證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐

　　人民幣在經(jīng)歷了三天的“搶眼”下跌后，正漸漸恢復(fù)平靜。周五，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3975，較前一交易日上漲35個(gè)基點(diǎn)。

　　短短三天時(shí)間出人意料地急速貶值，著實(shí)打了市場(chǎng)個(gè)措手不及。這也不禁讓市場(chǎng)猜測(cè)此次貶值是否早有安排，不過(guò)，此時(shí)探討貶值是早有預(yù)謀還是臨時(shí)舉措已毫無(wú)意義，人民幣正經(jīng)歷著大變局，而這個(gè)變局的核心不是貶值，而是邁向更加市場(chǎng)化。

　　自2005年人民幣中間價(jià)改為做市商報(bào)價(jià)后，中間價(jià)采用市場(chǎng)化的定價(jià)方式，每天由外匯交易中心向各家做市商詢價(jià)并取加權(quán)平均值確定，但世界貨幣基金組織仍認(rèn)為人民幣中間價(jià)不夠“市場(chǎng)化”。因此，相比繼續(xù)擴(kuò)大人民幣日間波動(dòng)幅度，中間價(jià)此次改革的意義更大。

　　中間價(jià)的改革是人民幣匯率改革以來(lái)具有里程碑意義的一步。即使央行宣布正式改革后，人民幣兌美元中間價(jià)連跌三天跌幅近5％，但這也是前期積累的中間價(jià)與市場(chǎng)價(jià)長(zhǎng)期偏離后的一次壓力釋放。此次人民幣在短暫時(shí)間內(nèi)急速下跌，實(shí)際上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并未產(chǎn)生劇烈動(dòng)蕩，倒是讓國(guó)際市場(chǎng)措手不及，新興市場(chǎng)貨幣應(yīng)聲下挫?；蛟S，此次人民幣“靜悄悄”地突襲，真的如市場(chǎng)分析的那樣，可以防止資本大量流出。

　　不過(guò)，一切正歸于平靜。筆者認(rèn)為，人民幣匯率經(jīng)歷了一次性偏差糾正后，短期貶值空間已不大。從中期來(lái)看，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，人民幣匯率仍有下移趨勢(shì)。但從長(zhǎng)期看，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功，轉(zhuǎn)變?yōu)橐詣?chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主的發(fā)展模式，則未來(lái)人民幣仍有上漲動(dòng)力。總的來(lái)看，正如央行行長(zhǎng)助理張曉慧所言，人民幣仍是強(qiáng)勢(shì)貨幣。

　　隨著人民幣匯率朝著市場(chǎng)化的改革方向深入推進(jìn)，未來(lái)匯率變化就主要交由市場(chǎng)的供需關(guān)系決定。對(duì)企業(yè)而言，再討論人民幣是升是貶的意義會(huì)越來(lái)越弱化，而如何掌握管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力則顯得更為重要。