■劉言飛語(yǔ)

　　市場(chǎng)回歸正常，等待市場(chǎng)底出現(xiàn)

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　上周市場(chǎng)延續(xù)反彈走勢(shì)，量能呈現(xiàn)溫和放大態(tài)勢(shì)，滬指在上周五一度突破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。上周五證金公司向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了部分股票，并表態(tài)今后若干年不會(huì)退出，但一般不入市操作。此舉意味著此前采取的“救市”應(yīng)急措施將會(huì)退出，促使A股逐步回歸自我調(diào)節(jié)，讓市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮決定性作用。這對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展有利，短期內(nèi)市場(chǎng)會(huì)如何解讀還需要進(jìn)一步觀察。考慮到本周是8月份第三個(gè)交易周，周五將有股指期貨合約交割，大盤在尋找市場(chǎng)底的過程中可能還有劇烈震蕩出現(xiàn)，投資者盡量輕倉(cāng)參與市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　個(gè)股活躍大盤放量反彈

　　上周市場(chǎng)題材熱點(diǎn)不斷，營(yíng)造了良好的賺錢效應(yīng)。從周初的軍工、零售連鎖，再到周中的國(guó)央企改革，最后到周末以上海本地股為核心的題材擴(kuò)散式反彈，資金不斷在各個(gè)熱點(diǎn)板塊中騰挪做多，賺錢效應(yīng)導(dǎo)致投資者參與熱情明顯提升。兩市量能溫和放大，滬深兩市全周合計(jì)成交額為5.96萬億元，較前一周增長(zhǎng)38.19%，日均成交額在1.19萬億元。另一方面，兩融余額呈現(xiàn)出企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)融資凈買入，兩融余額增加639.20億元至13727.25億元，顯示融資資金入場(chǎng)意愿開始回暖。全周滬指上漲5.91%，深圳成指上漲5.43%，中小板、創(chuàng)業(yè)板則分別上漲5.09%和3.77%。

　　不過在連續(xù)兩周反彈之后，上方壓力逐步增大，本周大盤要延續(xù)強(qiáng)勢(shì)還需要成交量的進(jìn)一步放大。從資金面情況上看，上周兩市結(jié)算基金依然凈流出1200多億元，在市場(chǎng)趨勢(shì)并不明朗的背景下，增量資金入市的節(jié)奏依然會(huì)較為緩慢，目前更多的依然是存量資金博弈。雖然熱點(diǎn)不少，但多數(shù)持續(xù)性不強(qiáng)，給投資者增加了很大的操作難度。隨著中報(bào)的陸續(xù)披露，未來有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的走勢(shì)，投資者不妨密切關(guān)注。

　　證金表態(tài)有助于大盤上行

　　從周末消息面看，最重要的莫過于證金公司的表態(tài)。雖然“今后若干年不會(huì)退出”對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成長(zhǎng)期利好，但“一般不入市操作”也表明前期的買入行為將會(huì)告一段落，市場(chǎng)將回歸本質(zhì)，在價(jià)值規(guī)律的作用下自由發(fā)展，漲多了就跌，跌多了就漲。從目前市場(chǎng)的分析聲音看，多數(shù)還是認(rèn)為短期對(duì)市場(chǎng)有一定的利好作用，大盤有望順勢(shì)攻擊4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。投資者還是要關(guān)注量能的變化，只有放量突破才能確保大盤站上4000點(diǎn)。

　　再看消息面其他消息，22省區(qū)市國(guó)企改革方案有望近期推出，這給市場(chǎng)提供源源不斷的炒作機(jī)會(huì)；7月末外匯占款驟減近2500億元，機(jī)構(gòu)稱央行最快8月降準(zhǔn)，資金面的變化對(duì)市場(chǎng)投資者心理有較大的沖擊；證監(jiān)會(huì)多舉措促進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化，這也是市場(chǎng)近期炒作的主要熱點(diǎn)之一，未來還將延續(xù)；7月份社?；鹦麻_立了46個(gè)A股賬戶，滬深兩市各為23個(gè)。這也創(chuàng)下了2008年11月份有相關(guān)統(tǒng)計(jì)以來的單月開戶歷史紀(jì)錄，社保資金入市對(duì)市場(chǎng)也有較大的利好影響?？傮w看來，消息面上還是利好更多，有助于大盤下周繼續(xù)上攻。

　　區(qū)間震蕩中輕倉(cāng)波段操作

　　上周五滬指沖到4000點(diǎn)后出現(xiàn)了回落，顯示出上方壓力不小，需要更大的成交量配合才能真正形成突破。大盤短期或?qū)⒗^續(xù)圍繞4000點(diǎn)上下反復(fù)震蕩，以消化5178點(diǎn)回落的上方套牢盤。從周線角度分析，目前上方面臨10周線的壓力，周五為4080點(diǎn)，而從 日線角度看，上方壓力為半年線，周五為4093.02點(diǎn)，兩者相差不多，因此4080點(diǎn)附近壓力比較大。指數(shù)整體運(yùn)行于下軌200天線支撐，上軌半年線壓制所構(gòu)成的區(qū)間軌道中，短期反彈并未脫離階段性底部區(qū)域，大盤仍有尋找市場(chǎng)底的可能，未來大盤維持區(qū)間震蕩概率大。

　　雖然近期熱點(diǎn)增多，但考慮到持續(xù)性不強(qiáng)，因此在操作上還是要波段操作，盡量將倉(cāng)位控制在半倉(cāng)以下。投資者可以兼顧價(jià)值與題材，防范連續(xù)反彈但無基本面支撐個(gè)股的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)把握滯漲板塊個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。價(jià)值方面以自下而上為主，關(guān)注優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)以及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股調(diào)整后的加倉(cāng)機(jī)會(huì)，題材方面則建議關(guān)注有政策催化劑的板塊個(gè)股。進(jìn)入8月下半個(gè)月，上市公司中報(bào)披露進(jìn)入密集期。根據(jù)滬深交易所定期報(bào)告預(yù)披露安排，本周兩市將有605家上市公司預(yù)計(jì)披露中報(bào)，投資者不妨根據(jù)中報(bào)進(jìn)行布局。