廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者李婧暄）前日，興業(yè)銀行廣州分行舉行2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與資本市場(chǎng)發(fā)展論壇，包括巴曙松、魯政委等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對(duì)近期的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)表了觀點(diǎn)。

　　中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松認(rèn)為，多個(gè)政府宏觀部門對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)需要有一個(gè)活躍的股市達(dá)成了共識(shí)和交集，這是推動(dòng)上一波中國(guó)股市上漲的一個(gè)重要因素。而經(jīng)過(guò)前一輪的救市解除了流動(dòng)性的隱患之后，這樣的一個(gè)政策交集沒(méi)有變化，這個(gè)基本的支撐因素還在。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則談到了人民幣匯率波動(dòng)對(duì)股市的影響，他認(rèn)為現(xiàn)在是實(shí)行匯率改革非常寶貴的時(shí)間窗，應(yīng)抓住當(dāng)前機(jī)遇，匯改需要繼續(xù)深化推進(jìn)，而按IMF（國(guó)際貨幣基金組織）的說(shuō)法，人民幣匯率未來(lái)2~3年有望實(shí)現(xiàn)完全的自由浮動(dòng)。

　　巴曙松認(rèn)為，資本市場(chǎng)在支持新興市場(chǎng)創(chuàng)新方面則體現(xiàn)出獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。從央行的角度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要去杠桿。去杠桿既包括了收縮債務(wù)，也包括了增大資本形成。而通過(guò)股市形成的資本金，能有效地降低杠桿，比一味強(qiáng)調(diào)收縮債務(wù)來(lái)說(shuō)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊力要小。

　　“這一輪股市的上漲背后有一個(gè)非常大的政策原因，正是幾個(gè)不同的宏觀部門對(duì)于要有一個(gè)活躍的股市方面達(dá)成共識(shí)。而之前央行銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，是采取非常嚴(yán)厲的態(tài)度?！卑褪锼烧J(rèn)為。

　　投資者結(jié)構(gòu)經(jīng)過(guò)這一輪波動(dòng)后，在實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期的轉(zhuǎn)變。經(jīng)歷了前一輪的穩(wěn)定市場(chǎng)的措施，監(jiān)管部門采取的是比較成功的場(chǎng)外配資去杠桿措施，如果當(dāng)時(shí)不這樣處理，由于不知道場(chǎng)外配資有多大的規(guī)模，很可能釀成系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　前一輪救市解決了流動(dòng)性危機(jī)，決策權(quán)還給市場(chǎng)，對(duì)于這一輪轉(zhuǎn)折性的股市下跌，銀行、證券公司、期貨公司、基金公司應(yīng)該抓住這樣的一個(gè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

　　巴曙松認(rèn)為，本輪救市，有不少值得改進(jìn)的地方，經(jīng)過(guò)這一輪之后總結(jié)思考，監(jiān)管部門最終做的一個(gè)正確選擇，救的是流動(dòng)性和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是救指數(shù)。

　　巴曙松表示，從大方向上，歐美公布救市政策開(kāi)始就宣布了怎么退出，給市場(chǎng)非常清晰的預(yù)期，而對(duì)于中國(guó)的救市，很多投機(jī)的人都在猜國(guó)家隊(duì)的動(dòng)向。如果下次救市可以更常規(guī)化成熟化。

　　此外，巴曙松認(rèn)為，一定要防止在資本市場(chǎng)形成類似銀行理財(cái)?shù)膭傂詢陡?。金融機(jī)構(gòu)要自己有風(fēng)險(xiǎn)把控能力。放開(kāi)漲跌停板會(huì)改變很多機(jī)構(gòu)、個(gè)人的投資模式。

　　魯政委：

　　應(yīng)抓住機(jī)遇推行匯改

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為現(xiàn)在是實(shí)行匯率改革非常寶貴的時(shí)間窗，應(yīng)抓住當(dāng)前機(jī)遇。

　　魯政委表示，“我們相信在未來(lái)兩三年里，人民幣能夠?qū)崿F(xiàn)完全的自由浮動(dòng)，這一次匯率的調(diào)整對(duì)于SDR（特別提款權(quán)）融資的評(píng)估不會(huì)產(chǎn)生影響，但我預(yù)測(cè)，人民幣有可能在明年G20會(huì)議上，成功地加入SDR，意味著人民幣自由浮動(dòng)的步伐比大家想象的要快，這就必須解決匯率的內(nèi)外一致的問(wèn)題?！?/p>

　　這一次的人民幣市場(chǎng)化改革，對(duì)于普通的居民來(lái)說(shuō)，中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入了兩全時(shí)代，第一是資產(chǎn)的全球配比，第二是全資產(chǎn)配比的時(shí)代。