據(jù)報道，近期銀監(jiān)會在2015年上半年監(jiān)管工作會議上表示，要把遏制不良貸款的快速上升，作為當(dāng)前風(fēng)險防范化解工作的首要任務(wù)來抓。

　　據(jù)中國銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年第一季度，國內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款總額為9825億元，同比增長52%，不良貸款率達(dá)到1.39%，同比上升0.35個百分點。已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)顯示，浙江、廣東、黑龍江、山東、山西、河南、廣西、云南、貴州等9省份的上半年銀行不良貸款率已全部突破1.5%，其中黑龍江、山西省銀行業(yè)的不良率分別高攀至3.86%和4.5%。

　　值得警惕的是，截止到今年第二季度，我國銀行業(yè)不良貸款余額已經(jīng)連續(xù)上升了15個季度，而且自去年一季度以來每季以平均0.09個百分點的速度加速前行。中國銀行最新發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報告》預(yù)計，今年三季度國內(nèi)上市銀行不良貸款率將上升到1.5%左右；交通銀行的研究報告則預(yù)計，至年底國內(nèi)銀行業(yè)不良貸款率可能上升0.2—0.3個百分點，達(dá)到1.5%—1.6%的水平。東方資產(chǎn)管理公司的研究報告認(rèn)為，今年年底全國商業(yè)銀行不良貸款余額將達(dá)到11247億元，而且未來兩年仍將保持上升態(tài)勢。

　　不良貸款增升侵蝕商業(yè)銀行利潤空間

　　不良貸款的增升會直接侵蝕商業(yè)銀行的既有利潤和盈利空間。一方面，貸款未能及時收回，除了損失利息收入外，銀行可以支配的存量資本相應(yīng)減少，向市場進(jìn)一步提供增量流動性的能力削弱，銀行的贏利半徑受到擠壓。另一方面，按照監(jiān)管要求，商業(yè)銀行必須根據(jù)不良貸款規(guī)模進(jìn)行風(fēng)險撥備，除了2.5%的常規(guī)撥備（以所有貸款規(guī)模進(jìn)行撥備）外，關(guān)注、次級、可疑和損失的撥備計提比例分別應(yīng)為2%、25%、50%和100%，這就意味著，只要銀行發(fā)生不良貸款，其計提的最低撥備比例就是27.5%。顯然，不良貸款級別越高，撥備數(shù)額就越大，而撥備率越高，銀行可以支配的流動性就越小。在一個主要依靠存貸差為主要利潤來源的生態(tài)背景下，撥備率的高低決定著銀行的贏利能力。按照中國銀行的報告預(yù)計，今年三季度國內(nèi)上市銀行凈利潤同比僅增長3%左右，全國銀行業(yè)全年凈利潤增長“個位數(shù)”已成定局。銀行利潤增速下降與不良貸款增升顯示出高度的重疊與契合。

　　銀行的信貸風(fēng)險偏好明顯下降

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，實體經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一個較長時期的去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的過程，其內(nèi)部長期積累的風(fēng)險壓力將越來越多地向銀行業(yè)傳導(dǎo)。從目前來看，在先前四萬億刺激政策的驅(qū)動下，商業(yè)銀行的不少貸款都堆積到了制造業(yè)尤其是低端制造業(yè)領(lǐng)域。

　　令人擔(dān)憂的是，在降擋減速的實體經(jīng)濟(jì)驅(qū)動著銀行不良貸款增升的同時，銀行不良貸款規(guī)模的擴(kuò)張也會反過來抑制與反壓實體經(jīng)濟(jì)的前行腳步。從今年上半年的情況看，基于對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的考慮，以及不斷冒出的不良資產(chǎn)，銀行的信貸風(fēng)險偏好明顯下降，在“惜貸懼貸”現(xiàn)象頻現(xiàn)的同時，社會融資規(guī)模大幅萎縮。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年社會融資規(guī)模增量為8.81萬億元，比去年同期少1.46萬億元，這一部分是因為企業(yè)開工不足或“去庫存化”導(dǎo)致信貸需求弱化，更重要的是因為銀行出于風(fēng)控要求而主動壓縮信貸供給。

　　多方式幫助商業(yè)銀行減負(fù)

　　由于商業(yè)銀行原有的政策性任務(wù)已經(jīng)交給了三家政策性銀行承擔(dān)，未來商業(yè)銀行不良貸款應(yīng)當(dāng)主要靠自身來進(jìn)行消化，而商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的傳統(tǒng)手段主要是催收、法律訴訟、以物抵債、資產(chǎn)重組、壞賬核銷等，實踐證明這種方式消化壞賬的周期較長，處理進(jìn)度過慢，而且效果也不佳。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，處于經(jīng)濟(jì)換擋與轉(zhuǎn)型期，銀行的確承擔(dān)了部分改革成本，尤其是出于保增長和增就業(yè)的需要，商業(yè)銀行被動發(fā)放了一些貸款，承擔(dān)了一些政策職能，由此也新增一些不良貸款?；诖耍托枰雠_相關(guān)金融政策幫助商業(yè)銀行化瘀減負(fù)。

　　擴(kuò)容地方資產(chǎn)管理公司被認(rèn)為是減輕銀行壞賬包袱的有效途徑。日前，銀監(jiān)會公布了第三批省級地方資產(chǎn)管理公司名單，使得地方版“壞賬銀行”擴(kuò)容至15家。這些“壞賬銀行”可以自由批量買賣和消化銀行不良資產(chǎn)，還能發(fā)行債券，而且不受股份公司條件的限制，他們實際形成了對信達(dá)、華融等四大資產(chǎn)管理公司的有效補(bǔ)充和策應(yīng)。由于地方不良資產(chǎn)通常呈現(xiàn)規(guī)模小、數(shù)量多且分散的特征，而地方資產(chǎn)管理公司與本地政府部門協(xié)作的效率更高，并且更了解不良資產(chǎn)包所涉及企業(yè)的具體情況，因此，地方資產(chǎn)管理公司運作本地不良資產(chǎn)的效率可能比擅長操作大體量不良資產(chǎn)的四大資產(chǎn)管理公司更高。

　　不良資產(chǎn)證券化的重啟是化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)更有力的政策安排。據(jù)不完全統(tǒng)計，到今年7月底，我國信貸資產(chǎn)證券發(fā)行規(guī)?？偤鸵堰_(dá)1535.79億元，至年底將擴(kuò)至3000億元左右。隨著資產(chǎn)證券化的發(fā)展推進(jìn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向一般資產(chǎn)和不良資產(chǎn)延伸是大趨勢。從實際效果看，2008年之前建行和四大資產(chǎn)管理公司共發(fā)行過4單不良資產(chǎn)支持證券，規(guī)模為100多億元，目前已經(jīng)全部完成兌付，運行效果良好。但由于金融危機(jī)，不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)被迫全面暫停。對于商業(yè)銀行而言，不良資產(chǎn)證券化不僅可以加速對不良資產(chǎn)的隔離和轉(zhuǎn)移，繼而進(jìn)行有效的呆賬調(diào)整，而且能夠獲得多種低成本的資金來源，增強(qiáng)流動性和贏利半徑，同時提高資產(chǎn)質(zhì)量和降低經(jīng)營風(fēng)險。據(jù)央行負(fù)責(zé)人的最新表態(tài)，不良資產(chǎn)的證券化不久將會重啟，其所能彰顯的政策效果得期待。（作者系中國市場學(xué)會理事、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）