紡織服裝公司效益不差經(jīng)營衣食住行難說夕陽

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照申銀萬國行業(yè)分類，截至8月23日，共有36家紡織服裝類上市公司發(fā)布2015年半年報。其中，32家實現(xiàn)盈利，僅4家上半年虧損。而海瀾之家、際華集團等17家公司上半年凈利潤超過億元，占比47.22%。其中，海瀾之家以16.7億元高居凈利潤榜首。有業(yè)內(nèi)人士分析，與其它服裝企業(yè)相比，海瀾之家的供應(yīng)鏈管理有所不同，上游供應(yīng)鏈以代銷為主買斷為輔，下游供應(yīng)鏈則是加盟投資+直營管理模式。另外，在紡織服裝上市公司中，有多家公司開始積極轉(zhuǎn)型，并試水“互聯(lián)網(wǎng)+”。

　　服裝公司是傳統(tǒng)“到家”的行業(yè)，效益如何是投資者最關(guān)心的問題。和一般人的想象相反，這個被稱為“夕陽產(chǎn)業(yè)”的行業(yè)，表現(xiàn)可算良好，36家企業(yè)中，只有4家虧損；而上半年凈利潤超過億元的就有17家，占比近一半。衣食住行是人類生存的必需品，服裝則位列基本生活需求的第一位。因此，只要人類存在，服裝就會有市場。但是，生產(chǎn)成本的提高和技術(shù)門檻較低，又決定了這是一個充滿競爭、風(fēng)險很大的領(lǐng)域。如何在激烈競爭中生存和發(fā)展，對服裝業(yè)是極大的挑戰(zhàn)。但是，一股腦“徹底轉(zhuǎn)型”，完全告別輕車熟路的原有產(chǎn)業(yè)，是否明智？認(rèn)為解決基本生活資料的產(chǎn)業(yè)肯定是薄利難銷，是否正確？市場告訴我們，沒有夕陽產(chǎn)業(yè)，只有落后的經(jīng)營理念；沒有天生的薄利，品牌耕耘和深度附加值的挖掘照樣可以活得滋潤。

　　多企業(yè)增發(fā)價融資額下調(diào)融資功能恢復(fù)功夫在“市”外

　　據(jù)報道，A股持續(xù)大跌，讓許多公司股價出現(xiàn)與定增價倒掛現(xiàn)象。在今年推出定增預(yù)案的7家券商上市公司中，僅有山西證券一家的當(dāng)前股價仍高于之前的定增價，而東吳證券、申萬宏源和長江證券已對定增價進行下調(diào)。申萬宏源8月13日發(fā)布公告稱，對6月13日發(fā)布的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案進行相應(yīng)修訂，非公開發(fā)行股票募集資金總額由原來的不超過180億元下調(diào)為不超過140億元，融資總額縮水40億元。發(fā)行價格由每股16.92元下調(diào)到12.30元。另據(jù)報道，大族激光科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司在2015年6月15日發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案，募集資金總額不超過52.28億元，后對定增預(yù)案進行調(diào)整，募資總額下降到不超過41億元，但并未調(diào)整增發(fā)價。目前，大族激光增發(fā)價與股價依舊“倒掛”。

　　股市的不佳表現(xiàn)，讓資本市場的融資和再融資功能幾乎喪失殆盡。為了未來發(fā)展，從資本市場大規(guī)模融資是上市公司的最大優(yōu)勢之一。但是，由于股市陷入極大的不確定性之中，盡管救市大張旗鼓，但持續(xù)穩(wěn)定成長的局面似乎還沒有形成，這也就造成了許多定向增發(fā)的公司處于價格倒掛、進退兩難之中。面對困境，下調(diào)發(fā)行價、調(diào)整募集資金總額等，也就成了不少上市公司的無奈之舉。而真正的出路，恐怕還在于大市的走穩(wěn)，在于市場信心的恢復(fù)，在于整體經(jīng)濟走勢向好。還要看到，國際性的資本市場風(fēng)險正在加大，不少發(fā)達國家和新興國家資本市場也出現(xiàn)了大幅下挫?？磥恚绻娴囊仁?，僅僅盯著資本市場是不夠的，整體經(jīng)濟運行是必須注意的，國際市場的風(fēng)風(fēng)雨雨是必須關(guān)注的。

　　魔鏡上演暴漲暴跌行情持久發(fā)展還需業(yè)績支撐

　　據(jù)報道，暴風(fēng)科技從一上市便獲得市場“格外”關(guān)注。自2015年3月24日，其股價最高點達到327.01元，是發(fā)行價的45倍，一度成為兩市“股王”?？墒侨绱烁邇r股背后的企業(yè)業(yè)績卻并不亮麗，剛剛發(fā)布的半年報顯示，暴風(fēng)科技2015年前6個月，凈利潤僅為87.72萬元，同比下滑95.43%。其中，暴風(fēng)魔鏡項目上半年虧損1846.78萬元。8月19日，暴風(fēng)科技CEO馮鑫在媒體溝通會上表示，暴風(fēng)魔鏡項目2016年會進一步擴大虧損，目前仍是大投入期。暴風(fēng)科技為了實現(xiàn)上半年扭虧為盈還采取了相應(yīng)的補救措施。一方面，擬轉(zhuǎn)讓其持有的暴風(fēng)魔鏡11%的股權(quán)，作價3366萬元。另一方面，今年上半年，暴風(fēng)科技獲得政府補助505.21萬元，占其凈利潤的75.4%。

　　暴風(fēng)科技，漲跌真如其名，眾多投資者稱，漲起來一陣暴風(fēng)，跌下去也是一陣暴風(fēng)的速度，這樣的股票，需要“心臟好”的人持有。在暴風(fēng)背后，是否有某些擺不出臺面的力量在呼風(fēng)喚雨呢？在最近的救市中，打擊惡意做空是重要內(nèi)容之一。從這家股票的股價飛漲中，不難發(fā)現(xiàn)“惡意做多”的影子，把一個沒什么效益，沒多少盈利空間的企業(yè)，炒成300多元的高價股，一批人發(fā)了橫財，而留下一個“跌跌不休”的股票給中小投資者，真是是可忍，孰不可忍。另一個角度看，這樣的股票多了，大市必然受到影響，千股跌停的背后，也許是對其中一部分“惡意做多”者的清理。只是需要提醒中小投資者：別跟風(fēng)，別追高，如果股市大調(diào)整，倒霉的首先是中小投資者。

　　資本助力鋼企轉(zhuǎn)型升級

　　重組壓縮產(chǎn)能任重道遠

　　河北鋼鐵近日發(fā)布定增預(yù)案，擬以不低于5.6元每股的價格，定增不超過14.29億股，募資總額約80億元，用于收購唐鋼汽車板公司100%股權(quán)、新建高強度汽車板技術(shù)改造項目二期工程以及償還銀行借款。值得一提的是，面對鋼鐵行業(yè)最困難的時期，部分上市鋼企與河北鋼鐵類似，近期紛紛選擇停牌轉(zhuǎn)而籌劃重大事項，以求利用資本力量度過寒冬。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有大冶特鋼、本鋼板材、新興鑄管等多家上市鋼企停牌。其中，本鋼板材、首鋼股份和重慶鋼鐵均是停牌籌劃非公開發(fā)行事項，與河北鋼鐵類似。而沙鋼股份和柳鋼股份則是停牌籌劃重大資產(chǎn)重組。

　　轉(zhuǎn)型升級往往是逼出來的，往往是在生死考驗面前，企業(yè)的主動性才會提高。鋼鐵業(yè)整體業(yè)績下滑使得鋼鐵行業(yè)整合勢在必行。據(jù)了解，“十三五”期間鋼鐵行業(yè)發(fā)展目標(biāo)為化解產(chǎn)能過剩、進行大型結(jié)構(gòu)性重組、遏制行業(yè)無序競爭、加大產(chǎn)品創(chuàng)新、促進綠色發(fā)展等。這意味著鋼鐵行業(yè)整合或?qū)⒓涌?。但是也要看到，鋼鐵產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，對環(huán)境和生態(tài)的影響也不容小覷，曾經(jīng)是多個地方支柱產(chǎn)業(yè)的鋼鐵業(yè)，調(diào)整難度很大，對經(jīng)濟社會發(fā)展、特別是就業(yè)的影響，讓地方政府進退維谷。上面提到的企業(yè)，主要是依賴資本市場向特種鋼、優(yōu)質(zhì)鋼等方面發(fā)展。轉(zhuǎn)型發(fā)展的道路是曲折的，舍此沒有出路；升級拓展的歷程是艱難的，需要一點兒不入虎穴焉得虎子的精神。