南方日報訊 （記者/陳若然）盡管上周市場在連續(xù)出臺的利好刺激之下出現(xiàn)回穩(wěn)反彈跡象，但周一卻再度跳水。周一早盤，兩市高開震蕩下挫，一度失守3100點，截至收盤，滬指報3114.80點，跌2.67%。當日銀行股、保險股拉升護盤，題材股下跌明顯，互聯(lián)網(wǎng)、計算機、國產(chǎn)軟件、核電核能等板塊領(lǐng)跌，兩市超1400個股跌停，兩市共成交6810.6億元。

　　興業(yè)證券認為，大盤盡管已經(jīng)在筑底，但筑底過程需要時間。興業(yè)證券分析表示，在移動互聯(lián)網(wǎng)“自媒體”時代，群體性情緒很容易迅速形成強烈沖擊，因此，投資者悲觀情緒仍會導致行情“筑底”有波折，做多的信心和賺錢效應需要積蓄。

　　巨豐投顧相對樂觀，認為盡管大盤再度迎來震蕩，但客觀來看，去杠桿化基本上趨于尾聲，指數(shù)階段性震蕩筑底趨勢明顯，建議投資者不宜過多看空。

　　平安期貨互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新部負責人姜春陽則認為，因為此前配資清理預計是在10月末，因此9月中旬左右，市場很多賬戶并沒有動作。上周，市場氛圍有一定的恢復，很多票都集中在一些公募基金手里，而上周回穩(wěn)之后，很多資金認為這是出貨的時點，很多人為了止住進一步損失，搶先出貨，導致市場下跌。另一方面，現(xiàn)在市場信心尚未恢復，底部一定是“磨”出來的，個人認為要有三個月到六個月的換手期，等待新的價值投資人出現(xiàn)，把市場慢慢往上拉，現(xiàn)在還沒有到這個時點。盡管現(xiàn)在反彈不一定那么迅速，但未來很長一段時間會以區(qū)間震蕩的方式運行，即未來一段時間，更可能是在一個區(qū)間里“緩慢地漲，迅速地跌”，但這種情況下，也是有投資機會的，投資者主要要找到交易邏輯，尋求正確的策略。

　　■分析

　　周一大盤調(diào)整屬多重因素綜合作用

　　重新發(fā)掘地方國企改革新亮點

　　南方日報訊 （記者/陳若然）上周日剛剛釋放國企改革文件，市場將其解讀為利好，周一大盤不漲反跌。機構(gòu)分析認為，14日的下跌是清理配資加速、資金逢反彈出逃、以及市場缺乏熱點、整體弱勢等多重因素綜合作用的結(jié)果。

　　廣證恒生認為循《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》，可挖掘出新的掘金邏輯：一方面，由于方案強調(diào)商業(yè)競爭領(lǐng)域力推整體上市，因此具有資產(chǎn)注入或整體上市預期的商業(yè)類國企可能受益；另一方面，國資委轉(zhuǎn)變角色以管資本為主，國資平臺的設(shè)立將推動國企改革的縱深發(fā)展，其參控股的企業(yè)也是投資者可考慮進行標的遴選的重要邏輯之一。

　　國泰君安則建議重點關(guān)注當前盈利較好股息率較低的個股。國泰君安表示，從頂層設(shè)計方案來看，未來國企的分紅上繳比例有望逐步提升，因此，對于當前盈利較好，但是股息率較低的個股，在逐步提高分紅比例的過程中有望逐步釋放潛力，取得較好收益。

　　另一方面，國泰君安表示，簡政放權(quán)有望帶動地方國企外延式擴張。上半年一些地方國企改革推進較快，如廣東、上海、深圳等地改革領(lǐng)跑全國。一些自身經(jīng)營較好的地方國企，有望在簡政放權(quán)后，積極參與市場化競爭，獲取外延式發(fā)展的機遇。在政策活力和自身活力的雙重激發(fā)下，一大批在市場化競爭中留下的國企，將會開展廣泛的外延式擴張。

　　除了上述掘金邏輯，華泰證券提出，投資者可以循自資產(chǎn)證券化、unhealthy所有制改革兩方面“按圖索驥”。華泰證券認為，一切企業(yè)雖然并不以金融為主業(yè)，但擁有眾多金融資產(chǎn)，可能通過資產(chǎn)注入搭建產(chǎn)融協(xié)同的綜合金融平臺，這方面可以關(guān)注地方性金控平臺以及中央或地方涉及到的組建國有資本投資公司。