周小川：股市調(diào)整已大致到位

　　證監(jiān)會(huì)：泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放

　　滬深股市小長(zhǎng)假，外圍股市也不怎么給力。但A股在流動(dòng)性和基本面方面都出現(xiàn)積極信號(hào)。值得注意的是，央行行長(zhǎng)周小川罕見為股市點(diǎn)題稱：股市調(diào)整已大致到位。昨晚，證監(jiān)會(huì)亦表示，股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已相當(dāng)程度釋放，并準(zhǔn)備研究市場(chǎng)熔斷機(jī)制。不過(guò)，在多數(shù)機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，目前市場(chǎng)信心仍然低迷，樂(lè)觀預(yù)期能否影響市場(chǎng)情緒還有待觀察，特別是要謹(jǐn)防近期強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤的金融、石油等大盤“巨無(wú)霸”休整，股民抄底仍需謹(jǐn)慎。

　　文/表 記者張忠安

　　(署名除外)

　　最新消息

　　證監(jiān)會(huì)昨晚稱，股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已相當(dāng)程度釋放，而且還準(zhǔn)備研究市場(chǎng)熔斷機(jī)制。有分析人士表示，監(jiān)管層如此高調(diào)表態(tài)，意味著雖然市場(chǎng)仍有波動(dòng)的可能，但底部區(qū)域基本出現(xiàn)。而且監(jiān)管層也繼續(xù)傳遞救市信號(hào)。

　　根據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)消息，6日晚間，中國(guó)證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人以答新華社記者問(wèn)的形式發(fā)表談話，表示要把穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)和建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。該負(fù)責(zé)人稱，目前股市泡沫和風(fēng)險(xiǎn)已得到相當(dāng)程度的釋放。今后當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金公司仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，但在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府絕不會(huì)坐視不管，將及時(shí)果斷采取多種措施穩(wěn)定股市，積極穩(wěn)妥實(shí)行股票發(fā)行制度改革，研究制定指數(shù)熔斷機(jī)制方案。

　　9月，包括國(guó)泰君安、東方證券等券商紛紛發(fā)布公告稱，將按一定比例劃撥資金到證金公司賬戶，用于購(gòu)買藍(lán)籌股，中信證券四大營(yíng)業(yè)部近期也再度活躍“掃貨”A股。

　　“熔斷”制度即自動(dòng)停盤機(jī)制。今年8月24日，全球股市陷入調(diào)整，接近美國(guó)股市開盤，納指期貨罕見觸及“熔斷機(jī)制”，并短時(shí)間內(nèi)暫停交易15分鐘。

　　自今年6月15日以來(lái)，上證指數(shù)累計(jì)下跌了2006點(diǎn)，跌幅為38.43%。如此快而幅度大的調(diào)整，讓很多投資者不知所措。不過(guò)，央行行長(zhǎng)周小川近日卻罕見為A股點(diǎn)題稱：股市調(diào)整已大致到位。

　　周小川表態(tài)：

　　股市調(diào)整基本到位

　　根據(jù)央行網(wǎng)站披露，今年9月4日至5日，二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議在土耳其首都安卡拉舉行。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川和財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉率中國(guó)代表團(tuán)出席了會(huì)議。

　　周小川在介紹近期中國(guó)金融市場(chǎng)情況時(shí)，罕見地為股市降壓。周小川指出，6月中以來(lái)，中國(guó)股市發(fā)生了三輪調(diào)整，為避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)政府采取了一系列政策措施，包括人民銀行通過(guò)多個(gè)途徑向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。周小川認(rèn)為，股市調(diào)整以來(lái)，杠桿率已明顯下降，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也未產(chǎn)生顯著影響。值得注意的是，周小川指出，目前股市調(diào)整已大致到位，金融市場(chǎng)可望更為穩(wěn)定。

　　而根據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)，作為央行行長(zhǎng)，周小川今年以來(lái)已經(jīng)第三次直面A股。1月21日的冬季達(dá)沃斯論壇上，周小川表示，境外資金流入仍然在不斷改變中國(guó)的流動(dòng)性，給資本市場(chǎng)帶來(lái)影響。今年3月份的全國(guó)兩會(huì)期間，周小川再度直接談?wù)揂股，否認(rèn)了資金進(jìn)股市就是不支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的看法。

　　宏觀基本面

　　突顯積極信號(hào)

　　流動(dòng)性和基本面始終是影響A股的兩大核心因素。隨著本輪A股深度調(diào)整，央行降息降準(zhǔn)，以及通過(guò)各種金融工具釋放流動(dòng)性。因此，不少機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，目前股市資金流動(dòng)性問(wèn)題并不大，A股或重回基本面驅(qū)動(dòng)。而最新數(shù)據(jù)顯示，在一系列政策作用下，宏觀基本面8月份出現(xiàn)積極信號(hào)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)基本面或繼續(xù)向好。

　　據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站的最新消息，進(jìn)入8月份后全國(guó)發(fā)用電和鐵路貨運(yùn)裝車情況都有好轉(zhuǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)更加積極變化。8月1~28日，全國(guó)發(fā)用電4633.49億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.97%，增速較去年同期回升6.54個(gè)百分點(diǎn)，比7月增速回升4.97個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)鐵路日均裝車也出現(xiàn)趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。8月1~27日，全國(guó)鐵路日均裝車數(shù)較7月份日均調(diào)度水平增加1.2%。

　　申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)政策將進(jìn)一步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜，8月份或迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　9月1日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金，調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。分析人士認(rèn)為這兩大重磅措施為促投資穩(wěn)增長(zhǎng)再裝新“彈藥”。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)

　　A股短線需防金融股回撤

　　在多數(shù)機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力、期指門檻提高、打擊違規(guī)操作等背景下，投資者不必過(guò)于看空，中長(zhǎng)期底部正在形成。不過(guò)，短線投資者不得不警惕前期大漲的銀行等大盤巨無(wú)霸休整回撤，大肆抄底還需謹(jǐn)慎，關(guān)注二線“國(guó)”字頭藍(lán)籌股和國(guó)企改革主題是否接力。

　　“周行長(zhǎng)破天荒首秀股評(píng)，應(yīng)該會(huì)準(zhǔn)的?！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示。也有券商人士表示，在央行行長(zhǎng)罕見點(diǎn)評(píng)A股后，不排除滬深兩市節(jié)后高開。

　　不過(guò)，投資者信心是否能迅速恢復(fù)，還需要觀察。一位不愿透露的券商宏觀分析師對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，近期A股表現(xiàn)既脫離了市場(chǎng)流動(dòng)性，還脫離了宏觀基本面，是情緒化市場(chǎng)?！斑B續(xù)幾波快速且很大的調(diào)整，讓投資者信心受到較大的打擊，很多利好都成了大家減倉(cāng)的機(jī)會(huì)?！?/p>

　　記者多方了解也發(fā)現(xiàn)，不少投資者表示，雖然目前A股并不缺利好，但短期而言，銀行等“巨無(wú)霸”經(jīng)過(guò)前期大漲后，可能有休整甚至回調(diào)的預(yù)期。同時(shí)，外圍市場(chǎng)的集體下跌也可能影響A股節(jié)后情緒。因此，高開減倉(cāng)成為部分股民的主要策略。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波也表示，雖然個(gè)股投資價(jià)值開始顯現(xiàn)，但市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，而且資金繼續(xù)去杠桿與上方套牢盤可能對(duì)市場(chǎng)短期運(yùn)行產(chǎn)生壓制。

　　人民幣匯率趨于穩(wěn)定

　　央行行長(zhǎng)周小川：

　　人民幣匯率趨于穩(wěn)定

　　廣州日?qǐng)?bào)訊（記者 周慧）“中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的可持續(xù)性沒(méi)有改變，人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)?！弊蛉?，央行行長(zhǎng)周小川在二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上表示，目前人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定。本周二中國(guó)將公布8月貿(mào)易數(shù)據(jù)，本周四將公布8月CPI和PPI數(shù)據(jù)，分析指出若此次出口數(shù)據(jù)無(wú)法止跌企穩(wěn)，人民幣和股市可能還需要進(jìn)一步調(diào)整。

　　外匯市場(chǎng)上，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)不佳，就業(yè)人數(shù)低于20萬(wàn)，不過(guò)薪資和工作時(shí)長(zhǎng)方面的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好。受此消息影響，美元指數(shù)小幅走低后快速走高，歐元一度走高后迅速回落。

　　周小川力挺人民幣匯率

　　在昨日舉行的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上，央行行長(zhǎng)周小川稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，對(duì)外貿(mào)易仍然保持較大順差，人民幣并不存在長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)。目前，人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場(chǎng)可望更為穩(wěn)定。

　　G20財(cái)長(zhǎng)們對(duì)中國(guó)近期采取的經(jīng)濟(jì)上的維穩(wěn)措施表示理解和支持，同時(shí)重申了“利率市場(chǎng)化機(jī)制”，以及“避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值”的承諾。

　　下周我國(guó)將公布包括貿(mào)易、通脹和外匯儲(chǔ)備在內(nèi)的多個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。瑞銀證券分析認(rèn)為，8月宏觀數(shù)據(jù)將顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同比增速較7月略有改觀，但主要得益于去年同期基數(shù)較低，而內(nèi)在環(huán)比增長(zhǎng)勢(shì)頭可能依然乏力。

　　此外，分析還表示，由于8月歐美企業(yè)信心均較疲弱，進(jìn)出口數(shù)據(jù)可能繼續(xù)下跌，另一方面，考慮到內(nèi)需疲弱、國(guó)際大宗商品價(jià)格再度大跌，進(jìn)口同比跌幅可能擴(kuò)大至10%。8月外貿(mào)順差可能擴(kuò)大至510億美元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息前景不明

　　上周五數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口增加17.3萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的增加22.0萬(wàn)，且創(chuàng)下五個(gè)月以來(lái)最低增幅。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)上演了一段先抑后揚(yáng)，后刷新日內(nèi)高位，歐元兌美元?jiǎng)t刷新日內(nèi)高位后下跌，英鎊兌美元?jiǎng)t先拉升后刷新近三個(gè)月低位。美元兌日元?jiǎng)t反彈隨后回撤，刷新一周低位。澳元兌美元?jiǎng)t下跌，再度刷新6年低位。

　　PNC金融服務(wù)集團(tuán)高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，非農(nóng)報(bào)告給了美聯(lián)儲(chǔ)需要加息的原因，不過(guò)美銀美林全球經(jīng)濟(jì)研究部門的聯(lián)席主管表示，“市場(chǎng)波動(dòng)太多，沒(méi)有必要著急。”

　　全球匯市方面，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基上周四修改了量化寬松計(jì)劃，這表明如果全球市場(chǎng)暴跌持續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹目標(biāo)，歐洲央行可能擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)刺激政策，歐元兌美元跌至兩周低點(diǎn)。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，澳元短暫跳漲，隨后下跌，再度刷新6年低位。分析人士表示，澳元最近幾周都遭到大量拋售，使得澳元匯率跌至六年新低，主要是市場(chǎng)對(duì)澳大利亞第一大出口市場(chǎng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的憂慮增加。

　　央行行長(zhǎng)周小川

　　論股市匯市

　　今年6月中旬以前，中國(guó)股市泡沫不斷積累。6月中旬以來(lái)，中國(guó)股市發(fā)生了三輪調(diào)整，其中前兩輪調(diào)整未有國(guó)際影響，8月下旬的第三輪調(diào)整產(chǎn)生了一些全球性影響。為避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)政府采取了一系列政策措施，包括人民銀行通過(guò)多個(gè)途徑向市場(chǎng)提供流動(dòng)性。中國(guó)政府的措施避免了股市斷崖式下滑和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。股市調(diào)整以來(lái)，杠桿率已明顯下降，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也未產(chǎn)生顯著影響。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，對(duì)外貿(mào)易仍然保持較大順差，人民幣并不存在長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)。目前，人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場(chǎng)可望更為穩(wěn)定。

　　財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉

　　談宏觀經(jīng)濟(jì)

　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況仍在預(yù)期之內(nèi)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，增速預(yù)計(jì)將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時(shí)間。

　　今后5年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，包括結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)也要在2020年前完成。在此過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將由主要依靠投資、出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)向更多依靠消費(fèi)拉動(dòng)，這將是一個(gè)艱難的調(diào)整過(guò)程。

　　中國(guó)政府不會(huì)特別在意季度性的短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“定力”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大潛力在于改革。