市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)

　　反彈先鋒率先調(diào)整

　　分析人士表示，雖然證監(jiān)會(huì)明確表示證金公司在今后若干年內(nèi)不會(huì)退出，但其“一般不入市操作”的表態(tài)則在一定程度上讓市場(chǎng)在短期內(nèi)的壓力驟增。短期內(nèi)，此舉意味著自7月以來(lái)市場(chǎng)中最大的股票購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)正在從短期多頭轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期中性投資者，指數(shù)再難以得到證金的大力扶持。與此同時(shí)，上周證券市場(chǎng)保證金連續(xù)第四周呈現(xiàn)凈流出，融資資金整體撤退以及股指期貨交割日等因素也對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)依然未穩(wěn)定的情緒構(gòu)成沖擊，做多力量不足，也制約了反彈行情的演進(jìn)。

　　從昨日盤(pán)面來(lái)看，在近幾日市場(chǎng)的大震蕩下，此前遭遇資金熱炒的梅雁吉祥、洛陽(yáng)玻璃、上海九百、際華集團(tuán)等“明星股”反手做空，集體奔向跌停板，之前的領(lǐng)漲龍頭成為砸盤(pán)主力，也在很大程度上挫傷了市場(chǎng)人氣。分析人士表示，無(wú)論是近期領(lǐng)漲的證金概念股還是部分國(guó)企改革概念，其更多以游資主導(dǎo)，在持續(xù)性上存在很大不足，一旦行情轉(zhuǎn)弱，由于缺乏一定的業(yè)績(jī)支撐，此類(lèi)個(gè)股資金流出的速度也是驚人的。以近期風(fēng)頭正盛的梅雁吉祥為例，在前期的賺錢(qián)效應(yīng)之下，因證金公司入主而接連大漲的梅雁吉祥從本月初4元/股左右的價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，期間連續(xù)漲停，一度創(chuàng)下10.84元/股的歷史新高。而在超過(guò)兩倍的漲幅背后，則是堆積如山的獲利盤(pán)，市場(chǎng)一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)引發(fā)大規(guī)模的拋盤(pán)，由此，梅雁吉祥也在周三從跌停到漲停的表演之后被“打回原形”，昨日以跌停收?qǐng)觥?/p>

　　量能遲遲未起

　　人氣恢復(fù)仍需時(shí)間

　　申萬(wàn)宏源分析師表示，雖然下跌以來(lái)經(jīng)歷過(guò)幾波小反彈，但當(dāng)前股市的表現(xiàn)依然疲弱。一段時(shí)期以來(lái)，部分傳統(tǒng)行業(yè)的大盤(pán)藍(lán)籌股走勢(shì)低迷，與其利潤(rùn)增速下滑乃至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)有關(guān)。在這種情況下，人們不得不更加多地關(guān)注市場(chǎng)上各種題材對(duì)行情的影響，同時(shí)寄希望于流動(dòng)性的好轉(zhuǎn)。而盡管近期證金概念、國(guó)資改革板塊受寵，在本質(zhì)上還是一種題材炒作，其行情力度是逐漸弱化的。在當(dāng)前環(huán)境下，去杠桿還不能說(shuō)已經(jīng)完全結(jié)束，且市場(chǎng)的觀望態(tài)度也制約了增量資金的進(jìn)入，上一周有幾個(gè)交易日兩市日成交金額雖回到了萬(wàn)億元的水平，但與高峰期完全不能同日而語(yǔ)，市場(chǎng)量能遲遲不能突破，也成為反彈的制約因素。

　　上述分析人士表示，當(dāng)前部分個(gè)股難以得到業(yè)績(jī)的有效支撐，題材熱點(diǎn)又不夠強(qiáng)度，市場(chǎng)流動(dòng)性也不充分，這就決定了此前大盤(pán)的走勢(shì)主要還是區(qū)間整理，即便有反彈也只是從下箱體走到上箱體，很難順利地展開(kāi)，一旦到達(dá)上方壓力位便選擇向下。在市場(chǎng)格局沒(méi)有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)的情況下，4000點(diǎn)上方是個(gè)強(qiáng)阻力區(qū)，后續(xù)仍需要一定時(shí)間震蕩消化，在市場(chǎng)人氣未完全恢復(fù)的背景下，未來(lái)的行情雖有望向上，但依然存在反復(fù)。本報(bào)記者 馬玉寶