今年以來，新興市場貨幣集體走低，巴西雷亞爾領(lǐng)跌拉美，馬來西亞林吉特領(lǐng)跌亞洲，無論是烏克蘭、土耳其、俄羅斯等東歐國家，抑或是澳大利亞、新西蘭，都沒能從這輪貶值潮中幸免。

　　今年截至9月7日，巴西貨幣雷亞爾對美元匯率貶值幅度最大，為30.85%；其次，烏克蘭及土耳其貨幣貶值幅度均超過20%，而貶值幅度超過10%的則包括馬來西亞等7國。中國人民幣對美元匯率則微貶2.55%。

　　分析人士指出，兩大因素是使這些國家貨幣承壓的主要原因。一方面，大宗商品價格持續(xù)下跌，使得這些國家的經(jīng)濟(jì)狀況不斷惡化；另一方面，美聯(lián)儲年底加息預(yù)期增強(qiáng)，美元不斷走強(qiáng)，也使新興市場國家貨幣相對貶值。

　　值得注意的是，新興市場中，拉美國家的貨幣貶值尤為突出。除了巴西之外，墨西哥比索9月7日跌出歷史新低17.0224。而哥倫比亞、智利、阿根廷、委內(nèi)瑞拉等其他拉美主要國家貨幣也面臨著持續(xù)貶值的命運。

　　高盛分析師認(rèn)為，這一次的拉美貨幣貶值危機(jī)更類似于1997年的亞洲金融風(fēng)暴，而非2008年的全球金融危機(jī)。一般來說，當(dāng)一個國家面臨資本外流、外匯儲備被過度損耗時，通常有以下兩種應(yīng)對措施，其一是讓貨幣大幅貶值，以刺激出口并降低外匯損耗。其二是收緊貨幣，提高利率，以吸引儲蓄。

　　“因此接下來可能看到的情況是，盡管經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常低迷，但拉美各國為了錨定本國貨幣、應(yīng)對不斷高企的通脹壓力，可能會收緊貨幣政策，采取順周期貨幣政策，這與1997年亞洲金融風(fēng)暴更為相似。”高盛在報告中指出。

　　亞洲新興市場方面，今年累計貶值19%的馬來西亞林吉特是表現(xiàn)最差的貨幣。印尼盾、韓元和泰銖貶幅緊隨其后。林吉特在9月7日、8日連續(xù)刷新17年新低，印尼盧比也在9月8日跌至1998年以來最低點。

　　瑞銀財富管理投資總監(jiān)亞太區(qū)投資主管陳敏蘭表示，馬來西亞和印尼的貨幣風(fēng)險多半來自于外資持有其債券的比例偏高，分別達(dá)到50%和40%。一旦美聯(lián)儲升息，那么印尼盾和馬來西亞林吉特將特別容易受到外資減倉的沖擊。

　　記者點評：人民幣匯率8月小幅回調(diào)后，目前已基本保持穩(wěn)定，而且人民幣并不具備長期貶值的基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間，我們有比較充足的外匯儲備，貨物貿(mào)易的順差還在增加，這都表明人民幣匯率能夠在合理、均衡的水平上保持基本穩(wěn)定。