■財(cái)富寶專家看市

　　股指逐波反彈，4000點(diǎn)上方需謹(jǐn)慎

　　證金概念股行情有望延續(xù)

　　□申萬(wàn)宏源證券 李青

　　昨日大盤(pán)先抑后揚(yáng)，在消化了拋壓后股指逐波反彈，最終滬指報(bào)收3993點(diǎn)，距離4000點(diǎn)關(guān)口僅一步之遙。從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，國(guó)企改革、證金概念仍是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)弱于主板。

　　上周五證監(jiān)會(huì)記者會(huì)表示證金公司若干年不會(huì)退出，這給市場(chǎng)“吃了定心丸”。但這更像是功成身退的告別宣言，像管理層所說(shuō)的“一般不會(huì)入市操作，促使A股逐步回歸自我調(diào)節(jié)”，表明非常時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，救市任務(wù)圓滿完成。而“不會(huì)退出”是指救市機(jī)制和維穩(wěn)功能，不能簡(jiǎn)單地理解為買(mǎi)進(jìn)股票不退出。目前已公布向匯金轉(zhuǎn)讓了部分股票（估計(jì)是銀行等大盤(pán)股），預(yù)計(jì)剩余的小盤(pán)股也有可能通過(guò)基金換購(gòu)、托管或轉(zhuǎn)劃社?；鸬榷喾N方式退出，只要不直接在二級(jí)市場(chǎng)拋出就不是退出，何況如果只進(jìn)不出不利于今后再碰到系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或極端狀況的救市運(yùn)作。

　　從昨日大盤(pán)的表現(xiàn)來(lái)看，證監(jiān)會(huì)對(duì)證金公司的表態(tài)是中性的，表明證金公司“斷奶”了，市場(chǎng)可以自己玩了，所以市場(chǎng)一致看多，但早盤(pán)的表現(xiàn)就是“看多做空”。上周就指出上方4000點(diǎn)作為心理關(guān)口有一定壓力，但真正的阻力位還是在4200點(diǎn)一帶，股指在上周五上摸4000點(diǎn)后也出現(xiàn)回落，昨日大盤(pán)消化了證金公司“斷奶”的消息，股指依然探底回升收紅，表明后市突破4000點(diǎn)問(wèn)題不大。因?yàn)椋瑲v來(lái)整數(shù)關(guān)會(huì)引發(fā)震蕩但不會(huì)成為高點(diǎn)或低點(diǎn)，問(wèn)題是沖破4000點(diǎn)后，就需要保持謹(jǐn)慎了。

　　一方面，市場(chǎng)恢復(fù)正常，那么下一步恢復(fù)融資功能也將順理成章，必然會(huì)逐漸進(jìn)入討論的范疇；另一方面，在市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)功能下，沖破4000點(diǎn)后面臨前期頭部和半年線的壓力，更有4500點(diǎn)附近的輻射壓力。經(jīng)歷近三周的反彈上漲后，市場(chǎng)本身也面臨正常的調(diào)整要求。從技術(shù)面看，目前大多數(shù)個(gè)股雖然保持反彈趨勢(shì)，但在前期高點(diǎn)附近表現(xiàn)猶豫，板塊個(gè)股分化也在加劇；作為市場(chǎng)人氣指標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板指，近期也明顯弱于主板，前期護(hù)盤(pán)抗跌的權(quán)重股如樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富等趨勢(shì)明顯走壞。再?gòu)氖袌?chǎng)熱點(diǎn)看，近期持續(xù)炒作國(guó)企改革、證金概念和地方國(guó)改等“地圖”概念，國(guó)企改革已經(jīng)釋放了較多做多動(dòng)能，證金概念個(gè)股或能得到追捧和延續(xù)，而從歷史經(jīng)驗(yàn)看炒“地圖”一般是長(zhǎng)不了的。

　　所以在市場(chǎng)恢復(fù)正常走勢(shì)后，預(yù)計(jì)箱體震蕩格局不會(huì)變，操作上在沖破4000點(diǎn)后特別是接近4100點(diǎn)即半年線附近，可逐漸謹(jǐn)慎減磅降低倉(cāng)位。在市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，證金概念作為個(gè)股行情仍將延續(xù)，可以繼續(xù)關(guān)注；另外放開(kāi)并購(gòu)重組限制，有利于增發(fā)借殼和ST個(gè)股的炒作，短線可以適當(dāng)關(guān)注。