■ 深圳特區(qū)報記者上官文復(fù)

　　從6月中旬股市暴跌以來，股市第三次探底。此次下跌股市下破3000點，最低探到2850點，其后出現(xiàn)反彈，上周滬綜指收市報3160點。股市底部探明了嗎？下一步是繼續(xù)反彈，還是向下探底？2850點是不是股市的最低點？近期投資者應(yīng)該采取怎樣的投資策略？記者就此采訪了深圳前海孚威投資基金管理公司董事長劉國宏和新智達投資公司總裁蘇武康。有專家認為，目前股指接近底部區(qū)域，關(guān)鍵在于市場情緒的修復(fù)、投資者信心的恢復(fù)上。

　　●信心有待恢復(fù)

　　記者：股市從4000點下跌至2850點，僅用了7個交易日?？焖傧碌?，讓一些投資者有抄底的欲望。股市是否接近底部？對下一步市場走勢如何判斷？

　　劉國宏：從上市公司估值、股指與股價跌幅以及技術(shù)分析諸方面來看，股市底部可能已經(jīng)到了。目前關(guān)鍵是市場情緒的修復(fù)和投資者信心的恢復(fù)。政策方面難以看到穩(wěn)定的預(yù)期，管理層一邊維穩(wěn)，一邊要大力清理配資。如果說滬綜指3000點是投資者的心理預(yù)期點位，則2850點已到達地板下了。目前看股指點位已沒有多大意義了。從基本面來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況不樂觀，國際市場也處于風(fēng)雨飄搖中，場內(nèi)外資金邊打邊撤。應(yīng)該來說，場外配資盤許多被打爆了，證監(jiān)會對同花順、恒生電子等的處罰決定，表明清查場外資金已告一段落。管理層從制度上規(guī)范場外配資，清查配資對股市的殺傷力已經(jīng)到達頂端了。目前市場對利好普遍表現(xiàn)出反應(yīng)麻木，不排除市場在形成底部，但具體股指點位沒辦法預(yù)測。投資者此時也不敢貿(mào)然抄底，因為市場預(yù)期不明，信心不足。

　　蘇武康：上周收市股指期貨嚴重貼水，從側(cè)面反映了市場的悲觀情緒。股市底部區(qū)域應(yīng)該已近。從上周尾盤來看，政府救市資金在買，而股民和機構(gòu)在做空。對比此次國家隊的做法，和1998年亞洲金融危機時香港救市的做法類似，國家隊在接貨。買入銀行股后，暫時賬面不損失就行，以后經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，股價自然上漲。現(xiàn)在有人預(yù)期人民幣對美元貶值，但是人們也不可能把人民幣換成更多的美元，因為美元資產(chǎn)收益率不高。大量的民間資金，最后遲早還是要回歸股市，持有股票。管理層嚴令配資限期退出，說明場外配資仍然存在。把這部分資金徹底去掉，股市可能走得更好。

　　●投資者暫時觀望為好

　　記者：股指短期已處于低位了，投資者應(yīng)該采取怎樣的策略，是否可以進場抄底？

　　劉國宏：雖然股市最壞的時候已經(jīng)過去了，但市場上悲觀情緒依然濃厚，恐慌盤還存在。投資者在操作上宜以觀望為主。在恐懼情緒籠罩下，長線資金不敢入場。因而在目前市場上，多看少動較好。據(jù)日前一項對100多位機構(gòu)投資者的調(diào)查顯示，超過90%的投資者仍對股市走勢不樂觀，5%的投資者看平，約1%的投資者相對樂觀。

　　蘇武康：盡管指數(shù)可能還要下跌，優(yōu)質(zhì)股票價格下跌的空間不大。此時不必過于恐慌，宜冷靜對待?？梢赃x擇低市盈率的二線藍籌股，逢低關(guān)注。