原標(biāo)題：低油價拖累美國頁巖油開發(fā)

　　隨著油價的持續(xù)下跌，一度繁榮的美國頁巖油氣行業(yè)正面臨種種挑戰(zhàn)，上半年現(xiàn)金外流超過300億美元。有分析認(rèn)為，繼五六月份美國石油產(chǎn)量下降后，未來美國石油產(chǎn)量仍有繼續(xù)下滑可能。

　　據(jù)數(shù)據(jù)與信息供應(yīng)商Factset的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，獨立的美國上市油氣企業(yè)資本支出超出營運現(xiàn)金流約320億美元，接近2014年全年報告的赤字377億美元。頁巖油氣企業(yè)已經(jīng)開始出售股票和資產(chǎn)，并借入現(xiàn)金來提高產(chǎn)量，增加現(xiàn)金儲備。Factset數(shù)據(jù)稱，美國油氣生產(chǎn)公司的凈負(fù)債總量從2010年底的810億美元升至2015年6月30日的1690億美元，增幅超過一倍。

　　據(jù)報道，隨著油價報收于每桶42美元下方，美國頁巖油氣的熱潮終于有所消退。處于破產(chǎn)或重組之中的公司數(shù)量一直在增加，而未來幾個月的形勢會越來越暗淡。營收持續(xù)下滑、盈利逐漸消失以及石油天然氣儲量價值持續(xù)縮水將會限制石油企業(yè)的再融資能力。

　　8月中旬，薩姆森資源公司成為此輪油價暴跌中最大的破產(chǎn)油企。公司宣布，正在協(xié)商一項重組計劃，擬由第二留置權(quán)持有人再向該公司注入4.5億美元，以此換取該公司重組后的全部股權(quán)。當(dāng)時，墨西哥灣鉆井承包商美國Hercules Offshore公司也宣布，該公司已經(jīng)與債權(quán)人達(dá)成一項重組計劃的破產(chǎn)協(xié)議，計劃將12億美元債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)，并且募集4.5億美元新資金。

　　國際能源署發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，低油價已經(jīng)導(dǎo)致美國運行中的鉆井?dāng)?shù)量暴跌60%。

　　英國《金融時報》報道則認(rèn)為，現(xiàn)金缺口說明這個行業(yè)破產(chǎn)和重組數(shù)量增加。美國頁巖油氣行業(yè)在過去七年快速擴張，但其現(xiàn)金流一直不足以覆蓋資本支出。報道還稱，盡管過去一年中油價跌幅超過50%，資本市場大門仍然為美國油氣公司敞開。《金融時報》援引穆迪分析師特里·馬歇爾的分析稱，“對于這些公司，資本市場一直是如此強勁和開放，它們中的很多公司都可以以債務(wù)形式籌集到很多資金?！?/p>

　　美國能源信息署的數(shù)據(jù)表明，美國石油產(chǎn)量在5月和6月出現(xiàn)下降。數(shù)據(jù)顯示，6月美國原油日均原油產(chǎn)量為930萬桶，低于5月的940萬桶。一些分析師預(yù)計，財務(wù)緊張制約企業(yè)鉆探和完成新井的能力，美國石油產(chǎn)量還將繼續(xù)下滑。

　　MarketWatch刊文稱，盡管油價重挫，但沙特依然對歐佩克其他成員的減產(chǎn)呼吁充耳不聞，根據(jù)普氏能源估計，該國石油日產(chǎn)量從4月的1010萬桶增長到了1045萬桶。不久前，沙特阿拉伯宣布，其擠壓高成本競爭對手（如美國頁巖油廠商）的戰(zhàn)略正在取得成功。一名沙特官員對外媒表示，過去幾個月價格下滑已經(jīng)使市場不敢輕易投資昂貴的石油，包括美國頁巖油、深海油田和重油。

　　不過國際能源署告誡稱，要說歐佩克已經(jīng)打勝了市場份額爭奪戰(zhàn)還不到時候。該機構(gòu)還表示，全球原油供應(yīng)量在增長。

　　8月24日，西得克薩斯原油價格收于每桶39美元之下，為2009年2月以來首次。有分析師認(rèn)為，這樣的價格水平對于原油生產(chǎn)國而言是不可持續(xù)的，市場的反應(yīng)也證明了這一點。他們認(rèn)為，歐佩克不會對這么低的價格無動于衷。不過，也有分析師持不同看法，他們認(rèn)為沙特不可能會在短期內(nèi)減產(chǎn)。哪怕跌到20美元，他們也不會絲毫改變立場。他們在等待著美國的生產(chǎn)先一步大幅度下滑，而這一幕明年春天就可能發(fā)生。

　　有分析認(rèn)為，美國頁巖油氣面臨的下一個障礙是貸款基礎(chǔ)的重估，即銀行需要對它們的油氣儲備價值進(jìn)行重新估算，以決定還能為它們提供多少貸款。這種重估每年進(jìn)行兩次，新的重估價值通常自10月1日起生效?；ㄆ烊虼笞谏唐费芯恐鞴軔鄣氯A表示，必須借此機會重塑美國頁巖油行業(yè)。