■本報(bào)記者 王 崢

　　“房地產(chǎn)行業(yè)正在發(fā)生巨大變革，已由短跑時(shí)代進(jìn)入馬拉松時(shí)代”，高和資本董事長(zhǎng)蘇鑫對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著房地產(chǎn)去化速度的放緩，市場(chǎng)利率持續(xù)大幅的下降，以及消費(fèi)者需求的改變，過去快速擴(kuò)張的制造業(yè)時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，地產(chǎn)商要打破原來的運(yùn)營模式，未來要更加注重于服務(wù)方面，“不管你是否接受，房地產(chǎn)的服務(wù)業(yè)時(shí)代已經(jīng)來臨。在新的時(shí)代里，有一個(gè)顯著特征就是，運(yùn)營模式將從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)，過去的邏輯更多的是持有資產(chǎn)并獲取溢價(jià)，未來將更加關(guān)注輕資產(chǎn)”。

　　而SOHO中國董事長(zhǎng)潘石屹此前在談及SOHO中國轉(zhuǎn)型的得失時(shí)，也明確表示公司未來的發(fā)展方向是“一家盤活閑置寫字樓辦公空間的輕資產(chǎn)管理公司”。據(jù)悉，高和資本近期也聯(lián)合翰同資本，組建了中國第一支專注于房地產(chǎn)輕資產(chǎn)領(lǐng)域的股權(quán)投資基金。

　　對(duì)此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，“房企紛紛轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)，一是房地產(chǎn)主業(yè)利率率持續(xù)下調(diào)，目前已經(jīng)進(jìn)入個(gè)位數(shù)，所以有轉(zhuǎn)型的必要;同時(shí)，輕資產(chǎn)目前受到資本市場(chǎng)青睞，融資等渠道相對(duì)通暢;此外，從未來的市場(chǎng)前景看，包括物業(yè)服務(wù)等輕資產(chǎn)，也是陽光產(chǎn)業(yè)，且都屬于房地產(chǎn)的相關(guān)衍生行業(yè)，對(duì)于房企來說轉(zhuǎn)型相對(duì)容易，成本也較低”。

　　輕資產(chǎn)領(lǐng)域吸金不斷

　　房地產(chǎn)領(lǐng)域的輕資產(chǎn)化，已經(jīng)成為目前行業(yè)發(fā)展的最熱趨勢(shì)之一。

　　萬達(dá)、萬科、花樣年等各大傳統(tǒng)開發(fā)商紛紛展開轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)的探索。其中，轉(zhuǎn)型步子邁得最大的當(dāng)屬萬達(dá)，其對(duì)于輕資產(chǎn)的理念和目標(biāo)也更為清晰。萬達(dá)集團(tuán)年初提出了第四次轉(zhuǎn)型計(jì)劃，宣布將從中國國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)，從房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，形成商業(yè)、文化、金融、電商四個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)。對(duì)此，萬達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林坦言，“第四次轉(zhuǎn)型就是挖更寬更深的護(hù)城河，以獲得更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。而其在深交所演講時(shí)更是稱，“萬達(dá)商業(yè)將去房地產(chǎn)化可能5年以后，萬達(dá)廣場(chǎng)將沒有重資產(chǎn)項(xiàng)目，完全輕資產(chǎn)化”。

　　花樣年集團(tuán)總裁潘軍也認(rèn)為，“未來存量房市場(chǎng)將取代增量市場(chǎng)成為市場(chǎng)主體。對(duì)于廣闊的存量房市場(chǎng)，社區(qū)運(yùn)營將打破房企傳統(tǒng)的融資、拿地、建房、銷售等重資產(chǎn)的開發(fā)模式，而實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營，這也成為花樣年未來發(fā)展方向”。

　　“房企嘗試輕資產(chǎn)的模式，第一是希望規(guī)避過去重資產(chǎn)模式下的業(yè)務(wù)模式，輕資產(chǎn)模式下能夠規(guī)避傳統(tǒng)拿地等成本負(fù)擔(dān)的問題;第二是技術(shù)創(chuàng)新鼓勵(lì)此類模式，比如通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)金融平臺(tái)的打造;第三是通過輕資產(chǎn)的模式，能夠做撬動(dòng)杠桿的策略，利用企業(yè)品牌來換取新一輪的戰(zhàn)略擴(kuò)張?！币拙友芯吭褐菐熘行难芯靠偙O(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)這樣對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　實(shí)際上，輕資產(chǎn)模式也已經(jīng)成為資本追逐的熱點(diǎn)，并且吸金不斷。其中，最典型的當(dāng)屬長(zhǎng)租公寓這一細(xì)分市場(chǎng)。比如，青客公寓獲得由賽富亞洲領(lǐng)投、紐信創(chuàng)投等跟投的1.8億元的B輪融資;華平投資則剛剛追投了魔方公寓，投資額高達(dá)1.4億美元。在其他細(xì)分市場(chǎng)，融資行為同樣頻頻出現(xiàn)，最新的例子有，辦公場(chǎng)地租賃平臺(tái)優(yōu)辦宣布獲得1000萬美元的A輪融資。

　　孕育大量投資機(jī)會(huì)

　　“在地產(chǎn)的馬拉松時(shí)代，如何讓商業(yè)地產(chǎn)這只笨重的大象飛起來呢?需要插上‘互聯(lián)網(wǎng)+’和‘金融+’ 這兩只翅膀。”蘇鑫認(rèn)為，各大輕資產(chǎn)公司的蓬勃發(fā)展，就像是過去幾年P(guān)C端轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)端的發(fā)展路徑，未來的3年-5年將迎來快速發(fā)展的機(jī)遇期，其中孕育著大量投資機(jī)會(huì)。

　　而正是看中了這樣的機(jī)會(huì)，高和資本近期聯(lián)合翰同資本，組建了中國第一支專注于房地產(chǎn)輕資產(chǎn)領(lǐng)域的股權(quán)投資基金——高和翰同投資。據(jù)悉，該團(tuán)隊(duì)深耕地產(chǎn)行業(yè)超過15年，完成地產(chǎn)股權(quán)類投資超過200億元，長(zhǎng)期關(guān)注輕資產(chǎn)領(lǐng)域，時(shí)間超過8年，與主要輕資產(chǎn)企業(yè)建立了良好信任關(guān)系。

　　“如果說制造業(yè)時(shí)代孕育了幾百個(gè)市值百億的房地產(chǎn)企業(yè)，那么基于服務(wù)業(yè)時(shí)代中輕資產(chǎn)的復(fù)制性更強(qiáng)，未來在房地產(chǎn)輕資產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)一大批市值超百億的企業(yè)，這完全是可以期待的?！碧K鑫判斷，相對(duì)來說，更值得期待的，是那些帶有“外來者”色彩的所謂“小企業(yè)”，而大企業(yè)由重資產(chǎn)轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)將非常艱難，面臨的問題也更多，包括企業(yè)文化慣性思維的制約，資源配置是否能夠充分、到位，還有激勵(lì)機(jī)制是不是真正有效等等。

　　“面對(duì)輕資產(chǎn)化趨勢(shì)，我們應(yīng)該投什么樣的企業(yè)，是大企業(yè)還是小企業(yè)?答案很明顯，是小企業(yè)。”蘇鑫表示，小企業(yè)當(dāng)然也有自身的發(fā)展痛點(diǎn)，首先它當(dāng)然缺錢，而其實(shí)更缺的是有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人和各方行業(yè)資源。“我們的方式，不僅給你提供錢，還有行業(yè)的資源，給企業(yè)提供復(fù)制的可能性。怎么做?除了經(jīng)驗(yàn)、理念，最關(guān)鍵的是，我們能讓國內(nèi)最好的開發(fā)商幫我們。為什么?因?yàn)樗麄兌加写罅康拇媪抠Y產(chǎn)需要盤活，同樣也可以給被投企業(yè)帶來資源”。