美元指數(shù)本周演繹過山車行情，周初在大幅下跌至92.40一線后企穩(wěn)回升，更是接連收復(fù)93、94和95這三道整數(shù)大關(guān)，震蕩程度堪稱罕見。美國8月消費(fèi)者信心觸及七個月高位，7月獨(dú)棟新屋銷售反彈，暗示經(jīng)濟(jì)基本面仍可讓美聯(lián)儲在今年升息，這幫助美元展開大幅拉升行情。8月美國消費(fèi)者信心指數(shù)反彈10.5點(diǎn)至101.5，為今年1月以來最高水平。

　　盡管9月消費(fèi)者信心可能回落，若有下跌程度也應(yīng)是溫和的。就業(yè)市場強(qiáng)勁、汽油價格較低、以及樓市好轉(zhuǎn)也都在支撐著消費(fèi)者信心。預(yù)期收入增加的消費(fèi)者比例下滑，不過降幅小于預(yù)期下降的消費(fèi)者比例。如果這種樂觀情緒延續(xù)，可能會為消費(fèi)支出活動增加提供一個強(qiáng)有力的基礎(chǔ)，進(jìn)而可能有力推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國商務(wù)部另一份報告顯示，7月新屋銷售增長5.4%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的年率為50.7萬戶。這一數(shù)字較去年7月大增25.8%，占市場整體銷量的8.3%。在美國四個區(qū)域當(dāng)中，有三區(qū)的新屋銷售上月均告增加，東北部新屋銷售觸及14個月高位，這進(jìn)一步展現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)的樂觀景象。

　　不過，全球股市暴跌加之新興市場貨幣下挫，避險情緒急劇升溫，但美元不升反降，兌日元竟然下跌4%，兌歐元一度創(chuàng)下七個月低位。短期來看，美元可能只是暫時承壓，但美元中期依舊會迎來漲勢。目前，有兩大因素對美元兌歐元以及兌日元構(gòu)成壓力。首先，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩以及由此導(dǎo)致的全球市場動蕩，令投資者降低了對美聯(lián)儲9月份加息的預(yù)期，進(jìn)而降低了美元資產(chǎn)的吸引力。美聯(lián)儲7月28-29日會議記錄表明，決策官員擔(dān)憂通脹持續(xù)徘徊在低位。美聯(lián)儲9月加息的幾率已經(jīng)大大下降，美聯(lián)儲需要一點(diǎn)時間來消化目前市場發(fā)生的諸多事件。其次，全球股市暴跌也令交易商心有余悸，他們紛紛解除以歐元和日元為融資貨幣的利差交易，這令這兩大非美貨幣漁翁得利。

　　盡管美元近期表現(xiàn)疲軟，但對于一些投資者、企業(yè)和國家而言美元依然是避風(fēng)港，這其中包括：出售加拿大和澳洲大宗商品、從中國取得收入的企業(yè)以及近期本幣大幅貶值的新興市場國家。此外，臨近周末公布的美國第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為增長3.7%，上月公布的前值為增長2.3%。雖然時值全球股災(zāi)造成人心惶惶，但美國GDP數(shù)據(jù)應(yīng)可令投資者和美聯(lián)儲官員確信，美國經(jīng)濟(jì)體質(zhì)仍然穩(wěn)健，告訴世人美國可抵御全球經(jīng)濟(jì)的緊繃狀態(tài)。美股因GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)勁而大漲，當(dāng)日創(chuàng)下四年來最大單日升幅，而美國政府公債價格下跌，預(yù)計美元指數(shù)未來整體走勢依舊偏強(qiáng)。

　　歐洲央行已警告，鑒于中國在全球貿(mào)易所占的重要地位，該國的金融情勢可能帶來較預(yù)期更大的負(fù)面沖擊。近幾周來中國經(jīng)濟(jì)增長前景明顯下滑，可能使歐洲面臨的風(fēng)險增加。歐洲央行通脹目標(biāo)瞄準(zhǔn)略低于2%的水準(zhǔn)，最近的預(yù)估為2017年物價增長1.8%，但自6月以來，驅(qū)動通脹的力量卻不利于邁向通脹目標(biāo)，這將使得歐元后市反彈之路漫長曲折。中國銀行 周君泱