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　　外資入場抄底

　　EPFR資金流向數(shù)據(jù)顯示，全球資金上周流出繼續(xù)增加。8月26日當(dāng)周錄得30.48億美元凈流出，上周為凈流出24.56億美元。但尤其需要注意的是，盡管EPFR監(jiān)控的資金繼續(xù)流出，但滬港通已加速回流。滬港通的資金變動往往能反映海外資金的投資動向，近幾日滬股通流入金額卻突然放大，更大概率的是外資看到了某些個(gè)股的投資價(jià)值所進(jìn)行的抄底行為。滬股通上周前四日出現(xiàn)連續(xù)流入，前四日累計(jì)凈流入287.32億元，已超過滬股通開通以來250億元的單周凈流入紀(jì)錄。峰值出現(xiàn)在周一至周三，各為82.62億、80.71、75億元，并非雙降之后，說明在A股反彈前，海外資金已先行入場抄底。

　　同時(shí)，高盛也發(fā)布研報(bào)表示，到今年年底，中國股市可能從目前的水平上漲36%，A股已經(jīng)受到明顯的估值支撐，不少優(yōu)質(zhì)股率先反彈，此輪反彈行情投資者應(yīng)重點(diǎn)把握四大主題，分別是質(zhì)量、財(cái)政刺激、國企改革、股息。該行指出，投資者應(yīng)重點(diǎn)抄底被超賣的優(yōu)質(zhì)股、財(cái)政刺激政策和國企改革受益股以及股息收益率較高的股票。

　　8月18日晚間，中登公司網(wǎng)上發(fā)布最新數(shù)據(jù)，社?；饡r(shí)隔1年再度新增開立46個(gè)A股賬戶。與此同時(shí)，QFII、RQFII分別新開立了29個(gè)和57個(gè)A股賬戶，兩類機(jī)構(gòu)合計(jì)賬戶分別達(dá)到926個(gè)、819個(gè)，這是QFII連續(xù)43個(gè)月有新開A股賬戶。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資金和外資的嗅覺一般都比普通機(jī)構(gòu)靈敏，這兩個(gè)數(shù)據(jù)至少意味著外資充分看好內(nèi)地資本市場。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇分析指出，隨著中國政府加大刺激力度，底部已近在咫尺，這一資金行為值得我們尤其強(qiáng)調(diào)。上周前半周避險(xiǎn)情緒猛漲，導(dǎo)致全球市場大幅震蕩，資金流出新興市場和各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇大幅拋售；后半周伴隨央行雙降，避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)明顯緩和。

　　滬上某大型券商策略研究員也稱，盡管滬股通的流入資金相對A股市場來說并不多，談不上護(hù)盤，但從時(shí)間點(diǎn)的選擇上看，不難看出外資是在“越跌越買”。滬股通的凈流入增加更像一個(gè)信號，可以看作對中國經(jīng)濟(jì)的樂觀表達(dá)。該研究員表示，如今A股已經(jīng)基本跌回到此輪牛市啟動前水平，此番暴跌造成了恐慌性的拋售，而拋售再度導(dǎo)致暴跌，如此形成了惡性循環(huán)。其實(shí)整體來看，中國經(jīng)濟(jì)的情況并沒有那么糟糕，“穩(wěn)增長”正在帶來新的歷史機(jī)遇。

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　　曲折的反彈之路

　　事實(shí)上，面對即將到來的9月份，不少市場分析師認(rèn)為，經(jīng)過連續(xù)暴跌之后，9月份有望迎來休整期，反彈的概率正在加大。

　　接受記者采訪的滬上某私募人士稱，結(jié)合上周的市場表現(xiàn)來看，一方面得益于護(hù)盤資金的果斷出手，在一定程度上削弱了市場的擔(dān)憂。另一方面，持續(xù)的急跌使得抄底資金蠢蠢欲動，而且盤中的套牢資金也有生產(chǎn)自救的沖動。因此A股隨之神奇般地在最后兩個(gè)交易日成功反彈。就短線來說，說明市場的做多意愿的確強(qiáng)大，也說明中短線資金有著強(qiáng)大的做多能量，所以接下來的走勢仍可期待。

　　國金證券量化策略分析師楊勇從技術(shù)方面分析稱，向上的反彈必定是曲折的。他表示，8月24日大盤開盤跳空跌破前期低點(diǎn)，正式宣布進(jìn)入大C浪。對于反彈向上的空間，3373點(diǎn)將成為中樞級別是否擴(kuò)張的重要點(diǎn)位，反彈要站穩(wěn)3373點(diǎn)應(yīng)該不是一件容易的事，但大盤如果能有效站穩(wěn)3373點(diǎn)，那么隨后就應(yīng)該以大級別中樞震蕩的心態(tài)來看待后續(xù)走勢了。

　　他分析稱，從數(shù)浪的視角看，在大盤沒有觸及C1浪的低點(diǎn)3558之前，仍然可以維持當(dāng)下是C4浪反彈的視角不變。一般來說反彈比例都維持在50%左右，從而外推得到C4浪的反彈目標(biāo)位為3331點(diǎn)。要密切關(guān)注4個(gè)交易日之后的時(shí)間窗口，到時(shí)出現(xiàn)明顯變盤的可能性較大。

　　就后市走向，國元證券分析師何錦輝認(rèn)為，“由于A股6月、7月、8月連續(xù)三月收陰，從歷史走勢來看，連續(xù)四個(gè)月收陰的概率很小，因此9月整體上有望探底回升，預(yù)計(jì)滬指9月的波動區(qū)間在2600點(diǎn)-3600點(diǎn)之間?！?/p>

　　中金分析師王漢鋒則認(rèn)為，雖然近日大盤大幅反彈，各項(xiàng)指標(biāo)及風(fēng)口都提示這次反彈真的來了，但是大家仍需要保持一份謹(jǐn)慎，可以輕倉嘗試，但見到風(fēng)口轉(zhuǎn)向就應(yīng)及時(shí)收手觀望。畢竟股市里一直存在著“老手死在抄底上”的說法。

　　民生證券首席策略分析師李少君建議，短期(1個(gè)月內(nèi))在市場企穩(wěn)的前提下，積極參與主題性投資，把握主題性機(jī)會，當(dāng)然要做好倉位控制，擇時(shí)重于擇股。1-4個(gè)月觀察期之后，可以布局穩(wěn)增長、超跌以及有催化的板塊。南都記者孫銘蔚