當(dāng)上證指數(shù)臨近4000點(diǎn)時，上周末管理層宣布，救市換了種模式，管理層承諾證金公司已經(jīng)買入的部分股票將協(xié)議轉(zhuǎn)讓給體量更大的匯金公司，證金公司買入的股票若干年不拋，同時告知公眾，一般情況下，證金公司將不直接入市，未來證金公司還將承擔(dān)市場穩(wěn)定的功能。

　　沒了“爹媽”看護(hù)的股市，本周起中國股市進(jìn)入了一個“市場自發(fā)調(diào)節(jié)”的新階段，一周下來，總體而言，市場有驚無險，上證指數(shù)最高摸高至4006點(diǎn)，最低探底至3558點(diǎn)，上下不到500點(diǎn)的震蕩空間，讓A股市場處于一個自由放飛的新階段。

　　注冊資本為1000億元的證金公司，成立的初衷是做轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的，也就是干的是放杠桿的活，此次股市有難，臨?；鹁€轉(zhuǎn)變職能，開始融資自己買了大量股票，如果融資規(guī)模達(dá)到1萬元的話，證金公司類似于1比10自己給自己放杠桿了，所以此次證金公司將大量股票轉(zhuǎn)給體量更大的匯金公司的路徑是對的。問題是，證金公司向匯金公司轉(zhuǎn)了哪些股票？轉(zhuǎn)過去的股票占匯金買入的比例多少？若干年不賣是多少時間概念？1年和9年都是若干年，這些問題還有待于日后逐漸厘清，然而，從現(xiàn)在市場出現(xiàn)的“證金概念股”來看，證金公司持有的股票最終盈利而退肯定將成為事實(shí)，近期幾乎每天都有證金公司持股的名單公布，而公布一個炒一個，證金公司也不需要自己炒股票了，市場自發(fā)的調(diào)節(jié)功能就將這些股票當(dāng)作了新的熱門股，這樣的奇葩現(xiàn)象在中國股市的歷史上還是第一次見到。市場的爭寵就是看證金公司這個巨無霸主力的光顧，只要光顧就是好票，至于其內(nèi)在的邏輯、其價值何在以及持股的目的，這都不重要，市場再度上演“有莊則靈”的奇觀，過往市場任何莊主跟證金公司比，那真是大巫見小巫了。

　　本周市場進(jìn)入了股市維穩(wěn)的升級版，市場處于欲上不能，欲下不甘的僵持狀態(tài)。從市場的技術(shù)形態(tài)來看，上證指數(shù)形成了一個斜率很小趨勢微微向上的夾板，這個夾板的上沿在半年線，現(xiàn)在的位置在4081點(diǎn)，短期要突破此點(diǎn)難度較大，而夾板的下沿在年線位置，現(xiàn)在落定在3393點(diǎn)，短期要跌破此線也不太可能，這個夾板的上下落差正在緩慢地縮小，就目前的基本面而言，市場的這種膠著狀態(tài)還要維持一段時日。

　　股市的趨勢性行情走勢已經(jīng)告一個段落，大盤走弱的態(tài)勢還將繼續(xù)，證金公司持股的概念炒作畢竟是短線行情，靠市場自身調(diào)節(jié)機(jī)制行走，那大盤還將弱勢整理一段時間。本周場外配資又一次受到圍剿，幾家規(guī)模做得較大的公司由于監(jiān)管的壓力還在清理遺留問題，而兩融的規(guī)模已經(jīng)減到了1.36萬億，弱勢整理中，兩融數(shù)額還有繼續(xù)減小的空間?，F(xiàn)在的市場交易性機(jī)會猶存，有短線經(jīng)驗(yàn)的投資者可以從中去博弈差價，手中拿些底倉籌碼，在波動中做T+0交易，通過博取差價來攤低自己手中底倉籌碼的持股成本，這樣的機(jī)會幾乎每天都有，當(dāng)然，在這種操作中有倉位管理的意思，大跌大買、小跌小買、不跌不買，等大盤探底明了之后，再度加大倉位。應(yīng)健中