益率的持續(xù)下降是泡沫破滅，價值回歸的信號嗎？銀率網(wǎng)分析師吳靜淼在接受采訪時認(rèn)為，盡管關(guān)于行業(yè)洗牌的看法已大體成為市場共識，但這一階段顯然還未開始。目前P2P市場的分散度仍然較高，市場份額最大平臺的市場占有率都不足10%，且新增P2P平臺的數(shù)量還在不斷刷新紀(jì)錄。目前看來，監(jiān)管政策的出臺會為P2P行業(yè)的整合拉開序幕，而在此之前，P2P一面野蠻生長，一面承受各方壓力。

　　基于以下形勢，網(wǎng)貸行業(yè)必然面臨大洗牌：一是在經(jīng)濟(jì)下行周期，小微企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化，造成資金需求減少。從去年以來，信用危機(jī)局部爆發(fā)，小微企業(yè)風(fēng)險不斷傳遞，直接影響小微信貸的資產(chǎn)質(zhì)量。就連一直高舉小微大旗的民生銀行近期都表示，將把戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向零售業(yè)務(wù)。原因是去年小微貸款不良上升明顯，民生銀行已經(jīng)開始主動退出一部分客戶。

　　二是來自監(jiān)管層的對“高收益”P2P的否定態(tài)度。盡管7月份新上線的近百家P2P平臺中仍有相當(dāng)一部分給出了30%以上的高利率以吸引投資者，但“老”平臺的收益率整體上仍在下調(diào)。8月份，銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫明確表示，P2P應(yīng)該“走可持續(xù)發(fā)展的道路”。對于高利率平臺，“很難看到有可持續(xù)發(fā)展的能力”。

　　三是從P2P行業(yè)本身來看，曾經(jīng)瘋狂的高收益，對那些想要繼續(xù)生存下去的P2P平臺來說，是不可持續(xù)的。總體上看，這類平臺的沒落是必然趨勢。另外，許多投資者在驚人的高收益引誘下進(jìn)入了P2P，頻頻出現(xiàn)的風(fēng)險事件的教育已經(jīng)使他們認(rèn)識到，“穩(wěn)定可靠”而非超高收益的平臺才是首選。