■楊群 舒抒

　　長久以來，創(chuàng)業(yè)型小企業(yè)，尤其是輕資產(chǎn)、缺抵押的科技型小微企業(yè)，與重風(fēng)控、講穩(wěn)健的傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間，有著一道天然溝壑。由于行業(yè)特征不匹配，一頭是求而不得，一頭是愛莫難助。

　　在上海，近年來，圍繞這道“天然溝壑”，政府部門與金融機(jī)構(gòu)想盡辦法，想要在科技創(chuàng)新與金融信貸之間架起橋梁，設(shè)法讓天塹變通途。從產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)構(gòu)安排、機(jī)制突圍等方方面面，一步步探索創(chuàng)新、謀求破題。一路走來，留下金融支持科創(chuàng)的一串漸行漸近的腳印。

　　如今，上海致力建設(shè)全球科創(chuàng)中心，各類科技型企業(yè)萌動而出，與他們蓬勃的發(fā)展動力相匹配，金融系統(tǒng)更得拿出為科企量身定制的融資模式。

　　沒資產(chǎn)抵押？也可以辦

　　小微初創(chuàng)企業(yè)，特別是憑借一項科技創(chuàng)新白手起家的科技型小企業(yè)，往往沒有廠房、土地、大型設(shè)備等有形資產(chǎn)作為貸款的抵押物，在銀行的征信記錄中也是白紙一張，無法滿足商業(yè)銀行傳統(tǒng)上對風(fēng)險控制的要求。要破解這種不對稱，就必須要有為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)量身定制的科技金融服務(wù)和科技信貸產(chǎn)品。

　　自2009年起，各商業(yè)銀行逐步開展科技金融服務(wù)，并通過一系列產(chǎn)品創(chuàng)新，在上海和全國市場樹立了一系列科技金融的品牌產(chǎn)品。

　　2010年，浦發(fā)銀行積極探索并聯(lián)動開發(fā)了批量科技中小企業(yè)貸款創(chuàng)新產(chǎn)品——浦發(fā)“銀元寶”產(chǎn)品；根據(jù)科技中小企業(yè)輕資產(chǎn)、缺少抵押物的特點(diǎn)，浦發(fā)銀行推出本市首個軟件著作權(quán)質(zhì)押貸款、首個大學(xué)生科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款、首個分享未來期權(quán)收益的“貸投通”投貸聯(lián)動產(chǎn)品。

　　2013年1月，興業(yè)銀行與上海市金融辦、市科委、市科創(chuàng)中心、楊浦區(qū)商務(wù)委等單位合作，推出多款銀政合作創(chuàng)新產(chǎn)品。同年8月，“微貸通”產(chǎn)品問世，針對銷售規(guī)模在200萬—1000萬元之間的初創(chuàng)型科技企業(yè)。

　　“輕資產(chǎn)不是沒資產(chǎn)?！遍L期從事科技金融的銀行工作人員指出，知識產(chǎn)權(quán)就是科技企業(yè)手中的“金子”，而專屬的科技金融信貸產(chǎn)品，是要用科企手里特殊的“金子”作質(zhì)押，大膽創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，緩釋這類企業(yè)的輕資產(chǎn)風(fēng)險。

　　一家從事體外診斷試劑研發(fā)的企業(yè)，企業(yè)產(chǎn)品上市銷售時卻出現(xiàn)了流動資金緊張。他們沒有房產(chǎn)、設(shè)備等固定資產(chǎn)用以抵押，企業(yè)自身又尚未盈利，在多家銀行申請貸款吃了閉門羹。上海農(nóng)商銀行客戶經(jīng)理經(jīng)過調(diào)研、論證后，以企業(yè)的兩項發(fā)明專利給予其知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資額度500萬元，目前該企業(yè)已走入高速發(fā)展期。

　　訂單也是“寶”

　　訂單也可以質(zhì)押。一家工業(yè)自動化智能系統(tǒng)提供商，沒有質(zhì)押物，但有著國內(nèi)市場眾多大型石油、石化企業(yè)客戶?？吹狡湎掠慰蛻糍Y質(zhì)優(yōu)良、上游合作關(guān)系穩(wěn)定，農(nóng)商行以其所簽的合同訂單為核心，給予訂單質(zhì)押融資，及時化解了因流動資金不足不敢放手接單的問題，這家企業(yè)僅用一年時間，銷售收入即實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

　　其實(shí)，陪伴科技企業(yè)一路成長，每個階段都能有好的“押寶”。上海銀行針對創(chuàng)業(yè)期小微企業(yè)提供知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等；針對成長期小企業(yè)提供貿(mào)易融資授信、OTC股權(quán)質(zhì)押貸、新三板股權(quán)質(zhì)押等；對于成熟期的中小企業(yè)，則提供信用貸、并購貸款等。

　　在科技信貸產(chǎn)品開發(fā)的基礎(chǔ)上，各金融機(jī)構(gòu)在與中小科技企業(yè)對接的過程中，還探索出科技園區(qū)合作的模式，通過與園區(qū)對接，由更加熟悉園區(qū)內(nèi)入駐科技企業(yè)“家底”和“實(shí)力”的園區(qū)管理方向銀行推薦有信貸需求的企業(yè)信息，政府設(shè)立的科技園區(qū)起到信息整合、信息透明化的平臺作用，實(shí)現(xiàn)中小科技企業(yè)金融服務(wù)的批量化，大大降低銀行與小微企業(yè)對接的成本。

　　在漕河涇開發(fā)區(qū)、張江高科技園區(qū)，這樣的銀園聯(lián)手合作模式不斷涌現(xiàn)。2009年，浦發(fā)銀行上海分行在張江地區(qū)和楊浦創(chuàng)智天地地區(qū)設(shè)立科技中小企業(yè)專營機(jī)構(gòu)，對小微企業(yè)限時審批，建立“無障礙綠色通道”，以“三品三表”審批機(jī)制把控小微企業(yè)風(fēng)險。2011年8月，交通銀行上海市分行與上海張江（集團(tuán)）簽署了銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議，為各類型和各發(fā)展階段的科技成長性企業(yè)提供全方位金融支撐。2013年1月，興業(yè)銀行加大與張江高科技園區(qū)、楊浦國家創(chuàng)新型試點(diǎn)城區(qū)以及“一區(qū)十二園”中其他園區(qū)合作，根據(jù)各個園區(qū)融資額度、擔(dān)保方式等個案差異，為園區(qū)及園區(qū)內(nèi)科技型小企業(yè)量身定做一體化的金融服務(wù)方案。2013年，上海農(nóng)商銀行積極探索對接張江“一區(qū)二十二園”實(shí)施管理機(jī)制創(chuàng)新和服務(wù)優(yōu)化的方法，在全市形成以張江科技支行為龍頭，與張江“一區(qū)十八園”相對應(yīng)的“1+X”科技金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)布局。

　　“私人定制”金融旗艦店

　　光有創(chuàng)新的信貸產(chǎn)品，尚屬上海發(fā)展科技金融的1.0階段。在探索為服務(wù)科技創(chuàng)新的過程中，越來越多的金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，有必要通過機(jī)制的創(chuàng)新、特定機(jī)構(gòu)的設(shè)立，為科技企業(yè)專屬服務(wù)。

　　2009年03月，美國硅谷銀行登陸上海，與楊浦區(qū)共同開展風(fēng)險投資“1+4”合作，“1”是硅谷銀行在楊浦的創(chuàng)智天地設(shè)立中國代表處，“4”包括共同組建4家機(jī)構(gòu)——引導(dǎo)基金管理公司、中早期基金、小額科技貸款公司、股權(quán)估值公司。這是上海首次引入硅谷模式，探索為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的道路。

　　2012年8月15日，浦發(fā)硅谷銀行在上海開業(yè)，成為中國首家科技創(chuàng)新銀行。浦發(fā)硅谷銀行被許可經(jīng)營包括吸收公眾存款，發(fā)放短期、中期、長期貸款，辦理票據(jù)承兌貼現(xiàn)，買賣政府債券、金融債券，買賣股票以外的其他有價證券，提供信用證服務(wù)及擔(dān)保，辦理國際結(jié)算，代理買賣外匯，代理保險、從事同業(yè)拆借、從事保管箱業(yè)務(wù)、咨詢調(diào)查及咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。

　　在上海，幾家專門定位于為科企服務(wù)的“科技支行”陸續(xù)設(shè)立。浦東新區(qū)梅花路上，上海銀行浦東科技支行開業(yè)不到兩個月，就已獲監(jiān)管部門同意，首批在上海地區(qū)試點(diǎn)開展“成長型小企業(yè)遠(yuǎn)期利息業(yè)務(wù)”； 在張江，2014年11月升級的浦發(fā)銀行張江科技支行，正打造一條覆蓋科技創(chuàng)新完整生命周期的“一條龍”金融服務(wù)體系；而上海農(nóng)商銀行張江科技支行服務(wù)張江“一區(qū)22園”，從2012年成立至2015年一季度末，已累計發(fā)放對公貸款104.99億元，累計為511戶科技企業(yè)提供金融服務(wù)。

　　專設(shè)的科技支行，是科企專屬的金融旗艦店。旗艦店里，服務(wù)和產(chǎn)品最齊全。包括資金結(jié)算、信貸服務(wù)、投行業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理、跨境金融、個人服務(wù)等在內(nèi)的綜合金融服務(wù)，形成比較完善的科技企業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在為科技企業(yè)提供信貸支持的同時，還提供融資與融智、直接與間接、股權(quán)與債券結(jié)合的新型金融服務(wù)模式。

　　要看得懂“含金量”

　　專屬的金融旗艦店，還必須是真正懂科技的行家，他們更專業(yè)、更懂科技企業(yè)，看得懂科技的含金量和無形價值，這樣，才能破解科企融資的成本、風(fēng)險矛盾。浦發(fā)張江科技支行配備了專門的科技企業(yè)推進(jìn)團(tuán)隊，專注于向數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)與通信、電子技術(shù)、軟件工程、生物醫(yī)藥等高新企業(yè)提供全面的、量身定做的金融服務(wù)。

　　上海啟元空分氣體技術(shù)股份有限公司是一家從事稀有氣體分離的企業(yè)，該企業(yè)新建廠房時，需要大量固定資產(chǎn)投入，企業(yè)流動資金緊缺。浦發(fā)張江科技支行經(jīng)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的氣體分離技術(shù)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，尤其是自主研發(fā)的氪氙氣體分離設(shè)備屬于國內(nèi)首創(chuàng)，其氙氣的純度甚至超越世界領(lǐng)先的德國公司，認(rèn)為它有巨大發(fā)展?jié)摿?，給予積極支持。按照企業(yè)經(jīng)營周期，匹配流動資金貸款，并增加訂單融資額度，用于企業(yè)承接對大型央企的訂單。到去年，企業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展，氪疝分離設(shè)備成功銷售給寶鋼氣體、盈德氣體等客戶，僅該設(shè)備銷售額就超過1億元。

　　當(dāng)然，看得懂科企含金量的行家，不是一般的金融人才，而是復(fù)合型的特殊團(tuán)隊，這樣的“金才隊伍”更需特殊的機(jī)制支撐。上海銀行科技支行的員工個個高學(xué)歷、有著專業(yè)及金融的復(fù)合背景，支行要求每位客戶經(jīng)理專攻一兩個科技細(xì)分行業(yè)，比如節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、文化創(chuàng)意……了解各個科技行業(yè)的關(guān)鍵要害和核心技術(shù)，像行家一樣“識貨”，真正把握一家科技企業(yè)的內(nèi)在價值。

　　而針對科技型中小企業(yè)“高增長、高風(fēng)險”的特點(diǎn)，如果還用傳統(tǒng)銀行壞賬考核的同一把尺子去考量，這些特殊的金融團(tuán)隊恐怕要不適應(yīng)。為此，滬上一些走在前列的銀行對科技支行實(shí)施差異化的管理，在待遇上給予這種專家型的營銷服務(wù)人才資源傾斜；在機(jī)制上與其它支行相比，科技支行還擁有獨(dú)立的授信審批轉(zhuǎn)授權(quán)、差異化的績效考核和不良容忍度等。

　　可以看到，一系列科技企業(yè)專屬的金融機(jī)構(gòu)誕生，標(biāo)志著上海科技金融已經(jīng)從單一信貸產(chǎn)品模式升級為機(jī)制和組織模式的創(chuàng)新和完善。

　　打通金融科創(chuàng)“兩脈”

　　如今，上海已經(jīng)明確了建設(shè)具有國際影響力的科技創(chuàng)新中心的戰(zhàn)略目標(biāo)，與建設(shè)國際金融中心形成互動。政府部門不斷通過相關(guān)政策的推出，從頂層設(shè)計的角度，鼓勵金融系統(tǒng)與科技創(chuàng)新進(jìn)行全方位、多角度對接，實(shí)現(xiàn)金融、科技兩大系統(tǒng)的融合、打通。

　　2014年1月15日，中國人民銀行、科技部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會與知識產(chǎn)權(quán)局六部委聯(lián)合發(fā)布 《關(guān)于大力推進(jìn)體制機(jī)制創(chuàng)新，扎實(shí)做好科技金融服務(wù)的意見》，提出23條支持科技企業(yè)的金融服務(wù)舉措，包括支持科技企業(yè)上市、再融資和并購重組； 不僅支持科技企業(yè)在國內(nèi)A股市場上市，適當(dāng)放寬科技企業(yè)的財務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，簡化發(fā)行條件，還支持符合條件的科技企業(yè)在境外上市融資。

　　2015年8月，上海發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新支持上?？萍紕?chuàng)新中心建設(shè)的實(shí)施意見》，共八大方面、20條政策措施，包括鼓勵條件成熟的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在上海設(shè)立從事股權(quán)投資的全資子公司，開展投貸聯(lián)動融資服務(wù)方式創(chuàng)新；推動民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，在滬發(fā)起設(shè)立股權(quán)分散的張江科技銀行等民營銀行等。至此，銀政合作層次進(jìn)一步提升，通過全方位、多角度的大膽創(chuàng)新、不斷嘗試，為金融服務(wù)上?？苿?chuàng)建設(shè)注入源源不斷的鮮活力量。

　　推動科技與金融兩大體系的融通，民間資本進(jìn)入銀行業(yè)就是部署之一。2015年5月23日，上海首家民營銀行——上海華瑞銀行宣布正式營業(yè)。民營銀行的成立，將民間資本活水徹底引入科技型中小企業(yè)，通過差異化競爭為市場注入活力，也成為了金融體系與科創(chuàng)對接過程中新模式的開拓者。截至2015年5月，滬上十多家主流中外資銀行均已啟動了對上海華瑞銀行的同業(yè)授信，首批授信額度累計超過100億元人民幣。

　　“我需要時”你要在

　　目前，上海還在進(jìn)一步推動民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，支持實(shí)力雄厚且有長期投資意向的民營企業(yè)在滬發(fā)起設(shè)立股權(quán)分散的民營銀行，將設(shè)立股權(quán)分散的張江科技銀行，若干家主要發(fā)起人與部分園區(qū)科創(chuàng)企業(yè)將在股權(quán)結(jié)構(gòu)中各占約一半。

　　設(shè)立張江科技銀行的主要目標(biāo)是探索科技和金融結(jié)合的新模式。這一計劃中的民營銀行，將為幫助他們實(shí)現(xiàn)從研發(fā)、轉(zhuǎn)化再到生產(chǎn)、服務(wù)的創(chuàng)新全周期，要設(shè)計有針對性的信貸產(chǎn)品，包括為科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化的融資需求量身定制的功能性信貸產(chǎn)品，例如新藥進(jìn)入臨床試驗期之前的貸款。

　　除了引進(jìn)民資，探索投貸聯(lián)動模式創(chuàng)新，也是打通金融與科技兩大系統(tǒng)的關(guān)鍵通路。而在這一點(diǎn)上，也需要由政府部門從頂層設(shè)計上給予探索支持。

　　“我最需要的時候你卻不在?！痹S多科企為銀行不能在恰當(dāng)?shù)臅r間點(diǎn)出現(xiàn)而“耿耿于懷”。一些科企靠風(fēng)投獲得資金，但投資介入越早，越容易稀釋創(chuàng)業(yè)者的股權(quán)和掌控力。風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)不合理，是銀行難“戀”科企的關(guān)鍵原因。創(chuàng)業(yè)期科企貸款普遍風(fēng)險大，靠利差很難覆蓋貸款風(fēng)險和成本。從國際經(jīng)驗看，對科技企業(yè)股權(quán)、期權(quán)的投資收入，能有效對沖科技型中小企業(yè)較高的不良率和周期風(fēng)險，投貸聯(lián)動可以讓銀行獲得對科企貸款的積極性。

　　上海農(nóng)商銀行依托上海市科委、楊浦區(qū)政府等政府部門，借助與創(chuàng)投、PE、擔(dān)保、保險等專業(yè)機(jī)構(gòu)的良好合作，積極探索開展投貸聯(lián)動和投貸保聯(lián)動業(yè)務(wù)，也接受企業(yè)以未上市股權(quán)和場外交易市場（OTC）股權(quán)辦理質(zhì)押授信業(yè)務(wù)，通過直接融資與間接融資相結(jié)合，大大拓寬了科技企業(yè)的融資渠道。

　　上海銀行浦東科技支行正在探索“成長型小企業(yè)遠(yuǎn)期利率業(yè)務(wù)”。這是一種特別適合成長期的科技型小企業(yè)的創(chuàng)新“計息組合”。貸款發(fā)放初期，是小企業(yè)體量小、業(yè)務(wù)起步、財務(wù)成本承受能力最小的時候，這時先收取相對較低的利息，有了信貸支持，企業(yè)發(fā)展賺錢了，達(dá)到“觸發(fā)點(diǎn)”后，再按合同約定，收取延期支付的遠(yuǎn)期利息。這也是一種“投貸聯(lián)動”方式，企業(yè)不至于在“發(fā)芽”時被融資成本壓垮；銀行又能在科技企業(yè)“爆發(fā)”后分享成長收益，用后期的收益彌補(bǔ)前期的扶持，使科技金融業(yè)務(wù)得以長期可持續(xù)。

　　上海金融支持科技創(chuàng)新大事記

　　2009年3月美國硅谷銀行登陸上海，與楊浦區(qū)共同開展風(fēng)險投資“1+4”合作

　　2010年10月上海市政府設(shè)立總額為30億元的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金

　　2011年10月上海被科技部、“一行三會”確定為促進(jìn)科技和金融結(jié)合試點(diǎn)地區(qū)

　　2011年12月上海市人民政府發(fā)布了《關(guān)于推動科技金融服務(wù)創(chuàng)新促進(jìn)科技企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》，提出“十二五”時期上?？萍冀鹑诜?wù)的十項工作

　　2012年7月上海農(nóng)商銀行張江科技支行正式成立

　　2012年8月浦發(fā)硅谷銀行在上海開業(yè)，成為中國首家科技創(chuàng)新銀行

　　2014年8月張江高新區(qū)管委會、市金融辦共同下發(fā)《關(guān)于開展上海張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)科技金融服務(wù)平臺建設(shè)試點(diǎn)的通知》，組織張江核心園開展科技與金融對接工作

　　2015年5月上海首家民營銀行——上海華瑞銀行宣布正式營業(yè)

　　2015年5月中共上海市委、上海市人民政府《關(guān)于加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的意見》發(fā)布

　　2015年8月上海發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新支持上?？萍紕?chuàng)新中心建設(shè)的實(shí)施意見》