部分股票年報(bào)變臉概率加大 慎防隱形虧損股

　　截至9月11日，已有1026家公司發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，六成以上的公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績預(yù)喜，更有119家上市公司凈利潤同比最大增幅逾一倍。不過，除了部分公司靠主營業(yè)務(wù)發(fā)展得來的業(yè)績?cè)龇酝?，仍然有部分公司其業(yè)績大幅預(yù)增的背后是靠“炒股”所得，甚至有部分上市公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù)，其“隱形虧損”狀態(tài)讓投資者汗顏。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，從6月底至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷兩輪暴跌，滬指從最高5178點(diǎn)跌至2850點(diǎn)，至今仍然在3100點(diǎn)附近震蕩，猴性十足，即使不重回牛市，起碼也很難出現(xiàn)上半年瘋牛狀態(tài)，炒股“一本萬利”的情況不可能再出現(xiàn)，如果上市公司過分以炒股業(yè)績扭虧或爆發(fā)式增長，2015年業(yè)績變臉的概率很大。

　　文表：廣州日?qǐng)?bào)記者楊欣

　　主營業(yè)務(wù)

　　增長較好的公司

　　渝三峽：今年前三季度的業(yè)績?cè)鲩L幅度為291%至304%，業(yè)績大幅增長主要是由于主營業(yè)務(wù)發(fā)展較好，另外公司還獲得一些股票收益。

　　華英農(nóng)業(yè)：在公告里稱，業(yè)績高成長主要來自于禽類行業(yè)形勢(shì)回暖，與銷量及價(jià)格均有所回升有關(guān)。

　　哈投股份：公司預(yù)計(jì)今年前三季度的業(yè)績?cè)鲩L幅度為120%左右，這主要得益于供熱面積的增加以及成本的降低等。

　　三季報(bào)策略

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在三季報(bào)預(yù)喜的公司當(dāng)中，其中包括凈利潤預(yù)增的437家，接近半數(shù)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧的59家，續(xù)盈114家。

　　有119家上市公司凈利潤同比最大增幅逾一倍，其中，順榮三七、牧原股份兩家公司凈利潤最大預(yù)增幅度在100倍以上，冠福股份、海翔藥業(yè)等12家公司凈利潤最大預(yù)增幅度均在10倍以上。

　　回歸業(yè)績得到重視

　　安信證券首席策略分析師徐彪指出，目前超跌反彈的上漲邏輯開始逐漸接近尾聲，而回歸業(yè)績的基本面邏輯開始得到更多重視。短期在投資者元?dú)獯髠?、風(fēng)險(xiǎn)偏好驟降的情況下，僅僅依靠“講故事提估值”的辦法，已經(jīng)沒有足夠的吸引力，相當(dāng)一部分投資者將更加需要“安全感”和“避風(fēng)港”，這部分投資者將很可能傾向于回歸基本面，以上業(yè)績大幅增加股價(jià)卻被錯(cuò)殺的個(gè)股將很可能重新成為相當(dāng)部分投資者選股的主要標(biāo)準(zhǔn)。

　　不過，值得投資者注意的是，盡管相當(dāng)多業(yè)績?cè)鲩L股被腰斬，但是并非全是錯(cuò)殺。有部分個(gè)股其業(yè)績?cè)鲩L來源并不“靠譜”。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從中報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，兩市一共有165家公司上半年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù)。從這165家上市公司非經(jīng)常性損益具體數(shù)據(jù)來看，大部分緣自政府補(bǔ)助或者處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益。交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)出售持有的債券投資、股票投資和基金投資。

　　炒股掙錢公司股民不感冒

　　今年上半年，A股市場(chǎng)火爆，部分上市公司憑借股票、基金等證券交易實(shí)現(xiàn)了利潤增長。其中，深圳惠程上半年通過處置交易性金融資產(chǎn)的收益逾8000萬元，凈利潤同比大增12倍，但扣除非經(jīng)常性損益之后，該上市公司凈利潤虧損逾4000萬元。

　　祥龍電業(yè)通過處置交易性金融資產(chǎn)獲取收益近1000萬元，凈利潤同比增長逾10倍，但扣除非經(jīng)常性損益之后凈利潤虧損176萬元。

　　恒順眾昇預(yù)計(jì)三季報(bào)增長幅度為555%至577%，但是公告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益金額為1130萬元，比去年同期的142萬元大幅增加。

　　此外，漢麻產(chǎn)業(yè)凈利潤暴增10倍也非主營業(yè)務(wù)因素。公司預(yù)計(jì)，第三季度下屬子公司擁有的國有土地使用權(quán)收回完成，以及公司兩宗國有建設(shè)用地使用權(quán)及地上建筑物等被征收完成后，將增加營業(yè)外收入，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績大幅提升。

　　專家觀點(diǎn)

　　2015年年報(bào)變臉概率加大

　　“不管炒股掙錢還是虧錢，這類不專心做好主營，卻熱衷炒股的公司我都不敢買。我始終覺得，如果一家公司過于熱衷二級(jí)市場(chǎng)的‘快錢’，說明其對(duì)自身的主營業(yè)務(wù)沒有信心，投資活動(dòng)的較大風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)造成公司基本面松動(dòng)”，資深股民王先生對(duì)此類公司不太感冒。更有投資者認(rèn)為，各個(gè)上市公司交叉持股，形成一個(gè)個(gè)大的財(cái)團(tuán)，你是我的大股東，我是你的大股東，最后形成一榮俱榮一損俱損的態(tài)勢(shì)，要想做行業(yè)翹楚，頗為不易。

　　中國社科院金融研究所研究員尹中立指出，投資二級(jí)市場(chǎng)按照正常程序也是需要董事會(huì)同意的，但是不排除有的公司不經(jīng)過正規(guī)程序，高管私下投資理財(cái)產(chǎn)品，等到虧損了才進(jìn)行公告，這就會(huì)給股東的利益帶來比較大的損害。

　　還有市場(chǎng)人士則對(duì)上市公司2015年年報(bào)的投資收益表示擔(dān)憂。從6月底至今，A股市場(chǎng)經(jīng)歷兩輪暴跌，滬指從最高5178點(diǎn)跌至2850點(diǎn)，至今仍然在3100點(diǎn)附近震蕩，猴性十足，即使不重回牛市，起碼也很難出現(xiàn)上半年瘋牛狀態(tài)，炒股“一本萬利”的情況不可能再出現(xiàn)，如果上市公司過分以炒股業(yè)績扭虧或爆發(fā)式增長，2015年業(yè)績變臉的概率很大。