近期全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、美元走強(qiáng)，全球市場(chǎng)的一舉一動(dòng)引發(fā)各國(guó)投資者的關(guān)注。在日前舉行的上投摩根海外市場(chǎng)交流會(huì)上，摩根資產(chǎn)管理亞洲首席策略師許長(zhǎng)泰表示，美國(guó)如果加息，短期全球股市或有波動(dòng)，但長(zhǎng)期而言對(duì)股市影響正面多于負(fù)面。同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建多元化投資組合勢(shì)在必行，有望帶來(lái)更穩(wěn)健的投資回報(bào)。

　　近期A股市場(chǎng)震蕩，許多投資者困惑于如何選擇投資標(biāo)的。許長(zhǎng)泰表示，很多投資者認(rèn)為現(xiàn)金穩(wěn)定性很強(qiáng)，但問(wèn)題是整體的回報(bào)在未來(lái)的一段時(shí)間，是否能對(duì)抗通貨膨脹值得考慮。一個(gè)多元化的投資標(biāo)的更有望帶來(lái)穩(wěn)健的投資回報(bào)，對(duì)于抵抗通貨膨脹有一定的效用。所以大部分時(shí)間，多元化投資組合的表現(xiàn)更優(yōu)于現(xiàn)金。

　　關(guān)于市場(chǎng)普遍關(guān)注的美國(guó)加息問(wèn)題，許長(zhǎng)泰表示，從過(guò)去的多個(gè)利率上升周期看，股市初期表現(xiàn)比較反復(fù)，中長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)整體股市比較正面。如果利率上升反映了美國(guó)或者全球經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定的增長(zhǎng)局面，這對(duì)于股市來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息。相反，因?yàn)槔噬仙箓瘍r(jià)格下跌，對(duì)低收益、低利率的債券整體回報(bào)比較負(fù)面。從這個(gè)角度看，在美國(guó)利率上升或者全球經(jīng)濟(jì)處于相對(duì)比較穩(wěn)健的增長(zhǎng)過(guò)程中，投資者持有股票的比例會(huì)提高一些。債券是非常重要的投資標(biāo)的，但如果是從整體投資回報(bào)看，股票還是最主要的來(lái)源。

　　如何進(jìn)行全球資產(chǎn)的配置，許長(zhǎng)泰表示，新興市場(chǎng)、成熟市場(chǎng)各有優(yōu)勢(shì)、各有不足。根據(jù)投資者需求分類(lèi)，如果追求成長(zhǎng)，成熟市場(chǎng)如歐洲、美國(guó)、日本，盈利增長(zhǎng)比較正面。如果追求投資價(jià)值，新興市場(chǎng)的估值相對(duì)便宜，需要有一點(diǎn)耐心，相信在未來(lái)兩到三年或?yàn)橥顿Y者帶來(lái)比較正面的回報(bào)。

　　在談及未來(lái)美元的走勢(shì)時(shí)，許長(zhǎng)泰認(rèn)為，美元在未來(lái)一到兩年還會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)。從過(guò)去幾次美元走強(qiáng)周期來(lái)看，當(dāng)前美元不能說(shuō)“過(guò)貴”或者說(shuō)是高估。而人民幣在未來(lái)一段時(shí)間不會(huì)出現(xiàn)大幅貶值，或會(huì)有少許貶值，但是整體貶值的幅度不會(huì)過(guò)大。從這一點(diǎn)來(lái)看，人民幣匯率在2005年改革之后，比較單向性的強(qiáng)勢(shì)情況也會(huì)告一段落，投資者在海外市場(chǎng)的選擇性也會(huì)有所增加。聞澤