美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）貨幣政策決策機構——聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將于當?shù)貢r間15日至16日舉行貨幣政策例會。近期，全球市場出現(xiàn)巨幅波動，有關推遲加息的警告和判斷不絕于耳，但本周加息的可能性尚未排除。特立獨行的美聯(lián)儲是否會令世界大吃一驚？

　　去年秋天以來，美聯(lián)儲多位官員相繼表示，2015年美聯(lián)儲將按下加息按鈕，逐步將貨幣水平引導至中性——既不對經(jīng)濟產(chǎn)生刺激效果，也不會起阻礙作用。今年6月曾是加息熱門時點，但美聯(lián)儲按兵不動，7月中旬美聯(lián)儲主席耶倫在國會作證時強調，若美國經(jīng)濟持續(xù)改善，美聯(lián)儲在今年年底之前啟動加息是合適之舉。這令美聯(lián)儲將在9月份加息的猜測日益升溫，若非近期全球市場出現(xiàn)大幅波動，這一預期仍會主導市場情緒，推動全球資本繼續(xù)轉移。

　　目前，市場上對9月份美聯(lián)儲議息結果的預期產(chǎn)生分歧，美聯(lián)儲內部也未形成共識。巴克萊、匯豐、高盛、瑞信等國際投行均認為9月份美聯(lián)儲仍會以不變應萬變，以靜制動應對市場振蕩。

　　前美聯(lián)儲資深經(jīng)濟學家、彼得森國際經(jīng)濟研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁認為，考慮到美國通脹已持續(xù)多年低于2％的目標，同時海外經(jīng)濟增長放緩和美元升值將進一步拖累美國出口和壓低通脹，美聯(lián)儲應在9月繼續(xù)觀望全球經(jīng)濟形勢的發(fā)展。他預計美聯(lián)儲9月加息的概率約為30％。

　　曾在美聯(lián)儲工作多年的格雷厄姆資本管理公司首席經(jīng)濟學家朱莉婭·科羅納多說，如果美聯(lián)儲9月啟動加息，將意味著全球經(jīng)濟疲軟和低通脹對美聯(lián)儲加息決策的影響較小，而就業(yè)市場改善的影響相當大，這會釋放出“鷹派”信號，并令市場感到意外。她對基金經(jīng)理進行的調查顯示，大家一致認為美聯(lián)儲9月加息從某種程度上來說將會是一個政策失誤?？屏_納多認為，美聯(lián)儲并不希望加息決策令市場意外，因此她預計美聯(lián)儲9月加息的概率不到20％。

　　此外，一些國際機構對美聯(lián)儲9月份加息表示擔憂。世界銀行首席經(jīng)濟學家考?？恕ぐ吞K警告稱，美聯(lián)儲如果選擇9月開始加息，可能在新興市場引起“恐慌和混亂”，美聯(lián)儲應當?shù)鹊饺蚪?jīng)濟復蘇形勢更加穩(wěn)定時再啟動加息。此前，國際貨幣基金組織(IMF)也稱，此事關系到美聯(lián)儲的信譽，同時目前存在太多不確定性，廣泛預期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些?！?

　　美國前財長勞倫斯·薩默斯指出，對當前狀況作出的合理評估似乎表明，在近期加息將是一個嚴重的錯誤，它將危及美聯(lián)儲的所有三大目標：物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和金融穩(wěn)定。薩默斯認為，收緊貨幣政策將對就業(yè)水平構成負面影響，因為利率升高會讓保留現(xiàn)金比投資現(xiàn)金更有吸引力。利率升高也將推高美元匯率，降低美國生產(chǎn)企業(yè)的競爭力，也給美國貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟帶來壓力。此外，在當下市場脆弱之時加息，可能會把金融體系的某些部分推入危機，帶來難以預料的危險后果。

　　不過，美聯(lián)儲一直保持特立獨行的做派，外界的干擾并不會影響其決策。有分析指出，美聯(lián)儲加息正是其職責所在，在經(jīng)濟走入增長軌道之后，以確保充分就業(yè)和物價穩(wěn)定為己任的美聯(lián)儲有理由推動貨幣政策回歸正常化。如果放任寬松的貨幣政策，造成國內通脹高企甚至將經(jīng)濟逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯(lián)儲的最大失職。目前，美聯(lián)儲需要注意加息進程產(chǎn)生的外溢效應，一是對其他經(jīng)濟體產(chǎn)生何種影響，二是受到影響的經(jīng)濟體又會對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的沖擊。正因如此，包括美國銀行、德意志銀行、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、富國銀行在內的一些國際金融機構，仍然認為9月份將是美聯(lián)儲開啟加息周期的起點。

　　從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，近期美國經(jīng)濟增長保持穩(wěn)健態(tài)勢，也成為美聯(lián)儲加息的籌碼之一。根據(jù)日前發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調查報告顯示，2015年7月至8月中旬，美聯(lián)儲下屬12家地區(qū)儲備銀行管轄區(qū)域的經(jīng)濟活動繼續(xù)擴張，但美元升值、海外需求放緩以及低油價繼續(xù)影響制造業(yè)生產(chǎn)和出口。此外，勞動力市場持續(xù)改善，過去一年中每月的新增非農(nóng)就業(yè)崗位平均為24.7萬個；8月份美國汽車銷售表現(xiàn)為近10年來最佳；商用房地產(chǎn)價格水平超過了金融危機前的峰值。美國建筑業(yè)、交通業(yè)和水利工程領域投資都出現(xiàn)了較好的增長勢頭，建筑領域投資達到7年來高點。

　　這是美聯(lián)儲年內倒數(shù)第三次議息會議，在此之后，10月和12月還各有一次。根據(jù)美國《華爾街日報》所作最新調查，46%的受訪經(jīng)濟學家預計美聯(lián)儲9月加息，占比明顯高于預計10月和12月加息的經(jīng)濟學家比例，持后兩種預測的經(jīng)濟學家分別占比9.5%和35%，還有9.5%的受訪經(jīng)濟學家預計明年才會加息。