本報訊（記者 董禹含）昨日晚間，證監(jiān)會、財政部、國資委、銀監(jiān)會四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，提出大力推進上市公司并購重組，積極鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅，支持上市公司回購股份，提升資本市場效率和活力。

　　業(yè)界人士表示，該政策利好藍籌股，推動實質(zhì)性重組、現(xiàn)金分紅及回購都是回報投資者具體形式，提高市場的實質(zhì)回報是真正意義上給市場注入動力。

　　近年來，上市公司兼并重組活動日趨活躍，大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過并購重組進入上市公司，提升了上市公司整體質(zhì)量。2014年上市公司并購重組交易金額達14500億元，其中央企控股上市公司交易金額占比33.3%，國有控股上市公司整體交易金額占比48.2%、在重大重組交易中金額占比48.1%。今年并購重組活動更加頻繁。據(jù)統(tǒng)計，今年前7月上市公司并購重組交易金額12685億元，為去年全年的87.5%，其中央企控股上市公司交易金額占比為19.7%，國有控股上市公司整體交易金額占比37.7%、在重大重組交易中金額占比高達62.1%，表明國有控股上市公司大額交易整合在加速。

　　《通知》表示，為進一步發(fā)揮市場資源配置功能，提高市場效率，在并購重組監(jiān)管中將進一步簡政放權(quán)，擴大并購重組取消行政審批的范圍，簡化審批程序，通過批量安排上重組委會議，提高審核效率。在現(xiàn)有較為多元的定價區(qū)間選擇和發(fā)行調(diào)價機制安排的基礎(chǔ)上，進一步優(yōu)化市場化定價機制、提供靈活定價空間。鼓勵支付工具和融資方式創(chuàng)新，在現(xiàn)金支付、股份支付、資產(chǎn)置換等方式外，推出定向可轉(zhuǎn)債作為并購支付工具。鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益；有條件的國有股東及其控股上市公司要通過注資等方式，提高可持續(xù)發(fā)展能力；支持符合條件的國有控股上市公司通過內(nèi)部業(yè)務整合，提升企業(yè)整體價值。推動銀行以并購貸款、綜合授信等方式支持并購重組，并通過多種方式為跨國并購提供金融支持。

　　上市公司現(xiàn)金分紅是優(yōu)化投資者回報機制建設(shè)的重要內(nèi)容。近年來上市公司整體現(xiàn)金分紅水平不斷提升，2013年，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為72.4%，現(xiàn)金分紅比例為34.5%；2014年，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)占比為73.2%，現(xiàn)金分紅比例為33.51%。國有控股上市公司、上市商業(yè)銀行是現(xiàn)金分紅的重要力量，以2014年為例，國有控股上市公司分紅占現(xiàn)金分紅總金額的76.9%，16家上市商業(yè)銀行分紅占總金額的比重達48.4%。

　　為進一步優(yōu)化現(xiàn)金分紅制度，提高分紅水平，《通知》要求上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應當采用現(xiàn)金方式進行利潤分配?？紤]到不同上市公司所處的行業(yè)、發(fā)展階段和盈利水平存在較大差別，鼓勵上市公司結(jié)合上述因素，增加現(xiàn)金分紅在利潤分配中的占比。鼓勵具備分紅條件的公司實施中期分紅，增加分紅頻率，使投資者獲得更及時的回報。同時，完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現(xiàn)金分紅成本，提高長期投資收益回報。

　　同時，為進一步便利公司適時回購，當股票價格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率、市凈率任一指標低于同行業(yè)上市公司平均水平達到預設(shè)幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份；公司可以預先設(shè)定好觸發(fā)回購的指標閥值，同時可以選擇多種工具融資為回購籌集資金，如發(fā)行優(yōu)先股、債券等，以進一步優(yōu)化公司的資本構(gòu)成。當國有控股上市公司出現(xiàn)上述情形時，鼓勵控股股東、實際控制人增持，為上市公司回購提供資金支持。

　　對此，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友評論稱：“制度建設(shè)重于拉抬指數(shù)，穩(wěn)定經(jīng)濟重于單純救市，落實改革重于基建托底?！?/p>