理財柜臺

　　普益財富近日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2015年6月股市大跌開始后，與股市有關(guān)的產(chǎn)品非自愿提前中止的數(shù)量大大增多。其中包括信托、券商資管、基金發(fā)行的一些產(chǎn)品，用于配資的部分因股市下跌觸及止損線被平倉或是獲利退出。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品用于打新的部分，雖然還未進場，也因IPO暫停而折返。銀行理財資金作為這些產(chǎn)品的優(yōu)先級受益人，雖然幾乎沒有受損，但隨著這些產(chǎn)品的提前終止，為了保證資金安全，部分銀行也開始撤回借這些途徑入市的理財資金

　　●南方日報記者 黃倩蔚

　　部分理財產(chǎn)品

　　提前終止增加

　　普益財富分析指出，今年二季度有很多銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品通過各種渠道間接入市，如認購其他產(chǎn)品的優(yōu)先級、對接打新基金等。由于股市下行，近來一些銀行理財產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)提前中止的現(xiàn)象。

　　“由于理財產(chǎn)品多為預(yù)期收益型產(chǎn)品，當對接股市這部分資金退出后，很難再找到能在剩余時間內(nèi)提供高收益的投向，銀行無法完成之前承諾的收益，因而選擇提前終止，且在終止時還能按照之前約定的收益率計算提供給投資者的實際收益。另一個提前終止的原因，還有目前資金面寬松，個別銀行不太缺錢，亦無需過多的資金在其資產(chǎn)池內(nèi)運作，于是選擇提前終止。區(qū)別在于前者銀行傾向于發(fā)行新的收益較低的產(chǎn)品讓這部分投資者認購?！逼找尕敻谎芯繂T李林夏分析指出。

　　“銀行理財產(chǎn)品通過信托、券商資管、基金等產(chǎn)品入市，當這些產(chǎn)品提前中止時，對接它們的銀行理財資金就得回流，我們并不確定有多少家銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品與其對接，也不能估算對接的理財產(chǎn)品中有多少比例的資金參與其中，能確定的是，入市比例越大的理財產(chǎn)品提前中止的可能性越大。”普益財富研究員表示，就目前統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)來看，7月份開始提前中止的產(chǎn)品數(shù)量尤盛。

　　日前，在工商銀行的業(yè)績發(fā)布會上，工行行長易會滿透露，在工行21000多億的理財資金里，到6月底，理財產(chǎn)品投資跟資本市場有關(guān)的是1773億，占整個理財產(chǎn)品總規(guī)模的8.3%。其中委托合作機構(gòu)直接投資于二級市場的，不到400億，占整個理財總數(shù)規(guī)模的1.9%。其他的資金主要投向新股申購、股票質(zhì)押融資等低風(fēng)險領(lǐng)域，并且投資風(fēng)險可控。

　　不過，從銀行提前終止對接股市的理財產(chǎn)品可看出，目前股市來自機構(gòu)的場外杠桿資金規(guī)模大大縮減。普益財富分析認為，銀行理財之前進入資本市場的資金，部分被套，部分主動退出。部分主動退的資金，有的是因為獲利和強制平倉退出。還有一些原計劃進入的資金，面臨突如其來的震蕩，放棄入市。

　　此外，普益財富還跟蹤了一些發(fā)布提前中止公告的信托機構(gòu)。6月份，應(yīng)監(jiān)管要求，一些信托公司開始清算傘形信托，大多也是根據(jù)條款均自愿申請?zhí)崆爸兄沟男磐杏媱?。這類計劃大多設(shè)立早，積累了前期的收益，離場時依然有較高獲利。同時，也有部分的產(chǎn)品凈值達到止損線被強制平倉，從而致使信托產(chǎn)品被提前清算。

　　“到7月份時，不少信托因A股IPO暫停而無法入市，打新資金撤回，雖然我們并不清楚各信托產(chǎn)品具體由哪些銀行理財產(chǎn)品在對接，但從各家銀行的情況看，與銀行合作的各類金融機構(gòu)不少。”李林夏表示。

　　互聯(lián)網(wǎng)固定收益理財

　　趁機搶客

　　除了一部分投資資金退守穩(wěn)健型的投資，還有互聯(lián)網(wǎng)理財趁著股市資金回流，紛紛推出新的互聯(lián)網(wǎng)理財APP，并加大固定收益理財?shù)膬?yōu)惠力度吸引投資人。比如，大打“基金購買0費率，換倉操作好時機”等理財銷售口號。此前，基金行業(yè)平均的費率水平在千分之六左右，購買10萬元基金，就要支付600元的申購費，而0費率買入，意味著投資者可以輕松省下這筆不小的支出，目前，包括螞蟻聚寶、微眾銀行、京東金融等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)理財APP采取的都是基金購買0費率政策。

　　理財專家表示，降息依然無法撼動貨幣類產(chǎn)品對于管理短期閑置資金或儲備緊急備用金的重要地位，況且市場上目前也沒有更合適的替代品，貨幣基金仍然是理財籃子里的重要一項。今年以來寬松的貨幣環(huán)境，已經(jīng)讓貨幣基金的收益出現(xiàn)下滑。目前來看，整體收益穩(wěn)定在3%—4%。而對于那些長期業(yè)績穩(wěn)定且出色的貨幣基金來講，影響有限，理財達人們不妨貨比三家，選擇收益較高的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財每每在股市震蕩期，便顯現(xiàn)出明顯的“備胎”效應(yīng)，和其與股市的差異化定位有很大關(guān)系。螞蟻金服財富事業(yè)群總裁袁雷鳴表示，個股是風(fēng)險性最高的一種投資方式，而螞蟻聚寶內(nèi)的理財產(chǎn)品，有明顯的分級，從風(fēng)險程度近乎于銀行存款的余額寶，到招財寶，再到指數(shù)基金、主題基金，對投資者風(fēng)險承受力的要求是逐漸提高的，這為投資者分散股市風(fēng)險提供了多種選擇。

　　在任何國家，股市都是一種高風(fēng)險投資的代表，但是，在理財市場較為發(fā)達的歐美國家，風(fēng)險和收益介于存款和股市之間的理財形式很多。

　　以美國為例，存款和股票占據(jù)家庭金融資產(chǎn)分布的32%，除此之外，還有大量收益高于存款，風(fēng)險低于股票的理財方式，包括貨幣基金、債券、共同基金、壽險、養(yǎng)老金等等。但是，在中國，存款和股票總共占據(jù)家庭金融資產(chǎn)分布的69%，其他的理財形式的發(fā)展顯然還滯后于發(fā)達國家。

　　理財專家表示，在國外，投資者往往是從低風(fēng)險的理財方式開始，逐步配置高風(fēng)險資產(chǎn)，但是，在國內(nèi)，由于多元理財方式的缺失，導(dǎo)致不少風(fēng)險承受力不夠、理財經(jīng)驗不足的投資者，直接就選擇了風(fēng)險最高的個股投資。而這一波互聯(lián)網(wǎng)理財熱，最大的機會就是推動居民的多元化理財，避免家庭資產(chǎn)高度集中于存款和股票這兩端。

　　部分銀行提前終止的理財產(chǎn)品列表

　　銀行

　　名稱產(chǎn)品全稱成立日期

　　原定

　　到期日

　　提前

　　清算日合作對象投向

　　建設(shè)

　　銀行乾元“鑫安利得”2015年第2期理財產(chǎn)品2015-4-132015-8-17陜西國際信托陜國投·旺業(yè)10號證券投資集合資金信托計劃項下的第27號信托單元優(yōu)先級

　　中信

　　銀行中信理財之惠益計劃穩(wěn)健系列5號86期保本型產(chǎn)品2014-10-102015-10-112015-8-14陜西省高速公路建設(shè)集團公司非公開定向債

　　中信

　　銀行中信理財之惠益計劃穩(wěn)健系列5號87期產(chǎn)品2014-10-142015-8-14陜西省高速公路建設(shè)集團公司非公開定向債

　　民生

　　銀行非凡凈值系列理財產(chǎn)品1號2013-11-112018-11-112015-7-1信托公司發(fā)行的信托計劃，或基金公司、證券公司（或其資產(chǎn)管理公司）及監(jiān)管機構(gòu)許可的其他機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃。(0%—80%)

　　廣發(fā)

　　銀行“廣銀安富”150601-D366期人民幣理財計劃（三）（高資產(chǎn)凈值客戶版）理財產(chǎn)品2016-6-52015-8-18中歐盛世資產(chǎn)管理（上海）有限公司“中歐盛世—優(yōu)利融善13號資產(chǎn)管理計劃”的優(yōu)先級份額

　　廣發(fā)

　　銀行“廣銀安富”150504-D367期人民幣理財計劃(二)（高資產(chǎn)凈值客戶版）2016-5-212015-8-4東方基金“東方基金—富源2號分級資產(chǎn)管理計劃”的優(yōu)先級份額

　　廣發(fā)

　　銀行“廣銀安富”150405期-D542人民幣理財計劃(私行客戶專屬版)2016-10-272015-7-27天風(fēng)證券“天風(fēng)證券·平安銀行定向增發(fā)集合資產(chǎn)管理計劃”的優(yōu)先級份額

　　（數(shù)據(jù)來源：普益財富）