近期，無論是全球經(jīng)濟還是國內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都無法讓人樂觀。國內(nèi)股市也大幅波動，頻頻跳水，市場擔憂情緒較重。陰云密布的宏觀經(jīng)濟環(huán)境對鎳市直接造成壓力。雖然最近由于政府的救市舉措發(fā)力，鎳價有起底回升之勢，但業(yè)內(nèi)人士表示，當宏觀風險依然存在的時候，鎳市無法獨善其身。短期內(nèi)鎳價或仍有上行空間，但走勢不穩(wěn)，整體上低位震蕩的格局難改。需求面上，可以期待“金九銀十”的市場拉動效應。

　　供需均弱

　　據(jù)世界金屬統(tǒng)計局最新公布的報告，2015年1~6月全球鎳市供應短缺2.8萬噸，2014年全年供應過剩19.61萬噸。今年1~6月精煉鎳產(chǎn)量總計為79.1萬噸，需求量為91.9萬噸；礦鎳產(chǎn)量為90.81萬噸，較去年同期增加6.64萬噸。6月鎳產(chǎn)量為16.72萬噸，消費量為19.80萬噸。

　　同期，國際鎳業(yè)研究組織月度報告顯示，全球鎳市6月供應過剩規(guī)?？s減至8800噸，但過剩數(shù)量仍超過去年同期；5月上修為過剩9500噸。全球初級鎳產(chǎn)量6月減少3.3%至168000噸，5月為173500噸，仍高于全球6月159200噸的消耗量。今年上半年鎳市過剩31500噸，較上年同期減少4.5%。全球初級鎳產(chǎn)量今年上半年略增0.4%至983100噸，消耗量則增加0.6%至951600噸。

　　銀河期貨研究員李瑩表示，從兩家權(quán)威機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)可以看出，雖然可能是因為統(tǒng)計口徑不同，導致雙方在消費量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計上有所差異，但是從結(jié)論可以看出，二者是高度一致的，即當前鎳市面臨著供應收緊和需求增速放緩的局面。李瑩認為，正是這種供應和需求雙向弱勢導致鎳價一蹶不振。

　　從國內(nèi)的鎳供需情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的2015年7月中國基本金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)，7月中國電解鎳產(chǎn)量為30704噸，同比增加8.37%；1~7月累計產(chǎn)量為206979噸，同比增長18.46%。因價格低迷，國內(nèi)鎳產(chǎn)量增速放緩。另據(jù)國家海關總署公布的最新數(shù)據(jù)，今年7月，中國進口鎳礦砂4980216噸，同比減少1.85%；中國進口精煉鎳及合金47473噸，同比增加167.85%；中國進口鐵鎳合金59115噸，同比增長215.75%。李瑩表示，在鎳礦砂供應收緊預期實現(xiàn)的前提下，國內(nèi)進口精煉鎳及鎳鐵合金的數(shù)量無論是同比還是環(huán)比均出現(xiàn)非常大的增幅，都是供應收緊的證明。但反觀需求面卻出現(xiàn)了大幅的萎縮。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年7月份全國不銹鋼日用制品完成產(chǎn)量同比增長-3.49%，增速再次下降為負增長；今年1~7月，全國不銹鋼日用制品累計完成產(chǎn)量同比增長1.16%，增速較去年同期下降13.1個百分點。由此可見，不銹鋼產(chǎn)量及需求的萎縮抑制了鎳的消費。

　　“金九銀十”或可期

　　近日，中國人民銀行發(fā)布消息，自8月26日起，金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.6%、一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.75%。中國央行除了降息降準，還采取加大逆回購力度、短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）等措施增加市場流動性。一系列救市舉措不斷發(fā)力，緩和了市場對于中國經(jīng)濟狀況的擔憂，不過實體經(jīng)濟較為脆弱，市場對于經(jīng)濟的悲觀看法并未消除。

　　政府的大力救市舉措直接刺激了市場的升溫，8月27日倫鎳價格大漲495美元/噸至10030美元/噸，日漲幅5.19%，此前倫鎳價格觸及低點9215美元/噸，與8月21日所創(chuàng)6年來新低9100美元/噸僅相差100余美元/噸。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨鎳市場方面，金川集團上海地區(qū)1#電解鎳板出廠價近日持穩(wěn)于80000元/噸，并未調(diào)降，而此前倫鎳價格連番下滑，令鎳市恐慌心態(tài)蔓延?，F(xiàn)貨金川鎳曾下跌至74000元/噸低位，去年同期鎳價在130000元/噸左右，同比下跌幅度達42.4%。卓創(chuàng)資訊分析師許海濱介紹稱，目前電解鎳板、鎳鐵價格均低于成本價，但基于經(jīng)濟、需求疲弱的大背景，商家低位拿貨意愿并不強，恐跌心態(tài)較重。目前來看，隨著政府救市政策發(fā)力，短期鎳價或仍有上行空間，不過鎳價走勢不穩(wěn)，商家也應防范下滑風險，整體低位震蕩格局或難改變，鎳價有效上漲行情尚需時日。

　　對于鎳市的后期走勢，李瑩表示，鎳市供需均弱的基本面邏輯未變，但是由于7月和8月是傳統(tǒng)消費淡季，因此對于即將到來的“金九銀十”，仍可以抱些許期待，不過，不應期望過高，對于投資者來說，持謹慎樂觀的態(tài)度較為合適。