深信泰豐一字漲?；虺缮裰菪畔⒌诙?/h1>

• 發(fā)布時間：2015-08-31 07:32:00  來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)  作者：佚名  責任編輯：羅伯特

　　神州數(shù)碼兩度分拆明做減法暗做乘法

　　郭為表示，自2010年公司確定智慧城市的戰(zhàn)略發(fā)展方向之后，他基本只在做兩件事——智慧城市和資本運作

　　■本報記者 賀 駿

　　8月28日，復牌首日的深信泰豐毫無懸念的封在了一字漲停，成交量極少。盡管大盤整體仍處弱勢，但已有觀點認為，深信泰豐未來的漲勢甚至可能超過神州信息。數(shù)據(jù)顯示，神州信息自2013年8月2日(同樣也是周五)復牌后，連拉了15個漲停，股價由10.2元/股漲至21.2元/股，此后，神州信息震蕩上行，最高沖至125.05元/股。

　　之所以以神州信息對比，蓋因深信泰豐已經(jīng)成為神州信息的“同門兄弟”。2013年8月份，港股公司神州數(shù)碼將旗下的智慧城市業(yè)務分拆，借殼*ST太光(后更名為神州信息)。時隔2年，神州數(shù)碼“故伎重演”，將旗下最重頭的IT分銷業(yè)務分拆，借殼深信泰豐。

　　神州數(shù)碼“梅開二度”

　　8月7日，神州數(shù)碼宣布，將出售旗下的傳統(tǒng)分銷業(yè)務，并回歸A股上市，這已是神州數(shù)碼第二次拆分業(yè)務A股上市。公告顯示，此次交易涉及金額為40.1億元，PE值為13倍。神州數(shù)碼對此次拆分的解釋是:神州數(shù)碼未來將成為一家完全的服務和互聯(lián)網(wǎng)的公司，聚焦以“互聯(lián)網(wǎng)+”為核心的高附加值和高增長業(yè)務，而本次出售的業(yè)務板塊與未來戰(zhàn)略協(xié)同性不強，且其盈利受市場波動影響較大。

　　市場對該筆交易的第一反應是積極的。消息公布次日，神州數(shù)碼跳空高開，漲幅逾15%。野村、瑞銀等機構也給出了較正面的評價。有觀點認為，拋掉了分銷這個“包袱”，輕裝上陣但更加專注的神州數(shù)碼未來有望在互聯(lián)網(wǎng)服務領域和資本市場上“鬧出”大動靜。

　　不過，這次出售的業(yè)務究竟是不是“包袱”，也存在不同的聲音。眾所周知，傳統(tǒng)分銷業(yè)務是柳傳志時代聯(lián)想的第一桶金，更是神州數(shù)碼當年從老聯(lián)想“分家”時帶出來的最大“飯碗”。公開資料顯示，其目前依然占據(jù)神州數(shù)碼收入的80%以上。由此，有質(zhì)疑者認為，作為神州數(shù)碼的掌舵者，郭為先是放飛IT服務業(yè)務神州信息到A股，如今又放飛分銷業(yè)務到A股，郭為難道是要放棄香港資本市場?

　　神州數(shù)碼一而再的分拆，到底意欲何為?

　　一段“蓄謀已久”的分離

　　郭為曾對媒體坦言，自2010年公司定了智慧城市的戰(zhàn)略發(fā)展方向之后，他基本只在做兩件事:智慧城市和資本運作。

　　這次分拆除了業(yè)務布局方面的考量，顯然也有資本方面的意圖。神州數(shù)碼集團回歸A股后獲得獨立的融資平臺自不必說，但要推及至郭為或放棄香港資本市場，卻是恰恰相反。

　　數(shù)據(jù)顯示，拆分前的神州數(shù)碼一直維持在11倍PE左右，與赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司相比，不客氣地說就是不被看好，其中重要原因之一就是神州數(shù)碼過于復雜的業(yè)務模式，很多機構投資人都直呼“看不懂”，何況中小投資者?！按蠖钡纳裰輸?shù)碼，最終被資本市場以“最短的那塊板”進行了估值。

　　而一旦神州數(shù)碼以更純粹的“互聯(lián)網(wǎng)公司”被評估，身價必然不可同日而語。事實上，先例就擺在眼前。2013年，神州數(shù)碼分拆旗下的IT服務公司神州信息A股上市，神州信息目前PE超百倍，市值是母公司神州數(shù)碼的4倍。交易完成后的神州數(shù)碼業(yè)務將更加聚焦，變成一家完全的服務和互聯(lián)網(wǎng)公司，對港股投資者而言，勢必構成利好。

　　回顧神州數(shù)碼近幾年來的投資風向，與“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略布局十分契合。神州數(shù)碼旗下三家上市公司神州信息、慧聰網(wǎng)和鼎捷軟件都是垂直互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　早在2014年伊始，神州數(shù)碼控股內(nèi)部就分為五大業(yè)務集團:信息服務(神州信息)、神州數(shù)碼集團(傳統(tǒng)分銷業(yè)務板塊)、智慧城市、供應鏈和金融服務。按照這個邏輯來看，在分拆神州信息借殼上市后，分拆神州數(shù)碼集團的上市也是自然而然?！半S著神州信息和神州數(shù)碼集團的相繼分拆，放飛成熟業(yè)務、專注戰(zhàn)略業(yè)務，或許是郭為和神州數(shù)碼‘蓄謀已久’的一盤大棋”，有分析人士對《證券日報》表示。

　　郭為曾公開表示，“2010年從神州數(shù)碼CEO的職位上退下來，本來就準備退休了，可是因緣際會遇到了智慧城市，就又繼續(xù)干了下去”。而在業(yè)界看來，如馬云一般，所謂“退休”也許只是句戲言，但是“智慧城市”確確實實觸動了郭為作為“聯(lián)想人”一脈相承的那根產(chǎn)業(yè)報國的心弦，讓其找到了踐行神州數(shù)碼“數(shù)字化中國”的路徑。

　　有不愿具名的知情人士對《證券日報》記者指出:“神州數(shù)碼此次分拆動作看似突然，但事實上已經(jīng)醞釀了許久。從其近年財報中不難發(fā)現(xiàn)，信息服務、分銷業(yè)務、供應鏈服務、互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務等劃分日趨明顯;技術人員占比逐年提升，目前已超過員工總數(shù)50%;同時，內(nèi)部業(yè)務集團的劃分早已在悄然進行。而對分銷業(yè)務本身而言，要想抓住“自主可控，安全可靠”巨大機遇實現(xiàn)自我突破，這次拆分也是一個極佳的契機。

　　一位事業(yè)部總經(jīng)理的“野心”

　　用郭為自己的話來說，聯(lián)想拆分之初，他從一個事業(yè)部總經(jīng)理一夜之間變成了一個企業(yè)的掌門人，內(nèi)心的忐忑與茫然多過信念與決心，當然，也確實摔過跟頭(2003年第一季度神州數(shù)碼曾出現(xiàn)過大額虧損)。好在，老聯(lián)想“搭班子、定戰(zhàn)略、帶隊伍”的管理理念還是相當管用，也被郭為一直所踐行。

　　神州數(shù)碼方面稱，此次交易完成后，雖然郭為將成為深信泰豐的第一大股東，但不會參與深信泰豐的任何日常管理，而僅作為其信用背書人。屢屢放飛一手培植起來的“現(xiàn)金?！睒I(yè)務，郭為想干什么?

　　答案似乎不只是“智慧城市”可以概括的了。結合神州數(shù)碼的交易公告以及郭為近期頻繁的發(fā)聲，神州數(shù)碼未來的業(yè)務框架基本清晰，即互聯(lián)網(wǎng)城市服務(智慧城市)、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)供應鏈、互聯(lián)網(wǎng)制造、和互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　這樣的業(yè)務布局乍看之下有點天方夜譚，但其中不乏內(nèi)在邏輯?；ヂ?lián)網(wǎng)城市服務也就是智慧城市，業(yè)務已經(jīng)趨于成熟，已在成都、重慶、威海等十多個城市落地，并與阿里和騰訊分別展開了合作。雖然沒有BAT公司龐大的用戶基數(shù)，但是神州數(shù)碼多年來的行業(yè)積累和技術沉淀對于智慧城市建設這個系統(tǒng)工程而言是更大的優(yōu)勢。如果能利用好與互聯(lián)網(wǎng)“入口商”的合作，其潛力不可小覷。

　　互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)可以說是神州數(shù)碼近年來的一大亮點。去年以來，神州數(shù)碼相繼收購中農(nóng)信達、旗碩科技等農(nóng)業(yè)信息化公司。以收購中農(nóng)信達為例，當時這筆溢價68倍的收購讓人覺著是一筆賠本生意，但神州信息去年財報顯示，中農(nóng)信達業(yè)務增速超過500%。事實上，從收購中農(nóng)信達開始，神州數(shù)碼的互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)村戰(zhàn)略已經(jīng)展開，在農(nóng)地確權、農(nóng)地流轉、農(nóng)村電子商務、農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等領域全面布局。另外，神州數(shù)碼去年與全球最大的機床制造廠商沈陽機床和光大金控投資成立了面向“工業(yè)4.0”的智能制造公司，正式向互聯(lián)網(wǎng)制造業(yè)進軍。

　　很明顯，神州數(shù)碼的目標是要變成一家全產(chǎn)業(yè)鏈布局互聯(lián)網(wǎng)公司。當然，在資本的魔杖下，郭為的這盤大棋將如何落子，還需拭目以待。