上周五，中國保監(jiān)會一日連發(fā)兩文——《關(guān)于設(shè)立保險私募基金有關(guān)事項的通知》《資產(chǎn)支持計劃業(yè)務管理暫行辦法》。

　　前者明確了保險資金可設(shè)立成長基金、并購基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、不動產(chǎn)基金、創(chuàng)投基金及相關(guān)母基金，重點投向國家支持的重大基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老健康醫(yī)療服務、互聯(lián)網(wǎng)金融等產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域；后者則鼓勵保險機構(gòu)開發(fā)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以盤活存量資產(chǎn)，為實體經(jīng)濟提供資金支持?？梢钥吹剑瑑煞菸募闹苯右饬x都是為了支持實體經(jīng)濟。

　　當前國內(nèi)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型面臨較大挑戰(zhàn)，通過增發(fā)基礎(chǔ)貨幣維持經(jīng)濟增長的模式已不可持續(xù)。因此，經(jīng)濟體制改革和盤活存量資金成為了出路。經(jīng)濟體制改革的一個主體是金融改革，作為金融行業(yè)的重要組成部分，保險行業(yè)理應發(fā)揮其自身優(yōu)勢，通過謀求險資運用改革，進而支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　與此同時，繼此前打出一系列盤活財政資金、吸引社會資本的組合拳后，領(lǐng)導層也寄望于撬動險資，再為實體經(jīng)濟導入“金融活水”。

　　2014年頒布的保險新“國十條”，確立了盤活保險存量資金、釋放保險活力、全面參與實體經(jīng)濟、服務國計民生的發(fā)展方向，把保險的地位提升到了前所未有的重要高度。今年6月，國家領(lǐng)導人在主持召開國務院常務會議時也強調(diào)，改革商業(yè)保險資金運用方式，對接國家重大戰(zhàn)略和市場需求，有利于保險業(yè)創(chuàng)新增效，也可以帶動社會有效投資，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　事實上，隨著國內(nèi)保險業(yè)的不斷發(fā)展和壯大，險資也應該在國民經(jīng)濟中發(fā)揮更大、更高效的作用。自2007年至2014年，保險業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模由29004億元上升到101792億元，增長351%；資金運用余額達到9.3萬億元，同比增長21.4%。

　　實力強了，底氣就足。此次國務院常務會議也決定設(shè)立3000億元的中國保險投資基金，以金融創(chuàng)新更好服務實體經(jīng)濟。無疑，此舉將有利于改善當前的經(jīng)濟環(huán)境，抑制經(jīng)濟下行，特別是能夠為部分國家重大項目提供資金支持。

　　與金融同業(yè)相比，被譽為經(jīng)濟社會發(fā)展“助推器”和“穩(wěn)定器”的保險業(yè)，在基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)、股權(quán)等投資領(lǐng)域具有很強的競爭力，這些領(lǐng)域都是險資的優(yōu)勢。2012年以來，監(jiān)管部門持續(xù)推進險資運用的市場化改革，頒布了一系列資金運用新政，大大拓寬了保險資金的運用渠道。從傳統(tǒng)公開市場投資拓展到基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)、不動產(chǎn)等另類投資以及境外投資和金融衍生品交易，為險資開展資產(chǎn)配置提供了更多的基礎(chǔ)投資工具。

　　其中，在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域，險資早已進行了諸多嘗試。以廣東為例，先后有人保財險、中國人壽、新華保險等多家保險機構(gòu)，以債權(quán)、股權(quán)、不動產(chǎn)投資等形式，參與到廣東的基礎(chǔ)設(shè)施項目以及養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)當中。截至今年上半年，險資在粵累計投資余額已達3893.4億元，較年初增長了17.86%。

　　除了資金期限長的優(yōu)勢外，同等條件下，險資比信托資金，甚至銀行資金更加便宜。而且，保險資金投資計劃一旦實施，受貨幣政策影響較小，確定性較高，用起來并不麻煩。但需要強調(diào)的是，保險資金運用的政策性強、風險較高、涉及金額較大，必須堅持市場化的原則。

　　一方面，在重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，險資大有可為；另一方面，險資更要按照“國十條”精神，往新的領(lǐng)域、方向投資，如投資重大民生工程，扶持科技產(chǎn)業(yè)以及中小微企業(yè)等。

　　郭家軒