所謂優(yōu)先股，主要相對于普通股而言，是指優(yōu)先具有獲得公司股息和公司清算后資產(chǎn)分配權(quán)的股票。

　　具體來說，優(yōu)先股具有普通股所不具備的幾項“特權(quán)”。在公司進行利潤分配時，優(yōu)先股股東可以優(yōu)先獲得固定數(shù)額的股息，而普通股的股息是浮動的，一般按照公司的經(jīng)營情況分配。公司經(jīng)營不好時，普通股股東通常無法獲得分紅。

　　不過，如果公司經(jīng)營良好，普通股股東獲得的分紅也可能多于優(yōu)先股股東。當公司因經(jīng)營不善而解散或破產(chǎn)，進行清算分配剩余財產(chǎn)時，優(yōu)先股股東則先于普通股股東獲得清算補償。

　　優(yōu)先股屬于公司募集資金的一種方式，是資本補充的有益渠道。根據(jù)規(guī)定，上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股，非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。與公司債和銀行貸款等融資方式不同的是，前兩者的持有人屬于公司的債權(quán)人，而優(yōu)先股持有人則屬于公司股東，公司只有在滿足了債權(quán)人的償債權(quán)后，公司股東才有資格行使償債權(quán)。

　　在公司決策中，優(yōu)先股股東的權(quán)利范圍較小。優(yōu)先股股東一般不參與公司的經(jīng)營管理，在公司重大經(jīng)營等事項中不具有表決權(quán)，也沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，只有在涉及優(yōu)先股股票所保障的股東權(quán)益時，才能發(fā)表意見并行使相應的表決權(quán)。

　　對于公司而言，發(fā)行優(yōu)先股可以在融資的同時，有效減輕公司財務負擔。某種程度上，優(yōu)先股相當于公司發(fā)行的無限期債券，但又屬于公司資本而不是負債，利于公司長期發(fā)展。優(yōu)先股不屬于公司必須償還的債務，假使公司經(jīng)營不善，則優(yōu)先股股東與公司一起承擔損失。此外，由于優(yōu)先股股票沒有在特定到期日還本付息等規(guī)定，贖回日期由公司自主決定，從而使公司財務安排的靈活性大幅提高。

　　對于投資者來說，持有優(yōu)先股可以享受穩(wěn)定股息、優(yōu)先索償權(quán)等好處。但優(yōu)先股的一些特征需要投資者注意。首先，優(yōu)先股通常附帶公司贖回條款，這會給投資者帶來一定的再投資風險；其次，優(yōu)先股市場流動性小，遠低于二級市場的普通股，通常只能通過事先約定的贖回條款，由公司贖回來變現(xiàn)，在此期間，投資者的收益主要來自于股息收益。

　　文/曹力水